泉果基金调研天孚通信

根据披露的机构调研信息2025年4月24日，泉果基金对上市公司天孚通信进行了调研。基金市场数据显示，泉果基金成立于2022年2月8日。截至目前，其管理资产规模为168.38亿元，管理基金数6个，旗下基金经理共5位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为泉果思源三年持有期混合A（018329），近一年收益录得12.44%。截至2025年4月23日，泉果基金近1年回报前6非货币基金业绩表现如下所示：

基金代码基金简称近一年收益成立时间基金经理018329泉果思源三年持有期混合A12.442023年6月2日刚登峰 016709泉果旭源三年持有期混合A12.032022年10月18日赵诣 018330泉果思源三年持有期混合C12.002023年6月2日刚登峰 016710泉果旭源三年持有期混合C11.582022年10月18日赵诣 019624泉果嘉源三年持有期混合A7.942023年12月5日钱思佳 019625泉果嘉源三年持有期混合C7.502023年12月5日钱思佳

附调研内容：　　一、财务数据总结　　2024年，公司实现营业收入32.52亿元，比上年同期增长67.74%，实现归属于上市公司股东的净利润13.44亿元，比上年同期增长84.07%。　　2024年公司实现了营业收入和净利润的双增长，创新高，这主要得益于人工智能行业加速发展，全球数据中心建设带动了高速光器件产品需求的持续稳定增长，进而带动公司有源和无源产品线营收增长，同时公司持续加大研发投入、提升自动化替代以及运营降本能力。　　2025年第一季度公司实现营业收入9.45亿元，同比增长29.11%；实现归属于上市公司股东的净利润3.38亿元，同比增长21.07%。　　二、问答环节　　1、公司泰国工厂建设进度如何？　　答：泰国工厂一期厂房已于去年顺利交付并投入使用，目前二期厂房建设正在按计划推进，并预计在本月底完成交付。同时，泰国工厂部分无源器件产品线已经顺利通过客户的认证，预计将陆续进行扩产，进一步提高公司的全球化响应能力。　　人员培训和生产效率的提升是一个持续的过程。公司已制定详细的培训计划，并在实施过程中积极监控和优化，提升整体生产效率。公司将继续保持高标准的管理和运营，确保泰国工厂的顺利运行，为客户提供高质量的产品和服务。　　2、公司2025年第一季度毛利率波动原因？　　答：毛利率变化的主要原因之一是受春节假期影响产能利用率下降。其次，有源产品材料成本较高，随着有源产品收入占比提升，影响公司整体毛利率。最后，一季度美元汇率变化也对毛利率产生影响。　　3、2025年第一季度存货水平提升的原因？　　答：第一季度存货提升主要是由于原材料储备的增加，以应对可能的交付提产需要。公司将继续密切关注市场动态和供应链情况，优化库存管理策略，确保在满足生产需求的同时，合理控制库存水平，提升资金使用效率。　　4、泰国工厂目前产能有多少，海内外产能分配计划如何？　　答：目前公司在泰国规划了约4万平方米的厂房，实际产能主要取决于不同产品的生产安排。由于不同产品的价值量和场地需求存在差异，公司会根据具体客户需求和市场订单情况进行动态调整。　　5、2025年第一季度所得税费用增加的原因？　　答：根据相关税收法规和会计准则，公司按适用所得税率进行预提所得税会计处理，预提所得税与当期利润水平相关。所得税费用变化属于正常的会计处理，符合相关法规和准则要求。　　6、公司持有现金及等价物金额较高，未来对股东回报和资金用途有什么计划？　　答：公司近年来通过稳健的经营和有效的成本控制，货币资金规模逐步积累，为未来发展提供了坚实的财务保障。随着国际市场的持续拓展和海外客户需求的增长，公司在泰国工厂的建设、设备升级及运营投入方面持续加大投资。公司始终重视股东的长期回报，未来将根据实际经营情况，在确保业务健康发展的前提下，科学合理地制定股东分红政策。公司自2015年上市以来，连续十年现金分红金额占当年度归属于上市公司股东净利润的比例均超过40%，累计派发现金分红金额人民币15.06亿元，除现金分红外，公司还通过资本公积金转增股本形式与投资者共享公司发展成果。　　7、公司CPO相关配套产品进展如何？　　答：CPO相关新产品进展顺利，公司会与客户保持紧密沟通和配合，在保证品质的基础上加快研发和提产进程，为客户交付提供强力支持，助力客户新产品加速成功转产。　　8、2025年第一季度公司财务费用增加的原因？　　答：2025年第一季度，由于外汇市场波动，美元汇率发生变化，导致公司持有的美元资产和负债在折算过程中产生汇兑损失。　　与去年同期相比，去年同期公司从外汇市场中获得汇兑收益，因此在财务费用中体现为收益，而今年则体现为损失。公司将继续密切关注国际外汇市场的变化，积极采取有效措施，确保财务管理稳健性。