鹰眼预警：浙江震元净资产收益率较大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，浙江震元发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为37.41亿元，同比下降8.91%；归母净利润为3472.93万元，同比下降57.46%；扣非归母净利润为2710.33万元，同比下降65.35%；基本每股收益0.1元/股。

公司自1997年4月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为2.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江震元2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为37.41亿元，同比下降8.91%；净利润为3620.76万元，同比下降57.39%；经营活动净现金流为7609.54万元，同比下降16.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为14.77%，-0.94%，-8.91%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降57.46%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降65.35%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.91%，税金及附加同比变动2.93%，营业收入与税金及附加变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.81%，同比增长0.68%；净利率为0.97%，同比下降53.23%；净资产收益率（加权）为1.76%，同比下降58%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.97%，同比大幅下降53.23%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.2%、18.68%、18.81%持续增长，存货周转率分别为5.07次、4.76次、4.35次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.2%、18.68%、18.81%持续增长，应收账款周转率分别为6.65次、6.18次、5.71次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.68%增长至18.81%，销售净利率由去年同期2.07%下降至0.97%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.76%，同比大幅下降58%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.76%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.49%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为42.62%，同比增长33.21%；流动比率为1.8，速动比率为1.2；总债务为6.27亿元，其中短期债务为4.98亿元，短期债务占总债务比为79.38%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动33.21%，资产负债率增长至42.62%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为62.33%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长62.33%，营业成本同比增长-9.05%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.8亿元，较期初变动率为249.62%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、1.9亿元、3.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.9亿元、0.8亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.71，同比下降7.52%；存货周转率为4.35，同比下降8.62%；总资产周转率为1.18，同比下降11.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.65，6.18，5.71，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.07，4.76，4.35，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.33，1.33，1.18，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4亿元，较期初增长163.76%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为4亿元，固定资产为3.8亿元，在建工程超过固定资产。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长102.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.8亿元，同比增长20.04%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.04%，营业收入同比增长-8.91%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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