爱施德精准切入智算服务领域，开辟业绩增长新通道

4月21日晚间，爱施德发布公告，拟与上海枭毅共同设立爱施德智算公司，进军AI领域，通过合资公司切入智算集群服务与AI智能体解决方案领域，精准把握了AI推理算力爆发的机遇。爱施德将依托自身的渠道与资金优势，结合上海枭毅的技术壁垒，形成“资源+技术+场景”的深度协同，有望在3-5年内成为公司新的业绩增长极。此次投资标志着爱施德从“3C产品分销”向“AI算力服务”转型的关键一步。短期（1-2年）可借助上海枭毅的成熟方案快速实现收入落地，中期（3-5年）通过规模效应提升毛利率，长期（5年以上）有望成为智算中心中游的龙头服务商，具备显著的估值提升空间。

从行业趋势来看，智算中心市场正从“训练”转向“推理”，千亿级市场空间加速释放。2028年市场规模预计达2886亿元，2025-2028年智能算力规模年复合增长率超30%。产业链价值重构，智算中心中游“算力服务与组网集成”环节成为关键枢纽，合资公司聚焦智算集群全链路管理及AI一体机交付，直接对标中游高附加值环节，符合产业分工深化趋势。同时，国产化替代机遇显现，操作系统、网络管理平台等底层架构国产化率提升，合资公司依托上海枭毅自研的“欧拉算力网络管控调优系统”强化信创生态适配能力，受益于政策推动的“安全可控”需求。此外，骑乘华为欧拉生态，上海枭毅在央国企地方智算中心、头部量化基金等场景完成交付案例，叠加欧拉系在政府、金融、电信等领域的高渗透率，合资公司可形成“技术-客户-案例”的闭环认证，在招投标中占据显著优势，有望取得行业平均更高的增长。

在合作逻辑上，爱施德的资源禀赋与上海枭毅的技术优势形成“强互补”。爱施德的全球化销售渠道、资金与融资能力、运营管理经验，与上海枭毅的智算集群全栈能力、AI垂直应用落地能力、光通信技术储备相结合，实现优势互补。具体而言，爱施德覆盖国际性手机品牌、互联网大厂、央国企等头部客户，具备快速触达下游需求的能力；以上市公司平台灵活调配资源，保障甲方资质要求；通过委派董事长、财务负责人及核心管理团队，注入成熟的供应链管理与成本控制能力，确保项目高效落地。而上海枭毅拥有大规模智算中心交付案例，自研算力调度系统实现资源利用率提升，运维响应速度达分钟级；Osprey AI一体机集成多种大模型，支持低代码部署与模型微调，适配中小客户“开箱即用”需求，降低行业应用门槛；核心团队具备十余年光网络组网经验，自研智能化网管平台实现多厂商设备解耦，支撑高带宽、低时延的算力网络建设。

竞争壁垒方面，股权结构、业务定位与生态卡位构筑护城河。爱施德控股70%并主导董事会，确保战略决策权集中；上海枭毅持股20%加团队预留10%，绑定核心技术团队利益，避免技术流失风险。业务聚焦“轻资产高毛利”环节，区别于重资产的数据中心自建模式，合资公司专注“智算集群组网总集+运维服务”及AI一体机销售，资产周转效率更高，适合快速复制。生态协同效应显著，通过接入爱施德的全球化渠道与上海枭毅的技术生态，形成“硬件采购-组网实施-模型部署-运维服务”的闭环，未来可拓展至算力租赁、AI算力调度平台等增值业务，构建生态壁垒。

爱施德联合上海枭毅设立智算公司，进军 AI 算力服务领域，是其战略转型的关键一步。从短期的收入落地，到中期的规模效应提升毛利率，再到长期成为智算中心中游龙头服务商，公司展现出了清晰的发展路径和巨大的增长潜力。凭借爱施德的渠道与资金优势，以及上海枭毅的技术壁垒，双方形成深度协同，精准把握 AI 推理算力爆发的机遇，有望在未来 3 - 5 年打造全新增长引擎，实现从 3C 产品分销向 AI 算力服务的华丽转身，为公司在 AI 时代赢得显著的估值提升空间和广阔的市场前景。