高规格会议，释放股市积极信号

据新华社，4月25日，中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。当中对“资本市场”的表述释放积极信号！

一、从宏观角度，会议提到：根据形势变化及时推出增量储备政策，加强超常规逆周期调节，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。

要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

适时降准降息，保持流动性充裕。

国家已经明确今年经济增长目标是5%左右，实现这个目标外部越是不确实性，国内宏观政策加码的力度就会越大，这次会议也提到了“根据形势变化及时推出增量储备政策”，同时对实施更加积极有为的宏观政策提到“加紧”，释放了强有力的预期信号。

具体如何落地？降准降息将会是非常重要的方式。

何时降准降息？此前中国社会科学院学部委员余永定的观点值得参考，他说：

择机降准降息的三层含义：

其一，如果中国宏观经济形势出现某种不利变化，如面临美国加征关税等外部冲击，对中国经济产生负面影响，中国人民银行可能进一步降准降息，刺激经济增长。

其二，如果扩张性财政政策产生的加息压力，削弱了财政扩张效果，中国人民银行就可能加大公开市场操作力度，增加流动性供给，进一步降低利率，甚至在二级市场买入新增发的国债，使扩张性财政政策充分发挥作用。

其三，当资本市场（股市、楼市）遭受某种冲击暴跌，引发系统性经济金融风险时，中国人民银行不但需要大幅降息，提供充分的流动性，甚至要直接入市干预，从而稳定资产价格。

利率是资金的价格，降息可以让钱更“便宜”，最终可以刺消费和投资，也能活跃股市。

降准可以给市场释放长期资金，正如余永定提到的：与2024年相比，中国人民银行想通过现有政策工具降低市场基准利率，加快M2增速，从而实现 GDP增速5%左右、通货膨胀率涨幅2%左右的货币政策最终目标。

M2主要是居民、企业存款及现金，也就是钱，市场上总的M2相当于市场上所有的钱，M2增速加快相当于钱的速度加快，从最近几年的情况上看，M2增速越快的时候往往是股市反弹力度越大的时候。所以“实施更加积极有为的宏观政策”以及“实现 GDP增速5%左右”为股市提供了非常良好的宏观环境。

二、从更为细分角度，会议提到：持续稳定和活跃资本市场。

对于资本市场的表述，从之前提的“稳定”，现在多了个“活跃”，释放了股市更加积极的信号。

从过往的情况看，当提到“活跃资本市场”时，股市往往有比较大的利好政策推出，如此前的印花税下调，从股市的表现上看，成交量往往明显上升。

会议提到“持续稳定和活跃资本市场”，也说明国家对股市的重视达到了前所未有的高度，因为股市是宏观经济的风向标，关乎市场预期，也关乎消费市场。

3月16日，印发的《提振消费专项行动方案》对股市的表述就可以看出其重要性。方案提到：拓宽财产性收入渠道。多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设。

所以，尽管2025年面临外部更多不确定性，但2025年的A股市则是有更多积极的确定性。