澳优乳业可以喘口气了

作者| 艾青山

编辑| 刘渔

澳优乳业算是缓了一口气。

根据近日澳优乳业发布的2024年财报，数据显示公司全年营收达74.02亿元，同比微增0.28%；毛利润为31.08亿元，同比增长8.95%；归母净利润为2.36亿元，同比增长35.3%。

在现在这个消费环境下，实现营收净利“双增长”确实不容易。

澳优乳业宣称这一业绩体现了其"反周期增长"能力，并将这一成绩归功于其全球化战略布局初见成效，尤其强调旗下羊奶粉品牌佳贝艾特首年登陆美国即实现亚马逊品类销冠。

财报显示，澳优乳业羊奶粉海外收入达6.47亿元，同比增长68.2%。也就是说，羊奶粉出海增长近七成，确实十分亮眼。只是在全球贸易波动的当下，澳优的出海计划，未来可能也会受到不小影响。

但值得注意的是，澳优羊奶粉海外增长强劲，主要也有低基数的缘故。澳优在2023年，其羊奶粉海外收入仅为3.85亿元，2024年净增长2.62亿元，整体规模仍然偏小。

straits数据指出，2022年全球羊奶粉市场规模价值38.4亿美元，预计到2031年将达到81.1亿美元，年复合增长率为8.65%。显然，澳优的出海还只是个开头。

当然从另一个角度来看，澳优羊奶粉海外增长空间广阔，若能够维持如此高的增长速度，确实能够快速打开更多市场，拉高整个企业的想象空间上限。

不过另一方面，澳优羊奶粉在国内市场的增长就显得一般了。艾媒咨询数据表明，2024年中国羊奶粉市场规模为192.5亿元，同比增长15.2%，而澳优羊奶粉在中国的业务收入仅增长5.3%，低于行业平均水平。

羊奶粉市场整体体量不算特别大，但这个赛道也开始拥挤起来了。婴童智库数据显示，仅2024年，新国标羊奶粉过注数达126款，占婴配粉总量的30%，但市场份额仅12%，行业竞争异常激烈。

在增长较快的中老年羊奶粉市场，澳优优势似乎不算特别大，中研网2025年数据表明，臻牧以23%的市场份额领先，澳优旗下佳贝艾特市场份额仅为12%，位列第三。

至于牛奶粉业务，澳优变现就更加一般了，该业务2024年营收21.07亿元，同比下滑17.8%，已连续三年下滑。2022年至2024年，其牛奶粉业务分别同比下滑28.6%、12.4%和17.8%，跌幅超行业平均水平。

对比之下，2024年国内婴配牛奶粉市场规模为1950亿元，同比下降7.4%，澳优的表现明显低于行业均值。

可以说，澳优的牛奶粉业务竞争力一般，按照当下这个趋势来看，未来可能会进一步收缩。

正如财报数据所示，澳优当下的主要想象空间在于海外市场，但出海面临着不同市场的不同情况，不同于国内统一大市场，海外市场碎片化分布严重，需要不少的成本投入进行本地化适配。

目前还看不出来澳优是否有成熟的出海方法论，若在今年增长势头可以延续，澳优应该会迎来更多资本市场的关注。

不过，自被伊利以87亿港元入主后，澳优市值已缩水至约35亿港元左右，伊利肯定是不太满意的，如今澳优也总算是有机会证明自己一把了。

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