渤海化学（600800）2024年年报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期渤海化学（600800）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入47.84亿元，同比上升48.31%，归母净利润-6.32亿元，同比下降21.33%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.07亿元，同比上升81.97%，第四季度归母净利润-9489.42万元，同比上升25.02%。本报告期渤海化学短期债务压力上升，流动比率达0.69。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-7.9%，同比增23.62%，净利率-13.21%，同比增18.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.83亿元，三费占营收比3.82%，同比减8.83%，每股净资产1.59元，同比减26.3%，每股经营性现金流0.04元，同比增113.95%，每股收益-0.57元，同比减29.55%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-5.22%,原因:本期职工薪酬下降。
2. 管理费用变动幅度为40.41%,原因:停工期间原料仓储费增加。
3. 财务费用变动幅度为40.58%,原因:本期融资规模增加。
4. 研发费用变动幅度为-10.58%,原因:本期研发投入减少。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为113.95%,原因:支付的税费减少。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为14.34%,原因:本期在建工程资金投入减少。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为228.94%,原因:本期取得借款增加。
8. 其他应收款变动幅度为1283.65%,原因:本期应收土地补偿款。
9. 存货变动幅度为-56.18%,原因:本期期末销售库存丙烷。
10. 其他流动资产变动幅度为-90.05%,原因:本期增值税留抵减少。
11. 长期应收款变动幅度为-89.73%,原因:本期融资租赁到期收回保证金。
12. 在建工程变动幅度为95.14%,原因:本期募投项目投入增加。
13. 长期待摊费用变动幅度为221.99%,原因:本期新增催化剂计入长期待摊费用。
14. 合同负债变动幅度为48.39%,原因:本期贸易丙烷预收增加。
15. 应交税费变动幅度为212.03%,原因:本期计提滞纳金。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为48.28%,原因:本期结转至一年内到期的长期应付款增加。
17. 其他流动负债变动幅度为-40.02%,原因:本期未终止确认的银行承兑汇票减少。
18. 长期借款变动幅度为-86.42%,原因:本期总体长期借款规模减少。
19. 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:本期全部结转至一年内到期的非流动负债。
20. 长期应付款变动幅度为668.37%,原因:本期融资租赁增加。
21. 专项储备变动幅度为32.74%,原因:本期渤海石化按营收比例计提。
22. 营业收入变动幅度为48.31%,原因:产销增加，收入增加。
23. 营业成本变动幅度为45.03%,原因:产销增加，成本同步增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-13.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市32年以来，累计融资总额32.03亿元，累计分红总额4201.44万元，分红融资比为0.01。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为42.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.26%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.53%、流动比率仅为0.69）

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