喜马拉雅“卖身”迷局背后，长音频困于变现？

文｜趣解商业

最近，喜马拉雅"卖身"一事再度发酵。据悉，这个潜在买家，就是腾讯音乐集团。

早在三年前，市场上就曾传出腾讯音乐集团拟收购喜马拉雅的消息，据悉，双方当时进行过接洽。但是很明显，到目前为止，这一交易都未落定。有媒体报道称，主要原因是双方对于收购后管理团队安排未达成一致，也有传言称，是喜马拉雅联席CEO之一余建军觉得价格不够高，没谈拢。

图片来源：微博截图

事实上，腾讯在长音频领域早有野心。2015年企鹅FM正式上线；2020年，微信听书上线；同年，推出了酷我畅听；2021年，斥资27亿元收购了国内知名音频平台懒人听书的运营公司深圳懒人100%的股权。可以看出，腾讯对于长音频的布局，走的是"广撒网"的路子。

而喜马拉雅是国内长音频领域发展最快、规模最大的在线移动音频分享平台之一，据官方消息，截至2023年底，其全场景月活跃用户达到3.03亿。外界分析，腾讯若有意收购喜马拉雅，或许是出于丰富自己的生态圈子，或者"抄底"喜马拉雅存量用户的考虑。毕竟，如今的喜马拉雅正面临长音频变现、IPO折戟等多重考验。

招股书显示，2021年到2023年，喜马拉雅营业收入增长较为缓慢。与此同时，尽管其在2023年首次实现盈利，但移动端平均月活跃付费用户付费率却从2022年的12.9%下降至2023年的11.9%。对于喜马拉雅多年亏损，有员工总结背后的原因，喜马拉雅的核心是内容和IP，但是其底层护城河不够强，IP也并非喜马拉雅自有，导致造血能力差。

受此影响，喜马拉雅四次IPO折戟，资本也对其变了脸色。2021年以来，喜马拉雅四次冲击IPO，从美股转战港股，均未如愿。其第四次递交招股书是在2024年4月，但至今未有进一步消息。

天眼查显示，2014年到2023年，喜马拉雅获得了来自阅文集团、小米集团、腾讯集团等多轮融资，但其最新一轮融资止步在2023年4月，并且，2018年8月以来，喜马拉雅仅获得了这一轮融资。

图片来源：天眼查

喜马拉雅遇到瓶颈，对腾讯来说或许是个机会。有喜马拉雅前员工对"凤凰网科技"表示，相较三年前，公司的估值已经腰斩。也就是说，腾讯能以更低的价格拿下喜马拉雅。

不过，市场上，也有人对腾讯收购喜马拉雅消息的真实性存疑。一方面，腾讯对长音频领域的布局正在收缩。2023年7月5日，企鹅FM发布公告，将在2023年9月6日正式停止运营。此外，近年来，腾讯在长音频领域也未有实质性的大动作。另一方面，"耳朵经济"赛道变得拥挤，哔哩哔哩、抖音等长短视频跨界进入的同时，长音频生意却不好做了。这背后，主要是因为长音频变现多依靠会员订阅、广告、打赏，变现路径单一且低效；盗版流行、版权成本攀升导致收入降低；内容高度雷同，难以形成差异化等。

4月25日，腾讯音乐集团和喜马拉雅方面对此事进行了回应。腾讯音乐集团方面告诉"每日经济新闻"，类似的说法早先就有传播。喜马拉雅方面则称，尚不知晓出售一事。双方既没有明确承认，也没有否认，就这件事，还要让子弹再飞一会。