全球十大码头公司并购案（上） | 港口圈

一直以来，班轮公司之间大鱼吃小鱼很热闹，但这不代表码头界的并购不够重磅。近二十年来，有多笔重要并购改变了全球码头市场的竞争格局。

一、DP World收购CSX环球货柜码头

图源自香港3号货柜码头官网

2004年12月，Dubai Ports International（DP World前身）斥资11.5亿美元收购CSX环球货柜码头（CSX World Terminals）的国际码头业务，并于2005年完成交割，跻身全球TOP6码头运营商。

环球货柜码头前身是Sealand，CSX集团收购Sealand后，将海运业务卖给马士基，码头业务则改名为环球货柜码头。当时，该公司在全球拥有9个码头的权益，共24个泊位，包括在香港港、天津港、烟台港的码头，还将担任开发中的釜山新港码头的运营商。2003年该公司总收入4.13亿美元，位于香港的葵涌三号码头就贡献了67%。但由于失去主要客户韩进以及马士基，葵涌码头收入大跌，CSX集团选择出售环球货柜码头，和黄、PSA国际、中远太平洋都参与了竞购，最终DP World高价竞购成功，进入东亚及中国市场。

二、PSA国际购买和记港口20%权益

图源自和记港口HIT官网

2006年，和黄宣布向PSA国际出售和记港口20%股权，总价43.88亿美元。当时，和记港口在全球20国运营42个港口，是全球最大码头运营商，PSA在11国运营20个港口，是第二大码头运营商，双方是竞争对手。和记运营了诸多码头的香港港，PSA的母港新加坡港，在集装箱吞吐量上也不相上下。

不过，PSA专营码头业务，当时在寻求各种并购机会，先后参与竞购环球货柜码头与P&O，并一直尝试进入香港码头市场，先是斥资30亿港元收购葵涌三号码头与ACT码头权益，又斥资75亿港元向和记收购HIT 20%股份与中远-国际10%股份。而和黄旗下产业多元，可能在码头业务收益减少时选择高位套现。

此次交易完成后，PSA国际长期稳坐全球第一大码头运营商，和记港口则很少进行收购，依赖现有码头的自然增长，排名逐年下滑。但是，近年来，码头市场投资回报率已经回不到曾经的高点，PSA数次寻求出手这20%股权，长和也于近月宣布出售和记港口其余80%股权。

三、DP World收购P&O

和Sealand一样，P&O（铁行轮船）也是航运老字号，遗产也分别被马士基和DP World接收。铁行的集装箱部门与渣华（Nedlloyd Line）合并成的铁行渣华，于2005年被马士基收购。2006年2月，DP World再次击败PSA国际，以39亿英镑（当时约68亿美元）的高价收购铁行轮船。

这次交易还催生了一家全新的码头公司，当时，铁行在19个国家运营了29个港口，包括在美国的多个码头，蛇口集装箱码头一、二期权益等。并购后，DP World有望成为全球第三大码头运营商，并进入英国、澳大利亚、南亚等市场。

但美国以可能影响国家安全为由插手了这桩买卖，最终，DP World将铁行的美国业务出售给AIG集团，后来更名为美国港口集团（Ports America），并于2021年出售给加拿大养老基金。2019年，中远海控收购东方海外时，也因类似原因，不得不出售长滩港LBCT码头。

四、招商局港口收购Terminal Link 49%股权

图源自

Terminal Link官网

2013年1月，招商局港口与达飞签约，斥资4亿欧元收购Terminal Link 49%股权。当时，Terminal Link在全球8个国家投资、开发及经营14个码头，招商局港口借此进入欧洲、美洲等多地市场。

此前，招商局港口积极扩展港口布局，于2012年收购了洛美港LCT码头50%股权。继2013年1月与达飞签约后，招商局港口于当年又入股吉布提PDSA码头，首个海外绿地项目科伦坡港CICT码头于7月开港，跃升成为全球头部码头运营商。2013年，招商局港口全年海外完成集装箱吞吐量751万TEU，仅Terminal Link就带来了625万TEU增量。

2019年，招商局港口再次出手，通过Terminal Link完成收购达飞旗下8个码头股权。交割完成后，到2020年，招商港口权益吞吐量升至全球第二。

五、GIP收购TiL 35%股权

图源自

TiL官网

2013年4月，MSC与基建基金全球基础建设合作伙伴（Global Infrastructure Partners，简称GIP）达成协议，出售旗下码头公司 TiL（Terminal Investment Limited）35%股权，价值19.25亿美元。

TiL当时是全球第六大码头运营商，拥有30个码头的权益。GIP作为全球最大基建基金之一，一直对码头资产兴趣浓厚，在收购TiL股权前，已经投资了墨尔本港等码头。本次交易后，GIP与合作伙伴在TiL的股权一度升至49%。目前，TiL的三大股东MSC、GIP与新加坡主权基金GIC分别持股70%、20%、10%，保持了多年合作关系。

2024年，贝莱德集团（BlackRock）收购GIP，转年就与TiL合作收购和记港口80%股权，如果交易完成，长和将获得超190亿美元现金，MSC则将成为全球第一大码头运营商。