广东
在2024年报披露收官之际，上市银行2025年一季报也陆续出炉。
根据21世纪经济报道记者观察，今年一季度，投资收益对银行业绩的拉动作用仍然明显。数据显示，截至4月28日，在已披露一季报的23家上市银行中，17家银行实现了营业收入正增长，22家银行投资收益同比上升，21家银行投资收益对营收贡献度同比提升。
其中，江苏银行投资收益同比增长303%，遥遥领先于其他银行;包括江苏银行在内，共有7家银行投资收益增速超过100%。同时，上海银行、杭州银行的投资收益对营收贡献度均超过40%。但是，随着债券市场波动加剧，“买债即赚”的黄金窗口或难再现，未来将更加考验银行自身的经营能力。
招联首席研究员董希淼告诉记者，银行投资收益的较高增长是特定市场环境下的阶段性现象，未来难以简单复制。尽管债市长期配置逻辑未变，但波动加剧和政策约束将考验上市银行的主动管理能力。上市银行应在优化负债结构、提升交易能力的同时，逐步增加财富管理、国际业务等其他利息收入和非息收入，以进一步拓宽盈利来源，优化收入结构，努力保持稳健发展能力。此外，银行在一季度加速兑现浮盈，或将导致未来可兑现收益空间收窄。
过半银行投资收益占比超25%
据21世纪经济报道记者不完全统计，有12家银行投资收益占比超过25%，占比样本银行总数一半以上。值得关注的是，上海银行和杭州银行投资收益占比分别为48%、41%，远高于其他银行。
其中，上海银行既是投资收益占比最高的，也是投资收益同比增幅最大的银行。2025年一季度，上海银行实现投资收益65.46亿元，同比大幅增长118.8%，投资收益占其营业收入的比重高达48%。研报分析认为，上海银行一季度非息收入增长主要得益于其积极把握市场机会，及时兑现部分投资收益。
不过，这一水平与2024年整体情况相比已有下降。2024年，上海银行投资收益131.66亿元，同比增长94.42%;占营业收入比例为24.85%，同比提升11.46个百分点;占非息净收入超过60%。2024年，上海银行在利息净收入、手续费及佣金净收入分别下降7.62%、19.46%的情况下，营收仍然能实现4.79%的增长，很大程度上归功于投资收益的高增长。
董希淼表示，2024年部分上市银行投资收益增长较快，成为拉动营业收入的重要因素。这是在银行“资产荒”以及净息差持续收窄、利息收入增长乏力背景下的特殊现象。近年来，受经济下行等因素影响，有效融资需求不足，一定程度上出现“资产荒”，部分银行特别是中小银行信贷难以有效投放。另一方面，市场信用风险有所上升，银行资产质量下降压力较大。因此，包括农商银行在内的部分银行扩大债券投资，“大行放贷，小行买债”，债券投资收益成为银行收入的重要来源。而国债等政府债券密集发行，为银行配置债券提供了较多机会。政府债券由国家信用背书，具有较强的安全性，成为银行资产配置的重要选择。
与上海银行情况相反，杭州银行一季度投资收益占比较2024年有所下降。2025年一季度，杭州银行实现投资收益41.37亿元，同比大幅增长116%;投资收益占其营业收入的比重达41.5%，同比变动0.22个百分点，仅次于上海银行、贵阳银行。2024年杭州银行投资收益73.24亿元，同比增长29.66%;占营业收入比例为19.08%，占非息净收入的52.59%。
据统计，包括上海银行和杭州银行在内，今年一季度共5家银行投资收益占营业收入比重超过三成。另外三家银行分别是贵阳银行(37%)、瑞丰银行(37%)和江阴银行(37%)。此外，还有5家银行投资收益占比在20%以下，分别为渝农商行、成都银行、齐鲁银行、重庆银行和上海农商行，对应的数据分别为18%、18%、18%、14%和11%。
对比去年同期投资收益占比营收的数据，今年一季度大多数银行变动集中在0.1个百分点区间内。数据显示，贵阳银行投资收益占比同比上升了0.25个百分点，与上海银行并列变动幅度第一。值得一提的是，重庆银行、上海农商行投资收益占比出现下降，幅度分别是0.1个百分点、0.01个百分点。
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