04-21 收评：普涨！创业板指劲升1.59%，中小盘股领跑全场

2025年4月21日，星期一，A股市场迎来了显著的普涨行情。在经历前期的震荡调整后，本周首个交易日市场情绪明显回暖，主要股指多数收涨，其中创业板指和中证1000指数表现尤为突出，涨幅居前。

市场整体呈现出量价齐升的态势，成交额重新突破万亿大关，个股层面更是涨多跌少，赚钱效应显著提升。然而，指数间的分化依然存在，上证50指数逆市微跌，显示出市场风格的结构性特征。

一、 市场总体表现：普涨格局下的结构性分化

今日A股市场一扫前期的谨慎氛围，展现出强劲的反弹动能。

• 主要指数表现：

• • 上证指数全天震荡走高，最终收报3291.43点，上涨14.70点，涨幅为0.45%。指数盘中最高触及3298.64点，最低下探至3270.01点，振幅为0.87%。成交额4293.92亿元，较前一交易日有所放大。

  • 深证成指表现更为强势，收盘报9905.53点，大涨123.88点，涨幅达到1.27%。其振幅为1.84%，显示日内波动相对较大，但最终方向向上。成交额6120.13亿元，配合涨幅，显示买盘积极。

  • 创业板指成为今日领涨龙头之一，收盘报1944.32点，上涨30.35点，涨幅为1.59%。盘中振幅高达2.39%，显示资金在科技成长板块的博弈较为激烈。成交额2772.62亿元，换手率达到3.25%，活跃度显著提升。

  • 代表大盘蓝筹的上证50指数则表现疲软，收盘报2652.81点，微跌4.83点，跌幅为0.18%。这与中小盘股的强势形成鲜明对比，反映了市场资金偏好的转移。

  • 沪深300指数表现相对温和，收报3784.88点，上涨12.36点，涨幅0.33%。

  • 中小盘股指数表现亮眼：中证500指数收报5642.38点，上涨81.66点，涨幅1.47%；中证1000指数更是大涨2.07%，收报5952.64点，上涨120.95点，换手率接近2%，显示小微盘股的弹性十足。

• 市场成交：
  沪深两市总成交额达到10735.8亿元（4293.92亿 + 6120.13亿，深市数据中包含创业板），时隔一段时间后重返万亿水平。这通常被视为市场活跃度回升、信心有所恢复的积极信号。成交量的有效放大，为后续市场的演绎提供了重要的观察指标。

• 市场结构：
  今日市场最显著的特征是中小盘股的强势表现。中证1000指数涨幅超过2%，创业板指涨幅超1.5%，远超上证指数和沪深300指数。而上证50的下跌，进一步印证了市场风格向中小市值、科技成长方向倾斜。这种分化可能与近期政策对“新质生产力”、科技创新的强调，以及部分大盘蓝筹股估值修复后的阶段性休整有关。

• 个股涨跌分布：
  今日市场赚钱效应爆棚。数据显示，上涨家数高达4363家，占全市场（剔除停牌）的比例达到80.89%；下跌家数仅875家，占比16.22%；平盘家数156家，占比2.89%。这表明绝大多数个股分享了今日的上涨红利，市场情绪普遍乐观。从涨跌幅均值为1.755%、中位数为1.39%来看，整体涨幅较为可观，且上涨并非仅由少数权重股拉动。

  从涨跌幅区间来看，结构性行情特征明显：

• • 涨停或涨幅超过10%的个股有81家，显示市场存在局部热点和较强的投机情绪。

  • 涨幅在7%-10%的有153家，5%-7%的有225家，3%-5%的有701家。这部分个股构成了今日市场上涨的中坚力量。

  • 涨幅在0-3%的个股数量最多，达到3203家，是普涨格局的基础。

  • 跌幅方面，超过-3%的个股数量合计仅116家（69+28+12+7），显示空头力量较弱，市场抛压不大。跌停或跌幅超过10%的个股仅7家。

• 时间维度表现：
  虽然今日市场大涨，但从中长期来看，个股表现分化依然严重：

• • 近60日涨跌幅：上涨家数2890家（占比53.4%），下跌家数2498家（占比46.16%）。这表明近两个月市场整体虽有回暖，但仍有近半数个股处于下跌状态，结构性行情特征显著。平均涨幅6.248%，但中位数仅1.08%，标准差高达25.326，显示个股间波动巨大。

  • 年初至今涨跌幅：上涨家数2528家（占比46.71%），下跌家数2864家（占比52.92%）。这意味着从年初算起，仍有超过半数的个股是下跌的。平均涨幅5.658%，中位数-1.06%，标准差更是达到35.965。这进一步说明，尽管指数有所表现，但个股层面的修复仍不均衡，结构性熊市或深度调整的阴影并未完全散去。今日的大涨更像是超跌反弹和结构性行情的叠加。

• 估值概况：

• • 市盈率-动态：数据显示，有4168家公司（占比77.01%）的动态市盈率为正，1244家为负。平均值为62.033倍，中位数为26.74倍。平均值远高于中位数，通常意味着存在较多高估值（尤其是科技、成长类公司）或亏损企业拉高了平均水平，而市场整体的估值重心相对较低。

  • 市净率：绝大多数公司（5383家，占比99.46%）市净率为正。平均值为3.239倍，中位数为2.36倍。这表明市场整体尚不处于极端低估的状态，但也并非泡沫化。

• 陆股通资金流向：
  北向资金通常被视为市场风向标之一。今日陆股通成分股同样表现积极：

• • 沪股通成分股中，上涨943家，下跌294家，持平61家。其对应的上证指数上涨0.45%。

  • 深股通成分股中，上涨1161家，下跌178家，持平35家。其对应的深证成指上涨1.27%。
    深股通成分股的上涨比例（约85%）和对应指数涨幅均高于沪股通，这与今日深市及创业板表现更强的市场特征相吻合，可能表明外资也更青睐深圳市场的成长性标的。整体来看，北向资金流向与市场整体表现一致，呈现净流入态势（具体金额需查询实时数据，但从涨跌家数看大概率为净流入）。

展望后市，今日市场的普涨和量能回升无疑是一个积极信号，表明市场信心正在逐步恢复，反弹动能有所增强。

• 短期看点：

• • 量能持续性：

    成交额能否持续维持在万亿级别，是判断反弹强度和持续性的关键。若量能萎缩，则反弹可能难以持久。

  • 风格轮动：

    今日中小盘股表现突出，后续市场风格是否会继续向成长倾斜，还是会重新回到大盘蓝筹与中小盘的均衡状态，值得关注。上证50等蓝筹指数能否企稳反弹，对市场整体稳定性至关重要。

  • 热点持续性：

    今日领涨的科技、新能源、高端制造等板块能否持续活跃，形成主线行情，将决定市场的赚钱效应能否延续。

• 中期关注：

• • 宏观经济修复进程：

    未来几个月的经济数据将是验证经济复苏力度的关键，直接影响市场的中期趋势。

  • 政策落实效果：

    已经出台和未来可能出台的各项稳增长、促改革政策能否有效落地并产生实际效果，将是影响市场信心的核心变量。

  • 外部环境变化：

    全球经济形势、主要央行货币政策、地缘政治风险等外部因素仍需密切关注。

• 投资建议：

• • 谨慎乐观，控制仓位：

    尽管市场反弹，但考虑到年初至今仍有多数个股下跌，以及经济和政策效果的不确定性，建议投资者保持谨慎乐观，不宜过度追高，合理控制仓位。

  • 结构性机会：

    市场分化可能仍是主基调。建议关注符合国家战略方向、受益于政策支持、业绩有望改善的领域，如科技创新（人工智能、半导体、信创）、高端制造、绿色能源等。同时，对于估值合理、业绩稳健的蓝筹股，也可逢低布局。

  • 风险防范：

    注意规避业绩不佳、纯概念炒作、估值过高的个股。同时，关注市场整体风险偏好的变化，警惕潜在的回调风险。

2025年4月21日的A股市场呈现出一片暖意，普涨格局和万亿成交额为投资者带来了久违的信心。中小盘股和科技成长方向成为今日反弹的主力军，显示市场风险偏好有所回升。

然而，指数分化、中长期个股表现差异巨大等问题依然存在。市场的企稳反弹能否持续，仍有赖于经济基本面的进一步改善、政策效果的显现以及市场信心的稳固。投资者在把握结构性机会的同时，也应保持一份冷静和理性，做好风险管理。