比亚迪闪充开启油电同速 挖掘快充技术升级链优质标的

事件

比亚迪最近公布了2025年一季报，归母净利润同比翻倍，单车盈利能力显著增强。公司凭借在新能源汽车领域的技术优势、产品结构优化和全球化战略，持续巩固行业龙头地位。

值得一提的是，比亚迪一季度发布“超级e平台”，推出闪充电池、3万转电机和全新一代车规级碳化硅功率芯片，实现了兆瓦级（1000kW）充电功率。2025年新能源汽车全产业链的竞争，或从价格战过渡到高端前沿技术，快充将成为一个关键技术角逐点，相关产业有望迎来全面升级改造，后续头部车企，以及电池、材料、设备企业也将跟进。投资者可以沿着快充技术升级路径挖掘优质标的。

Part1：

比亚迪2025年一季报点评：

单车盈利提升，全球化加速

最近公布的比亚迪（002594.SZ）2025年第一季度业营收和净利润均实现大幅增长。数据显示，比亚迪在2025年第一季度实现营收1703.60亿元，同比增长36.35%；归母净利润达到91.55亿元，同比大幅增长100.38%。此外，公司加大研发投入，2025年第一季度，公司研发费用达到142.23亿元，同比增长34.04%，占营收比重达8.33%。

单车盈利显著提升

比亚迪2025年第一季度的汽车业务收入达到1334.80亿元，同比增长50.89%，盈利为87.46亿元，同比大增109.84%。尽管单车营收略降至13.14万元，同比减少5.58%，但单车盈利却逆势上扬，达到0.87万元，同比增长31.31%。单车盈利能力的增强为公司整体业绩增长提供了有力支撑。

比亚迪新能源汽车一季度销量100.08万辆，同比增长59.8%，稳居全球纯电动汽车季度销量冠军宝座。其中，腾势、方程豹、仰望等高端品牌总销量达到5.26万辆，同比增长36.5%，占公司总销量的5.25%，比亚迪在高端市场的战略布局正在逐步显现成效。

全球化进程加速

2025年第一季度，公司乘用车和皮卡海外市场销量超过20万台，同比激增110%。腾势品牌积极开拓海外市场，进入印度尼西亚、马来西亚等国家，并计划于2025年4月在欧洲上市。此外，比亚迪第三艘汽车滚装船“BYDHEFEI”于1月顺利启航，保障了海外市场的拓展和产品供应。

电动化技术持续突破

智能化战略引领行业变革

在电动化领域，比亚迪正式发布“超级e平台”，推出闪充电池、3万转电机和全新一代车规级碳化硅功率芯片，实现了兆瓦级（1000kW）充电功率，开启了“油电同速”新时代。在智能化领域，比亚迪推出“全民智驾”战略，全系车型将搭载高阶智驾技术。

Part2：

比亚迪（002594.SZ）

推出“闪充”技术 全面电动化时代加速到来

2025年3月，比亚迪发布“超级e平台”技术，推出全球首个支持10C超高倍率充电的“闪充”系统，实现充电5分钟续航400公里。这一技术突破不仅解决了电动车续航焦虑的痛点，更以“油电同速”的补能效率，推动新能源汽车渗透率再上新台阶，行业全面电动化进程有望全面提速。

技术亮点：三大创新构建核心竞争力

1. 全域1000V高压架构

比亚迪自研1500V耐压碳化硅（SiC）功率芯片，采用双面银线工艺和激光焊接技术，将电控系统功率密度提升30%，支撑1000V高压平台稳定运行，充电功率高达1000kW（行业领先）。

2. 闪充刀片电池

通过电解液超导设计、双电子通道优化及自修复SEI膜技术，电池内阻降低50%，产热减少50%，寿命提升35%。配合双面立体流道散热技术，换热效率提升90%，保障10C超快充安全。

3. 兆瓦级充电生态

比亚迪计划建设4000座“闪充站”，配备自研液冷充电桩（单枪功率1000kW）和储能系统（最大功率800kW），降低电网压力。同时推出“双枪充电+智能升压”方案，兼容现有充电设施，加速技术普及。

行业影响：从“补能焦虑”到“油电同速”

1. 打破续航瓶颈：比亚迪闪充技术将充电效率提升至接近燃油车加油水平，消费者最关注的续航问题得到实质性解决，电动车渗透率有望突破50%。

2. 产业链升级加速：快充技术推动碳化硅、高压电池材料、导电剂等关键环节创新。例如，碳纳米管导电剂（提升充电速度）、LiFSI新型电解液（增强稳定性）需求将爆发。

3. 充电与换电并行：闪充虽快，但换电在商用场景仍具优势。宁德时代（300750.SZ）与蔚来合作推广标准化换电，预计两种模式将长期共存，共同支撑电动化转型。

投资建议

1. 技术领先且规模化应用快的头部车企，如比亚迪（002594.SZ）、吉利汽车（00175.HK）、小鹏汽车（09868.HK）；

2. 主导超充电池开发，具备综合解决方案、技术领先、与车企合作紧密的电芯企业，如宁德时代（300750.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）；

3. 有技术优势和相关产品出货验证的负极供应商，如贝特瑞（835185.BJ）、中科电气（300035.SZ）、尚太科技（001301.SZ）；

4. 导电剂对快充性能影响至关重要, 相关企业如天奈科技（688116.SH）或充分受益。

5. 能稳定供给高压密度磷酸铁锂材料，工艺、成本优势显著的正极企业，如富临精工（300432.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）；

6. 新型锂盐LiFSI核心供应商, 如天赐材料（002709.SZ）；

7. 湿法涂覆隔膜头部企业,如恩捷股份（002812.SZ）、中材科技（002080.SZ）。

以上内容来自1.招商证券《比亚迪：2025Q1 业绩符合预期，单车盈利趋势良好》；2.中国银河证券《解析比亚迪闪充——全面电动化可期》。

风险提示：上述分析仅供参考，不构成具体投资建议。尽管比亚迪展现出强劲的增长势头，但仍需关注下游需求不及预期和竞争格局恶化等潜在风险。投资者应密切关注行业动态和公司战略执行情况，以做出合理的投资决策。

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