遭遇关税与消费疲软“双杀” 宝洁(PG.US)下调全年业绩预期

智通财经APP获悉，宝洁(PG.US)以关税和消费者需求波动为由下调了年度销售额和利润预期。该公司周四在一份声明中表示，预计今年有机销售额同比增长约2%。这一增幅低于该公司1月份的预测，当时该公司预计销售额将增长3%至5%。

财报显示，宝洁2025财年第三季度的销售额为198亿美元，同比下降 2.0%，不及市场预期；经调整后每股收益为1.54美元，高于分析师普遍预计的1.53美元。该公司预计截至6月的财年每股收益为6.72至6.82美元，低于1月预期，但较上年同期的6.59美元有所增长。

在截至3月31日的季度中，公司实现销售额198亿美元，有机销售额总量持平。其中美容及个护产品小幅增长，婴儿与女性护理产品销量下滑，整体价格因美容个护品类带动上涨1%。

宝洁CEO乔恩·莫勒在声明中表示：“在充满挑战且动荡的消费市场和地缘政治环境下，本季度我们实现了温和的有机销售额和每股收益增长。我们正在对近期前景进行适当调整，以反映潜在的市场状况。”

莫勒表示，公司可能在7月开始的新财年实施提价。"关税本质上具有通胀效应，"莫勒称。

这位CEO表示，特朗普政府"对对话持开放态度"，但公司仍需花费"相当多时间"研判经济走势。"我们的职责不是制定政策，而是在政策背景下实现业务最优化。"

他还指出，近期美元走弱对公司"有所帮助"。在中国市场(宝洁第二大销售与利润来源地)，上季度收入下降2%，较前一季度3%的降幅有所改善，但莫勒表示"复苏仍需时日且前路坎坷"。宝洁在中国的婴儿纸尿裤业务仍保持两位数增长。

今年初宝洁表现强劲，1月份报告了一年多来首次季度销售超预期，增长主要来自销量提升而非价格上调(后者是去年增长的主要驱动力)。

但2月份首席财务官安德烈·舒尔滕就表示零售商发货速度放缓，并警告公司可能无法实现盈利指引。他还指出亚洲、非洲及中东地区消费放缓。

面对贸易和经济前景持续变化带来的业绩指引困境，美国各大企业采取了不同策略：美联航罕见地发布双重盈利预测(分别对应经济保持稳定和陷入衰退两种情形)，达美航空则直接撤销了全年财务指引。

早在特朗普政府首轮关税实施前，宝洁就已重组供应链，实现在销售国本土生产更多产品。目前其在美国销售的产品中90%为本土制造，仅10%依赖进口，这有效降低了最新关税的影响。

但在进口自中国的产品中(占美国进口总量不到15%，主要包括原材料、包装及部分成品)，公司仍面临高关税压力。