北京
全球收盘，投资者松了一口气。
- 美国股市、美国国债、美元指数出现了难得的同步上涨，与此同时原油、比特币等其他资产也一同上涨；
- 唯有黄金在下跌，较历史高点已跌5%。
1、虽然周五没有令人印象深刻的波动，但前期投资者青睐的黄金和上证综指下跌，而过去其他下跌的资产上涨，这说明市场情绪、炒作主题都在变化。
2、关税动态将决定市场下一步走势。
特朗普昨晚声称，除非中方提供“实质性的”回报，否则他不会取消对华关税。此言一出，导致股市下跌。
之后，美国财长贝森特与英国贸易代表里夫斯共同宣布，美英贸易谈判取得了进展，这推高了股市至当日高点。
《华尔街日报》披露，美国计划采用新的谈判模板，该模板为许多谈判设定了共同条款。未来两个月，美国将与18个国家进行分批次谈判（可能不包含中国），第一周6个，第二周6个，第三周6个——这是第一个谈判周期。如果谈判遇到障碍，原定的谈判时间表可能会推迟。
3、尽管本周多数市场实现上涨，但“轻松”反弹阶段已经结束。正如我们今天在《环球市场策略》中所写：
本周市场满足于“谈判就是好消息”，但下周市场关心的话题可能发生变化。如果达成协议，条款是什么，现在没有任何披露。从理论上讲，达成协议就化解关税威胁，那么对市场而言再好不过。但事态发展可能没那么顺利。从特朗普的性格判断，在达成协议似乎指日可待的时候出现争端是大概率事件，这将损害市场的信心。未来仍存在大量长期复杂性和不确定性。这还没有考虑到最关键的问题：中美之间缺乏谈判。中国表示美国必须首先采取行动取消关税，才能推动谈判。
贸易谈判仍处于泛泛阶段，美国还没告诉其他国家想要什么，不确定性仍然存在。
全面崩盘虽已避免，但警报尚未解除。
本文源自：金融界
作者：华尔街情报圈
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