9000多店，撑起沪上阿姨IPO

原“中国私募股权投资”

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• 来源：PE星球
• （ID：PE-China）
• 文：韦亚军

已融资至C轮，嘉御资本投资最早。

又一家新茶饮创业公司，即将赴港IPO。

在新茶饮行业风起云涌的今天，沪上阿姨凭借其独特的品牌魅力和强大的市场竞争力，成功通过港交所上市聆讯，即将在港股市场开启新的征程。

今天，就让我们一起走进沪上阿姨的故事，看看它是如何从上海弄堂的一家小店，一步步成长为即将上市的茶饮巨头。

夫妻创业

沪上阿姨的创业故事充满了励志色彩。

2013年，单卫钧和周蓉蓉夫妇从世界500强企业辞职，在上海人民广场租下了一间25平米的小店。周蓉蓉偶然间走进上海的一条弄堂，被一家没有门牌但门口排着长队的奶茶店所吸引。

这家店将奶茶与血糯米混合熬制，贴合上海茶饮口味，这让她敏锐地嗅到了创业机会。于是，夫妻俩决定做一款具有上海弄堂特色的“沪式奶茶”，并将其命名为“沪上阿姨”。

这家小店主打以血糯米奶茶为招牌的五谷茶饮，开业当天就一炮而红。

此后，沪上阿姨凭借其独特的口味和创新的产品理念，迅速在市场中崭露头角。2014年，沪上阿姨开始向三四线城市下沉，加快了开店步伐。

成立两年，沪上阿姨就开出了280多家加盟店，卖出8000万杯奶茶，实现销售额破2亿。

已融资至C轮，嘉御资本投资最早

沪上阿姨的快速发展引起了资本市场的关注。

天眼查数据显示，2020年11月，沪上阿姨获得了由嘉御资本独家投资的近亿元人民币A轮融资，估值超过11亿元。2021年6月，嘉御资本追加投资A+轮，金额近亿元，由此沪上阿姨估值跃升至28亿元。

无疑，此次沪上阿姨如果最终顺利IPO，在VC股东中，嘉御资本将成为最大受益者。

此后，沪上阿姨的融资步伐不断加快。2023年7月，沪上阿姨完成了2.3亿元的B轮融资，估值超过35亿元。

2024年2月，沪上阿姨又完成了1.2亿元的C轮融资，估值飙升至51.2亿元。

这些融资不仅为沪上阿姨的门店扩张提供了资金支持，也为其供应链建设和品牌推广奠定了坚实的基础。

在资本的助力下，沪上阿姨的门店数量迅速增长。截至2024年底，沪上阿姨的门店数量已经突破9176家，其中99.7%为加盟店。

这些加盟店遍布全国，形成了庞大的销售网络。通过收取加盟费、售卖设备和日常经营物料，沪上阿姨实现了轻资产运营，获得了稳定的收入来源。

香港IPO热潮

2024年，香港IPO市场迎来了茶饮品牌的上市潮。年初，古茗率先出征港股。随后，蜜雪冰城以冻资672亿港元创下港股纪录。如今，沪上阿姨也通过港交所聆讯，即将成为今年第四家新茶饮上市公司。

香港IPO市场的火热，为茶饮品牌提供了广阔的发展空间。上市不仅能够为茶饮品牌带来更多的资金支持，加速其扩张步伐，还能提升品牌的知名度和市场影响力。

对于沪上阿姨来说，上市将是其发展史上的一个重要里程碑，标志着其正式迈入国际资本市场。

新茶饮红海

尽管沪上阿姨通过了上市聆讯，但其未来的发展仍面临着诸多挑战。

首先，茶饮市场竞争激烈，奈雪的茶、古茗、茶百道等品牌纷纷上市，市场份额争夺激烈。

其次，随着门店数量的增加，沪上阿姨的单店平均GMV出现了下滑趋势。2024年，沪上阿姨的平均单店每日GMV为3753元，较上年同期下降了12.1%。

不过，随着消费升级趋势的持续，消费者对高品质茶饮的需求不断增加。沪上阿姨凭借其独特的品牌形象和产品创新，在市场中找到了自己的位置。

此外，此次上市融资，将为沪上阿姨带来更多的资金支持，有助于其加速扩张步伐，提升品牌竞争力。