【私募调研记录】彤源投资调研伊之密、汉得信息

根据市场公开信息及4月23日披露的机构调研信息，知名私募彤源投资近期对2家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）伊之密 （上海彤源投资发展有限公司参与公司电话会议）
调研纪要：2024年，伊之密实现营业总收入506,298.69万元，同比增长23.61%，净利润60,789.54万元，同比增长27.42%。注塑机销售355,520.39万元，同比增长28.80%；压铸机销售89,349.01万元，同比增长14.53%；橡胶机销售22,195.78万元，同比增长21.42%。2025年一季度，营业总收入118,692.32万元，同比增长24.32%，净利润13,247.92万元，同比增长14.29%。美国市场收入占营收比例不足3%，影响较小。公司半固态镁合金注射成型机专为新能源汽车设计。2024年研发费用支出24,586.21万元，占总营业收入的4.86%。外销收入139,455.90万元，同比增长27.45%，业务覆盖90多个国家和地区。公司智能制造领域智能化处于行业先进水平。全电动注塑机持续增长，开发了FF全电动注塑机。2024年实现产能升级，发布多款新产品，全球化步伐加快。

2）汉得信息 （彤源投资参与公司2024年年度报告、2025年第一季度报告交流）
调研纪要：2024年汉得信息营收32.35亿元，同比增长8.57%，利润扭亏为盈，现金流改善，自主软件业务增速16.17%。2025年Q1营收7.4亿，保持平稳。公司目标逐年提升利润率，重回历史最高16%，AI业务收入2025年希望翻倍，一季度已达3300万。预计2027年AI业务将成为主流，未来两到三年将聚焦技术研发、产品布局、市场拓展。老客户贡献占比超90%，具备充足业务需求和信任基础，成为新业务推广的首要目标。产品化业务毛利率高，但短期内对净利润贡献未必超越项目制，未来5-8年服务业务仍是重要组成部分。客户需求从初步关注转向实践，大消费领域领先，工业领域逐步释放需求，下半年计划推出自主智能体和MCP业务。AI业务利润空间良好，收费模式包括增购、产品销售结合定制化改造，老客户粘性高。大消费领域客户占50%，2025年AI应用全行业覆盖，头部企业率先布局。

机构简介：
公司注册资本3000万元，是从事证券投资、资产管理、投资咨询、企业管理咨询的专业投资管理公司，是一家结合境内外多家金融、投资公司经验，立足于中国进行综合投资的企业。

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