一季度TOP20猪企全面盈利：牧原44.9亿、温氏20亿、海大12.8亿、巨星1.3亿、京基1.1亿…【勃林格特约·猪业视野】

2025年一季度，养猪业呈现良好发展态势，TOP20猪企业绩全部飘红。牧原预计盈利44.91亿元，温氏20.01亿元，海大12.82亿元 ，新希望、傲农、天邦等猪企净利润在1亿至5亿元之间不等。头部猪企取得亮眼成绩的背后，主要得益于养猪成本下降、市场行情回暖、生猪销售量增加三大因素。据新猪派调研，目前牧原、温氏等10家上市猪企平均养猪成本为6.58元/斤，对比过去一年，降幅在0.65-1.30元斤不等；今年一季度，全国生猪均价同比上涨7.40%，19家上市猪企出栏量同比增加17.16%。

TOP20猪企一季度业绩全部飘红

牧原44.91亿元、温氏20.01亿元、海大12.82亿元

2025年，对于养猪业而言，是高质量发展元年，生猪养殖技术、疾病防控、市场策略等方面均实现了不同程度上的改良升级；同时也是丰收的季度，猪企业绩喜讯连连，捷报频出。根据新猪派调研，2025年一季度TOP20猪企业绩全部翻红，实现盈利。回顾2024年一季度，则是一片惨烈。21家A股上市猪企中有14家企业净利润均为亏损状态，合计亏损70余亿元，仅有7家企业逆势实现盈利。

具体来看，牧原、温氏、海大三家企业业绩最为亮眼。牧原作为行业领头羊，一季度预计盈利44.91亿元，遥遥领先于其他猪企，充分彰显了其在养猪业绝对的竞争力。作为“公司加农户”养猪模式的开创者，温氏一季度业绩表现同样不俗，净利润达到20.01亿元。温氏凭借其在“公司加农户”模式上的深厚积累，成功实现了与农户的合作共赢。数据显示，2024年，温氏合作农户累计获得约118.43亿元委托养殖收益，户均收益为26.63万元。海大集团自上市以来，连续保持15年盈利，2024年实现净利润45.04亿元，海大集团的成功离不开其强大的研发能力和对市场的精准把握。今年一季度，其经营能力依旧表现强劲，净利润高达12.82亿元。新希望、傲农、立华等猪企业绩同样表现出色，一季度净利润在1亿至5亿元之间。

成本下降、行情回暖、销售量增加

三大因素驱动头部猪企利润显著增长

今年一季度，头部猪企业绩表现亮眼的背后，离不开养猪成本的显著下降。据新猪派统计，牧原、温氏等10家上市猪企平均养猪成本为6.58元/斤，低于7元/斤的企业占比为九成，仅一家成本较高。其中，神农为6元/斤，稳居行业榜首。牧原为6.25元/斤，位居第二。温氏6.3元/斤，排名第三。立华、新希望、京基均为6.5元/斤，并列第四。天康、巨星、天邦、东瑞成本在6.56-7.7元/斤不等。

对比过去一年，各大猪企养猪成本降幅在0.65-1.30元/斤不等。分析其背后原因，主要有饲料原料价格下降、防疫和养殖水平提升、产能利用率提高三大因素。其中，据新猪派调研，今年一季度，全国豆粕均价为3.49元/公斤，同比下降11.74%；玉米均价为2.30元/公斤，同比下降12.66%。同时，得益于市场行情回暖和生猪销售量上升，这进一步提高了企业的盈利能力。据新猪派调研，今年一季度，全国生猪均价为7.62元/斤，同比上涨4.24%。牧原、新希望、温氏等19家上市猪企，共计出栏生猪4600万头，同比增加17.16%。其中，出栏量同比上涨的猪企有14家，仅有4家小幅下降。

今年猪价或在8元/斤左右徘徊

远在成本线之上，大部分企业皆可盈利

本质上，今年一季度猪价回暖，对应去年上半年生猪持续去产能化效果逐渐显示，供需关系改善。根据农业农村部数据显示，今年以来全国能繁母猪存栏数均处于后非瘟时代历史低位，2月份降至4066万头，处于合理区间。从父母代种猪怀孕计算，到商品肉猪育成上市，饲养周期一般需要9—10个月时间。因此今年下半年生猪出栏量，对应去年下半年生猪产能持续相对高位运行。

政策上，2025年中央一号文件将生猪政策重点从 “优化产能” 转向 “监测与调控”，旨在确保生猪养殖行业的稳定发展。加上国内养殖和防疫水平的持续提升，这进一步预示着今年下半年生猪供应量可能会相对充足，不利于支撑猪价在高位运行。据新猪派调研，今年1-2月中旬，全国生猪平均价格在8-8.5元区间波动。之后，全国猪价回落走低，并持续在每斤7.5元的低位徘徊。对于后市，大多数人都持悲观态度。有业内人士预测，今年猪价或许在8元/斤左右徘徊。然而，对于大部分猪企而言，7.5-8元/斤的市场行情尽管低迷，却仍远在成本线之上，养猪利润依旧十分可观。因此，对于生猪养殖行业来说，2025年或又是一个难得的丰收之年。「原创文章，未经授权，禁止转载」

【版面编辑】姚崞鹏

【数据调研】姚崞鹏

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