安信消费医药股票季报解读：份额赎回近340万份，利润增长超千万

2025年第一季度，安信消费医药主题股票型证券投资基金（以下简称“安信消费医药股票”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、利润增长等方面呈现出较为显著的变化。

主要财务指标：利润增长显著

各指标表现差异明显

本季度，安信消费医药股票A类份额本期已实现收益989,948.39元，本期利润为10,352,557.76元；C类份额本期已实现收益87.19元，本期利润3,207.67元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0621元，C类为0.0629元。期末基金资产净值A类达188,396,235.39元，C类为136,735.60元，期末基金份额净值A类是1.1468元，C类为1.1459元。

从数据可以看出，A类份额在各项主要财务指标上均远超C类份额，这主要是由于A类份额的规模远大于C类份额。本期利润较已实现收益大幅增长，显示出公允价值变动收益对基金利润的积极贡献。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

短期表现优于基准

过去三个月，安信消费医药股票A份额净值增长率为5.72%，C份额为5.62%，同期业绩比较基准收益率为 -0.25%，两类份额均跑赢业绩比较基准。从更长时间维度看，过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率各有优劣。

基金在短期（过去三个月）表现突出，跑赢业绩比较基准，但长期来看，如过去一年和三年，业绩表现并不稳定，甚至在过去三年大幅落后于业绩比较基准，投资者应关注基金长期业绩的可持续性。

投资策略与运作：聚焦优质企业，紧跟市场变化

自下而上选股，关注行业分化

本基金采取自下而上的投资选股方法，基于选择优秀行业、具有竞争优势的公司以及合理价格三个核心原则。2025年一季度A股市场结构性分化，科技成长板块领涨，传统消费板块承压，创新药板块上涨。基金基于市场变化，对投资组合和潜在投资标的持续评估，以筛选优质企业。

消费领域内需疲软，部分子行业如食品饮料、地产相关延续弱势，但家电等细分领域受益于以旧换新政策局部回暖。医药行业中，创新药进入加快成长期，政策支持下企业竞争力显现，出海加速。基金看好医药板块尤其是创新药及产业链的投资机会，同时密切跟踪其他细分领域。

基金投资策略紧密围绕市场行业变化，在消费与医药行业的结构性分化中寻找机会。但市场不确定性较大，如宏观经济复苏基础不牢固、海外环境恶化等，基金投资面临一定挑战。

基金业绩表现：份额净值增长超5%

两类份额增长相近，跑赢基准

截至报告期末，安信消费医药股票A基金份额净值为1.1468元，本报告期基金份额净值增长率为5.72%；C基金份额净值为1.1459元，本报告期基金份额净值增长率为5.62%，同期业绩比较基准收益率为 -0.25%。两类份额净值增长率均超过5%，且跑赢业绩比较基准。

本季度基金业绩表现良好，得益于投资策略对市场行业变化的把握，在消费和医药行业中挖掘到了表现较好的投资标的。但市场变化迅速，后续业绩能否持续需关注市场环境及基金投资策略的调整。

基金资产组合：权益投资占比超九成

权益投资主导，现金类资产为辅

报告期末，基金权益投资金额为175,890,369.14元，占基金总资产的比例为91.71%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计15,609,458.64元，占比8.14%，其他资产292,346.67元，占比0.15%。

基金资产组合以权益投资为主，表明基金对股票市场的看好，但权益市场波动较大，这种高比例的权益投资也意味着基金净值可能面临较大波动风险。

行业股票投资组合：制造业占比近八成

行业分布集中于制造、消费与医药相关

按行业分类，制造业公允价值占基金资产净值比例最高，达78.16%，其次为农、林、牧、渔业占3.78%，信息传输、软件和信息技术服务业占4.63%等。

基金行业配置集中在与消费、医药相关的制造业等领域，符合基金投资主题。但行业过度集中可能使基金面临行业系统性风险，若相关行业出现不利变化，基金净值可能受到较大影响。

股票投资明细：前十股票占比近三成

多行业优质股入选，关注企业风险

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，涵盖消费、医药等行业。如若羽臣占比4.09%，五粮液占比4.01%等。但需注意，投资的奥赛康在2024 - 2025年多次因税务问题被责令改正。

前十股票投资较为分散，但奥赛康的税务问题可能给基金带来潜在风险，投资者需关注相关企业经营合规性对基金净值的影响。

开放式基金份额变动：A类份额赎回近340万份

A类份额赎回为主，C类份额有增长

报告期内，安信消费医药股票A类份额期初总额167,681,733.09份，期间总申购6,031,382.87份，总赎回9,438,924.87份，期末份额总额164,274,191.09份，赎回近340万份；C类份额期初3,388.44份，期间总申购140,286.45份，总赎回24,346.91份，期末119,327.98份。

A类份额出现较大规模赎回，可能是部分投资者基于自身投资计划或对基金未来预期的改变做出的决策。C类份额增长，可能因其收费模式等因素吸引了部分投资者。份额变动可能对基金规模和投资运作产生一定影响。

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