北京
【烧碱市场行情波动，短期或相对抗跌，长期反弹尚需东风】短期来看，五一劳动节假期前烧碱下游或将存在阶段性补库，叠加后续仍有部分烧碱装置步入检修，供需错配下，烧碱行情或相对抗跌，价格或存在止跌修复。长期来看，尽管烧碱价格处于偏低位置，但反弹尚需东风。烧碱各合约近日集体走跌主要是受到基本面的利空影响。上周以来，烧碱盘面呈现小幅反弹，主要因短期内贸易商及部分非铝下游阶段性补库带动，烧碱自身基本面边际改善。但液碱库存量仍维持高位，前期反弹动能不足。同时，烧碱主要下游氧化铝采购价格走弱，非铝需求受中美关税影响，市场看跌氛围明显，需求整体表现不佳，多重利空叠加致烧碱盘面下跌。氧化铝需求表现不佳，开工率下滑，毛利收缩，山东地区主要氧化铝厂家采购 32%离子膜碱自 4 月 13 日起价格下调 15 元/吨，执行出厂 725 元/吨。非铝需求略有下滑，截至 4 月 17 日，粘胶短纤行业产能利用率 78.22%，较上周减少 5.39 个百分点。浙江地区印染企业平均开机率为 61.25%，开工较上期减少 2.50 个百分点，同比减少 13.75 个百分点。外贸品牌、商超等受“加征关税”发酵问题影响，多数处谨慎观望状态。上周烧碱库存环比下跌，随着假期前集中采购，节前库存或小幅下跌。截至 4 月 17 日，全国 20 万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存 42.02 万吨，环比下跌 10.84%，同比下调 12.22%。本周全国液碱样本企业库容比 25.34%，环比下调 2.49%。下周华北检修及减产装置复产，华中及华南各存在 1 套设备检修计划，预计烧碱产能利用率小幅上涨。中国 20 万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为 82.3%，较上周环比下降 1.6 个百分点。山东区域受到大厂开车支撑，产能利用率增加 1.3 个百分点至 86.9%。写作日期：2025 年 4 月 21 日
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