王健林还剩多少家底？

2016年7月3日，王思聪入住长沙万达文华酒店。凌晨2点，他怒发微博称“长沙万达酒店是我住过的最SB的酒店，还TM是自己家开的，绝了”。

真相是，王思聪半夜闹肚子上厕所时发现没有厕纸，之后他又接到醉酒者的骚扰电话，而且自己的入住信息还被泄露，这些情况让他十分恼火。

一年后，2017年7月19日，万达、融创、富力三家房企巨头达成了一笔被称为“世纪交易”的重大合作。

根据协议，万达商业将北京万达嘉华等77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，仅相当于此前作价的六成。

融创则以438.44亿元收购万达旗下西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目等13个文旅项目91%的股权。两项交易总金额637.5亿元。

当时，王健林将这笔交易描述为“三赢”。对万达来说，通过转让大幅减少负债，收回巨额现金，走上“轻资产”品牌经营之路。

对富力而言，以较低价格收购酒店，可进一步扩展旗下的酒店业务，增加优质的投资物业经营收益，实现多元化的产业布局。

对融创来说，无需再组建管理酒店的团队，能专心做好自己的开发，且以一定价格获得了大量土地储备。

然而，从后续发展来看，这些酒店并未给富力地产带来预期的利润，反而连续四年出现亏损。富力地产不得不开始出售资产以回笼资金。

2024年9月4日，富力地产公告其附属公司兆晞有限公司等收到通知，委任接管人负责管理融资协议下设立担保的资产，涉及68家酒店及一幢写字楼，这些资产正是2017年与万达“世纪交易”资产包的一部分。

从那以后，王思聪再也没有骂过“自家”的酒店，但王健林在卖酒店的路上，越走越远……

4月17日晚间，万达酒店发展发布公告称，拟出售全资持有的万达酒店管理（香港）有限公司100%股权，收购方为同程旅行，出售金额为24.97亿元。

这意味着，王健林所持有的万达酒店发展股份，预计能通过此次出售事项，最少可获得65%的分红，分红金额约15亿元。

万达酒店发展的业务主要为酒店营运及管理服务、酒店设计及建设管理服务、投资物业租赁和海外买卖及租赁物业四个部分。

万达酒店发展2024年年报显示，2024年营收为8.9亿港元，净利润亏损9.89亿港元，母公司普通股持有人应占每股亏损12.6港元。

此次出售的目标公司万达酒店管理（香港）有限公司，业务范围包含酒店管理、酒店设计及建设等，拥有万达瑞华（奢华酒店）、万达文华（豪华酒店）、万达嘉华（高端全服务酒店）等九大品牌。

截至2024年底，万达酒店管理公司在营酒店共计204家，客房总量超过40200间，另有376家酒店已签约待开业。

此次收购万达酒店管理公司的交易完成后，同程旅行的酒管业务将补齐高端酒店这块“拼图”。据悉，收购完成后万达酒店品牌将保持独立发展。该交易目前正在推进中，具体细节有待进一步公告。

按香港联交所相关规则，万达酒店发展出售全资持有的万达酒店管理（香港）有限公司100%股权的交易仍需经过上市公司股东大会审批同意后方可生效。交易带来的资金如获批，可用于向全体股东分红。

近年来，万达通过出售万达广场资产、推进珠海商管重组等措施，显著改善资产负债结构。迄今为止，万达所有公开债均如期兑付。值得一提的是，在此次交易不久之后，大连万达商管就有一笔债券需要兑付。

4月7日，大连万达商管公告显示，大连万达计划提前兑付“22大连万达MTN001”债券，该债券余额为2.5亿元，原定到期日为2025年7月7日，现提议提前至2025年4月29日兑付。

万达酒店发展在公告中也指出，此次交易同程旅行需在买卖协议日期起计五个营业日内，支付约1.249亿元诚意金，为初始价格的5%。

近年来，万达集团资产出售动作频繁，成为商业地产领域备受瞩目的焦点。回溯过往5年，万达在资产处置方面动作不断。

2021年，万达商管将旗下子公司持有的北京万达嘉华、武汉万达瑞华、福州万达威斯汀等7家酒店的100%股权出售给富力地产，交易金额达10.8亿元。

2022年，万达继续在酒店业务板块发力，将位于澳大利亚的黄金海岸珠宝三塔项目以约1.5亿澳元（约合人民币7.5亿元）的价格出售，该项目包含酒店、公寓等物业。

进入2023年，万达累计出售了多座万达广场，如将昆明呈贡万达广场出售给云南融智兴达企业管理有限公司。

在资本市场，万达也有所动作，出售部分万达电影的股权，套现约5亿元。

2024年，万达资产出售规模进一步扩大，出售近26座万达广场。接盘方多为险资背景，如新华保险、阳光保险等。

同年4月，万达电影控股股东易主上海儒意，王健林套现超20亿元；2024年3月，万达商管引入太盟投资集团、中信资本、中东资本等战略投资者，获600亿元注资，不过王健林也因此失去珠海万达商管绝对控制权，新达盟公司股权比例降至40%。

到了2025年，资产出售节奏持续。开年，王健林已连续出售宣城、铜陵、安阳、四平、扬州等多座万达广场。

另外，2025年3月，万达旗下莘县融智再度减持万达电影股份，累计套现约3亿元。

万达如此频繁地出售资产，主要原因在于沉重的债务压力。大连万达集团及关联公司今年以来新增多笔股权冻结及被执行人信息。

2025年3月，其持有的北京万达文化产业集团80亿元股权被河南省郑州市中级人民法院全部冻结，冻结期至2028年。

万达集团还遭到永辉超市、苏宁易购、融创中国等多家昔日合作伙伴“追债”。

2023年12月，永辉超市为盘活资产，将所持有的3.89亿股万达商管股份，以45.3亿元人民币的价格出售给大连御锦贸易有限公司。

按照双方签订的《转让协议》，交易资金由大连御锦分八期支付。然而，交易进程并不顺利，大连御锦仅如期支付了第一期股权转让款。

2024年7月27日，永辉超市公告称，购买方存在短期资金周转困难，正积极处置资产回笼资金。

经各方协商，永辉超市拟与王健林、大连御锦等签署《转让协议之补充协议》，调整剩余转让价款的分期进度，并补充王健林、孙喜双、大连一方集团有限公司为交易担保方。

但截至10月11日，永辉超市仍未收到第四期股权转让款3亿元，购买方大连御锦未按约定履行付款义务，构成违约。

永辉超市随即向大连御锦、王健林等发出加速到期通知函，并向上海国际经济贸易仲裁委员会提起仲裁，追究相关方法律责任，请求裁决大连御锦立即支付剩余股份转让价款36.39亿元及加速到期违约金2.18亿元等，同时要求王健林、孙喜双、一方集团为前述款项承担连带保证责任。

几乎在同一时期，苏宁易购也向王健林方面追债。2024年10月22日晚，苏宁易购发布仲裁公告，其作为申请人请求裁决大连万达集团股份有限公司向苏宁易购集团股份有限公司及其子公司苏宁国际集团有限公司支付股份回购款50.4亿元。

同时，请求裁决大连万达商管对万达集团的上述付款义务承担连带责任。这一追债行为源于2018年1月29日，腾讯控股作为主发起方，联合苏宁云商、融创中国和京东斥资340亿元入股万达商业，其中苏宁出资95亿元收购万达商业约4.02%股权。

彼时万达商管计划回A股上市引入战略投资者，然而后续上市进程波折不断，最终导致苏宁易购提出股份回购诉求。

接近万达的知情人士称，根据双方此前签订的投资协议，苏宁要求万达回购股份的理由不成立，万达不存在违约问题，且苏宁所持大连万达商管股份已被公安机关查封冻结，客观上不具备回购的可操作性，万达方面正通过法律程序维护自身权益，但苏宁方面截至目前尚未进一步回应。

之后，融创中国也加入了追债队伍。有媒体报道，融创中国向中国国际经济贸易仲裁委员会提起对万达集团的仲裁，要求万达支付95亿元的股份回购款。

万达方面回应称，融创没有理由要求回购股份，双方在股份回购问题上存在重大分歧。近年来，万达集团为实现轻资产化转型、去杠杆、降负债，不断出售资产。

尽管去年9月份太盟投资集团领衔的投资资金“到账”，暂时缓解了对赌压力，但债务危机并未完全解除，如今融创的追债行动无疑让万达的处境愈发艰难。

从永辉超市、苏宁易购到融创中国，昔日合作伙伴的纷纷追债，使得王健林及万达集团面临的债务压力空前巨大。

万达自2024年起全面转向轻资产模式，通过出售重资产项目回笼资金。这一系列资产处置行动虽在一定程度上缓解了短期流动性危机，但也使得万达核心资产的控制权逐步流失。

王健林的“甩卖”策略是无奈之举，也是在当前复杂商业环境下为求生存与发展的必然选择。

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