转型Tier1并配套“鸿蒙智行” 领益智造拟3.3亿元收购江苏科达66.46%股权

每经记者：王晶 每经编辑：魏官红

4月21日晚间，“果链”企业领益智造（002600.SZ，股价7.43元，市值520.71亿元）发布公告称，公司拟通过发行可转换公司债券及支付现金的方式向常州优融、上海迈环等8名交易对方购买其合计持有的江苏科达66.46%股权。

本次交易完成后，江苏科达将成为上市公司的控股子公司。截至评估基准日2024年12月31日，江苏科达100%股权的评估值为5.05亿元。经协商确定江苏科达66.46%股权的最终交易价格为3.32亿元。此外，领益智造拟向不超过35名特定对象发行股票募集配套资金，募集资金金额不超过2.07亿元。

据悉，江苏科达是一家专业生产汽车仪表板、副仪表板、门护板、立柱等饰件的汽车零部件公司，并成为奇瑞、上汽集团、比亚迪、理想汽车、江淮等多家整车厂商的一级供应商，主要配套车型包括“鸿蒙智行（华为）智界S7”“奇瑞iCar V23”“腾势D9”“比亚迪海豹”“理想L7/L8/L9”等。

对于本次交易的目的，领益智造方面对记者表示，公司的汽车业务将实现从Tier2（服务一级供应商）向Tier1（车厂一级供应商）的转型。“公司将快速切入汽车饰件行业，获得汽车内外饰件系统零部件及模具的设计、制造及销售能力，丰富并完善在汽车领域的产品矩阵，共享江苏科达的客户资源，拓宽新的客户渠道及应用领域。此外，通过本次收购，领益智造也可以助力江苏科达跟随下游客户完成出海建厂，以配合整车企业开展属地化布局。”

评估增值率为104% 设下三年业绩承诺

收购江苏科达的动作并非领益智造首次切入汽车领域，在此之前，领益智造已在新能源汽车动力电池结构件领域布局，包括电芯钢/铝外壳、圆柱电芯铝壳、顶盖、盖板、防爆阀、正负极软连接、转接片等，以及柔性软连接母排、注塑件等汽车相关精密结构件。如今，公司通过收购江苏科达66.46%股权可以实现从动力电池结构件等Tier2业务切入具有市场前景的汽车饰件行业，并且转型为Tier1。

“在汽车产业链中，从Tier2向Tier1转型能为企业带来显著的优势与发展机遇。Tier1供应商通常在产品研发阶段就深度参与其中，这种长期且紧密的合作模式，能够大大增强客户黏性，保障业务的稳定性和持续性。并且，在与整车厂商的合作过程中，领益智造也将能够更近一步接触前沿技术方向，加速技术创新的进程。此外，领益智造还将与江苏科达形成互补的国内外客户资源，进一步拓宽新的客户渠道及应用领域。”领益智造方面对记者详细介绍道。

金证评估出具的《资产评估报告》显示，江苏科达100%股权的评估值为5.05亿元，据容诚会计师事务所出具的《江苏科达审计报告》，截至2024年12月31日，公司归属于母公司股东口径账面净资产为2.47亿元，资产评估增值2.58亿元，增值率为104.06%。

同时，业绩承诺方常州优融和上海迈环已与领益智造签署附条件生效的《业绩承诺及补偿协议》，常州优融、上海迈环承诺江苏科达在2025年、2026年和2027年实现的实际净利润分别不低于4700万元、5600万元和6500万元。

从江苏科达近年来的业绩来看，公司在2023年度、2024年度分别实现营收8.15亿元、8.99亿元；对应的归母净利润分别为2531.99万元、4097.88万元。

汽车赛道仍处培育期

领益智造是人们熟知的“果链”企业，公司是主要从事精密功能件、结构件和模组业务的供应商。资料显示，领益智造自2009年开始为苹果公司供应Mac（产品名）零部件。如今，它为苹果公司所有主要产品提供几千种模组件和零部件。

然而，近年来，为了减少对单一客户及单一业务依赖过高的风险，包括立讯精密、蓝思科技、长盈精密等在内的多家果链厂商也开始谋求“第二增长曲线”，从这些果链企业的转型方向来看，智能汽车是不少厂商共同瞄准的领域，领益智造也不例外。

从公司发布的2024年财报来看，领益智造业务主要涉及AI（人工智能）终端、汽车及低空经济。2024年公司AI终端的营收为407.31亿元，营收占比高达92.13%；而汽车及低空经济业务营收仅为21.17亿元，营收占比为4.79%。

对比其他果链企业，蓝思科技发布的2024年财报显示，公司去年全年智能汽车与座舱类产品实现营收59.35亿元，占营业收入的比重为8.49%；长盈精密的新能源业务2024年实现营收52.14亿元，占营业收入的比重为30.79%，客户包括宁德时代及北美新能源等；当前立讯精密尚未发布2024年财报，公司公布的2024年半年报业绩显示，汽车互联产品及精密组件实现营收47.56亿元，占公司总营收的4.59%。

从营收规模来看，当前领益智造来自汽车赛道的业务仍处于培育期，不过2024年江苏科达营收为8.99亿元，完成收购后，领益智造的汽车业务将实现一定扩张，或将优化公司的收入结构。