龙腾光电扩大研发投入 盈利能力持续修复迎接行业拐点

在全球高端商务防窥笔记本电脑市场占有率连续多年位列第一的龙腾光电，在4月25日晚间发布了2024年年度报告和2025年一季报。财报显示，2024年和今年一季度，公司获利能力明显改善；2024年研发投入同比增长4%，为2022年以来最高值。新变化意味着，龙腾光电正在行业景气度触底反弹中加码创新研发，以迎接行业新周期的广泛机遇。

加码创新研发

保持市场领先优势

在以创新研发效率决定企业成败为典型特征的面板显示行业，龙腾光电最近几年持续在动态隐私防窥、触控一体化、氧化物、Mini LED、健康护眼显示、TED低功耗、电子纸、HUD抬头显示、三维立体显示等技术方面加大研发投入，保持技术领先优势。

在研发投入方面，2022年-2024年，龙腾光电研发投入分别为1.92亿元、2.20亿元、2.29亿元，2023年和2024年分别同比增长14.47%和4.04%。今年一季度，公司研发投入了4785.13万元。

从龙腾光电研发投入占营业收入的比例来看，2022年-2024年分别为4.57%（调整后）、5.82%、6.71%，2024年对比2023年增加0.89个百分点。到今年一季度，该数据增至7.96%，同比增加2.18个百分点。

2024年底，龙腾光电研发人员数量为523人，同比增长了7人；累计授权专利3384件。报告期内，公司入选江苏省制造业企业发明专利百强榜（前十名），荣获第二十五届中国专利优秀奖。2024年新获授权发明专利58项，实用新型专利163项。

龙腾光电表示，“公司不断强化研发投入，推动技术和产品的创新整合与前瞻布局，首创的动态隐私防窥技术实现由‘物理切换’到‘无感切换’的创新升级，并持续进行新架构开发，氧化物产品信赖性逐步稳定，电子纸产品目前已进入量产阶段，三维立体显示产品正小批量试产。”

据公司披露，报告期内，公司荣获江苏省科学技术奖、江苏省企业研发机构促进会科学技术奖一等奖，获评昆山市研发投入突出贡献企业；全彩反射显示面板荣获DICAWARD2024国际显示应用创新金奖和第十二届中国电子信息博览会创新奖；四向动态隐私防窥车载显示面板荣获DICAWARD2024国际显示器件创新银奖，并入选为苏州市新型显示行业应用示范案例。

龙腾光电预计，“未来，随着新兴技术相互交融，显示产品新应用场景不断扩容，终端市场需求预计将出现复苏或增长，公司将紧抓机遇推动技术创新与应用，提升公司核心竞争优势。”

盈利能力持续修复

三大核心竞争优势凸显

据龙腾光电2024年报，报告期内，公司实现营业总收入34.13亿元，实现归母净利润-1.90亿元，同比减亏31.64%，扣非归母净利润为-2.47亿元，同比减亏17.49%。

对于亏损规模的明显减少，龙腾光电在公告中指出，“报告期内，公司聚焦应用场景较为丰富的中小尺寸显示领域，坚持差异化发展策略，持续推进精益管理，不断加大研发创新，提高产品附加值；同时，通过强化运营效率优势、深化降本增效等方式，扎实推进运营提质增效，在行业周期波动、产能进一步释放及竞争加剧等挑战下，公司整体盈利能力得到修复提升。”

在财务指标改善方面，除了归母净利润、扣非归母净利润两项关键指标出现回升外，其2024年资产负债率也同比减少了4.19个百分点，降为34.84%；销售毛利率为7.25%，同比提升了0.38个百分点；净利率为-5.58%，较上年同期改善24.18%。整体上，龙腾光电通过成本控制和运营效率提升，整体盈利能力有所恢复。

虽然2024年全球中小尺寸显示行业笔电、手机等应用产品价格仍处于低位持稳态势，但自2024年下半年以来，显示面板行业逐渐显现市场底部周期拐点特征。据龙腾光电公告，2024年第四季度，公司归母净利润同比增长48.52%，环比增长51.77%，对比之前的三个季度具有不同程度提升。

今年一季度，龙腾光电的基本面继续改善。据2025年一季报披露，报告期内，公司实现营业收入6.01亿元，实现归母净利润-0.57亿元，同比改善2.64%。截至今年一季度末，公司经营活动产生的现金流量净额18071.34万元，同比增长1907.02%。对于经营活动产生的现金流量净额的巨大变化，公司在财报中表示，“主要是购买商品、接受劳务支付的现金减少，以及上年同期比较基数偏低所致。”

除龙腾光电外，国内其他显示面板行业龙头的去年第四季度和今年第一季度的财报也有类似表现。这些信息显示出，显示面板行业最低迷的底部阶段似乎正在过去。

值得一提的是，在行业周期底部转向景气周期过程中，龙腾光电的三大核心竞争优势有望得到凸显：一是，公司是国内第一批专业从事TFT-LCD研发制造的企业之一，通过20年的自主研发创新和行业深耕，在生产工艺、质量控制等方面积累了丰富的经验，能够高效稳定地生产出高质量的显示面板产品，拥有惠普、联想、戴尔、上汽、丰田、比亚迪等知名厂商客户群。二是，公司拥有独特的动态隐私防窥技术，在全球高端商务防窥笔记本电脑市场占有率连续多年位列第一，金属网格On-cell触控技术让触控操作更流畅精准，电子纸显示技术产品具有低功耗、护眼、低碳等特性且在彩色显示上有突破，Mini LED技术可提升屏幕画质和对比度，稳定性和可靠性较高。同时，公司保持高强度研发投入。三是，产品广泛应用于笔记本电脑、车载、工控、手机、智慧互联等显示终端产品中。在各应用领域都有针对性的特色产品，如针对车载显示领域的25英寸曲面触控全景大屏客制化显示解决方案、12.3英寸防窥显示屏等；针对笔电领域的14英寸超宽视角黑态防窥面板、15.6英寸金属网格On-cellMPP2.0触控一体化产品等，能够满足市场多元化需求。

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