深圳中恒华发2025年第一季度财报解读：经营现金流暴跌3112.92%，其他收益大增2055.25%

深圳中恒华发股份有限公司于2025年发布第一季度财报，各项财务数据变动明显。其中，经营活动产生的现金流量净额同比下降3112.92%，而其他收益同比大增2055.25%，这些数据背后反映出公司怎样的经营状况，值得投资者关注。

营收微降3.22%，市场拓展或遇挑战

本季度，深圳中恒华发营业收入为212,250,766.67元，较上年同期的219,312,806.26元下降3.22% 。尽管降幅不大，但仍显示公司在市场拓展方面或许面临一定挑战。

净利润增长10%，盈利水平有所提升

归属于上市公司股东的净利润为5,923,650.56元，较上年同期的5,385,324.57元增长10%。这表明公司在成本控制或产品盈利能力上取得一定成效，盈利水平有所提升。

扣非净利润下滑44.56%，核心业务存隐忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,805,195.66元，上年同期为5,059,706.30元，下降44.56%。扣非净利润的大幅下滑，反映公司核心业务盈利能力面临挑战，可能存在市场竞争加剧、产品结构不合理等问题。

基本每股收益增长10%，股东回报有改善

基本每股收益为0.0209元/股，较上年同期的0.0190元/股增长10%，这意味着股东的每股收益有所增加，公司对股东的回报在改善。

应收账款增加，回款压力或增大

应收账款期末余额为184,624,568.71元，期初余额为137,308,706.33元，有所增加。应收账款的上升，可能导致回款压力增大，若不能有效管理，可能引发坏账风险，影响公司现金流和财务状况。

应收票据数据稳定，风险相对可控

应收票据期末余额11,099,201.87元，期初余额7,492,500.00元 。数据相对稳定，表明公司在应收票据管理上风险相对可控。

加权平均净资产收益率持平，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率为1.46%，与上年同期持平。这表明公司资产运营效率没有明显提升，在利用净资产创造利润方面，还有提升空间。

存货上升，或存积压风险

存货期末余额为78,493,040.60元，期初余额为58,664,510.58元，存货金额上升。存货增加可能意味着产品销售不畅，存在积压风险，不仅占用资金，还可能因产品过时等因素导致减值。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为5,622,936.84元，上年同期为4,721,814.37元，增长明显。这表明公司在加大市场推广力度，但需关注投入产出比，确保销售费用增长能有效带动销售收入提升。

管理费用下降，内部管控有成效

管理费用本期为6,762,425.56元，上年同期为10,879,795.81元，下降幅度较大。说明公司在内部管理方面可能采取有效措施，管理效率有所提高，成本得到控制。

财务费用变动大，汇率影响显著

财务费用为 -1,051,723.37元，上年同期为 -498,363.42元，变动比率达111.04%，主要受汇率变动影响。财务费用的大幅变动，增加公司财务风险的不确定性，需加强汇率风险管理。

研发费用增加，注重产品创新

研发费用为3,471,303.27元，上年同期为2,117,579.42元，增长态势明显。表明公司注重产品创新和技术升级，长期来看，有利于提升公司核心竞争力，但短期内会增加成本支出。

经营现金流净额暴跌，资金链承压

经营活动产生的现金流量净额为 -46,185,806.84元，上年同期为1,532,923.61元，同比下降3112.92%。订单增加导致材料预付款增加及票据结算减少，是经营现金流净额大幅下降的主因。经营现金流是公司的生命线，如此大幅下降，使公司资金链面临较大压力，可能影响公司正常运营和发展。

投资现金流净额小幅变动，投资策略较稳

投资活动产生的现金流量净额为 -234,458.91元，上年同期为 -906,861.52元。数据变动较小，说明公司投资活动相对稳定，投资策略没有大幅调整。

筹资现金流无变动，资金来源待拓展

筹资活动产生的现金流量净额无相关数据变动，表明公司在本季度没有通过筹资活动获取资金或偿还债务等。公司或需拓展资金来源渠道，以满足业务发展需求。

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