省内省外全面开花，山西汾酒去年营收突破360亿，同比增长超17%

上市公司的财报已进入密集发布期，4月29日，随着山西汾酒财报的发布，白酒五巨头的财报已全部发布完毕，从数据上来看，山西汾酒非常能打，高端化、全国化、年轻化全面发力，不仅体量大，增速还很快，坐稳了行业老三的位置。

1、年入360亿，利润增超17%

4月29日晚，山西汾酒发布2024年年报。数据显示，2024年公司营业收入360.11亿元，同比增长12.79％；归属于上市公司股东的净利润122.43亿元，同比增长17.29%。每股收益10.04元，同比增长17.20%。

这一组数据非常亮眼，在五大白酒巨头中，山西汾酒2024年净利润的增速，排在第一。

从产品分类来看，山西汾酒2024年业绩的增长，主要驱动因素是中高价酒类，即每升130元及以上产品，主要代表品牌有青花汾酒系列、巴拿马汾酒系列、老白汾酒系列、 青享竹叶青系列等。

2024年，山西汾酒中高价酒类营收265.32亿元，同比增长14.35%，占主营业务收入的比重也从上年的73%升至74%，毛利率为84.45%，提升了0.36个百分点。

更难得的是，山西汾酒2024年的销售量也实现了7.2%的增长，达到22.06万千升。

其中，中高价酒类销量为6.77万千升，同比增长近13%；而以普通汾酒系列、普通竹叶青系列、杏花村酒系列等为代表的其他酒类，销量为15.29万千升，同比增长约4.8%。

分地区来看，山西汾酒省内外市场双双实现两位数增长。其中，山西省内市场实现营收135亿元，同比增长11.72%，省内市场占主营业务收入的37.6%；省外市场实现营收223.74亿元，同比增长13.81%，省外市场占主营业务收入的比例从上年的61.9%提升至62.4%。

2024年，山西汾酒省内市场增加了15个经销商，而省外市场增加了598个。到2024年年末，其省内、省外的经销商分别为835个、3718个。

山西汾酒省外市场营收占比进一步上升，说明公司在全国化方面又向前迈进了一步。

综合来看，高端化与全国化，是山西汾酒2024年在白酒行业逆势实现较快增长的关键。

这背后，是山西汾酒不断优化的金字塔产品矩阵。

其中，玻汾作为战略单品稳住了基本盘，以普惠策略抓住大众需求；腰部价位的老白汾承接全国化目标，并且已经完成升级和更新；顶部青花20，以全国商务用酒领先单品为目标，而青花26和青花30组合发力，灵活适应次高端、高端价位需求。

在发布年报的同时山西汾酒还发布了2025年第一季度财报。当季，山西汾酒继续保持增长，实现营业收入165.23亿元，同比增长7.72%；归母净利润为66.48亿元，同比增长6.15%。

2、山西汾酒已进入前三

在“白酒老三争夺战”中，各方都很强势。在2024年，形势逐渐明朗，山西汾酒在不断反超之中，进入了行业前三强。

2024年，按营收排名，山西汾酒已实现反超，进入上市白酒公司前三。而在2025年第一季度，山西汾酒的营收与净利润，均已进入前三。

山西汾酒曾是“汾老大”，近些年，在复兴路上，不断变革，奋起直追。

2017年，山西汾酒称，三年内完成汾酒集团的整体上市，实现集团公司层面的混合所有制改革。

2018年，山西汾酒还引入了战略投资者华润。2018年2月，华润集团通过旗下公司华创鑫睿，以近52亿元受让山西汾酒11.45%的股权，成为其第二大股东，参与了汾酒的混改。

彼时，山西汾酒表示，华润作为战略投资者，山西汾酒将借鉴其在消费品领域的运营经验，加强在产品推广、渠道和品牌运作等方面的合作。

通过产业整合、收购控股股东汾酒集团相关资产等一系列举措，山西汾酒一路快速奔跑。

2022年，汾酒正式推出了“汾酒复兴纲领”。当年，山西汾酒终于迈进了“200亿俱乐部”。从此，白酒行业上市公司营收前五的座次排名，变成了贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖。

2024年，是汾酒复兴纲领第一阶段的收官之年，也是第二阶段的起步之年。行业虽然在不断变化，但是，山西汾酒保持着较快的增长速度。2024年，五巨头的格局再次生变，山西汾酒的营收已成为第三。

从2022年至2024年，为山西汾酒复兴第一阶段，是其复兴的发展转型期和管理升级期。随着2024年年报的出炉，这一阶段已在亮眼的成绩中画上句号。

山西汾酒已全面启动复兴纲领第二阶段（2025～2030年），提出“全国化2.0，年轻化1.0，国际化1.0”三大重点方向，优化“一体两翼”品牌战略，明确青花汾酒系列高端化、竹叶青酒抢占银发市场、杏花村酒全国布局等营销策略。

白酒行业是完全竞争的市场，行业分化日益加剧，市场份额向优势产区、名优酒企和知名品牌持续集中，“马太效应”凸显，高品质、有文化底蕴的白酒产品将更受消费者青睐，名优白酒强者恒强的态势明显，市场竞争将更加激烈。

山西汾酒表示，公司将坚持“稳健压倒一切”的营销政策，坚定不移做强做深做实白酒和露酒市场，循序渐进推动全国化、年轻化、国际化。

在2024汾酒全球经销商大会上，汾酒表示，汾酒的复兴纲领，从来没有单纯地把业绩排名作为他们的目标。“以消费者为中心，品质与文化高于一切，是我们的核心价值观，全要素高质量发展才是目的，脚踏实地踏踏实实做好自己才是汾酒复兴的纲领，汾酒复兴的纲领就是超越自己、做好自己。”