保险资管、银行理财入市动作频繁；中航信托官宣“被托管”|资管周报

▼热点导读

保险资管公司忙打新，承销新规后16家现身两单IPO网下配售

增量资金来袭？银行理财参与上市公司定增迈出“第一步”

券商资管公募化改造收官年，各家券商如何交业绩答卷？

中航信托官宣“被托管”，建信、国投泰康两家进场，中航产融刚启动主动退市流程

▼资管要闻

关税加码下的银行理财，含权类产品净值有所回撤，增速放缓规模触及30.72万亿

在4月初资金回流理财规模大增下，美国关税政策的突然加码，让理财净值出现回撤，规模增速也弱于历史同期；含权类产品净值出现回撤程度较大，近1周理财产品负收益率也升至9.2%。

在机构人士看来，“对等关税”冲击下可适当提高避险资产的配置比例，风险资产估值波动加剧，但从中长期来看，中国对冲政策会从经济上扩大内需，从金融上稳住资本市场，仍可静待含权类理财产品的中长期配置机会。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2004191）

增量资金来袭？银行理财参与上市公司定增迈出“第一步”

4月17日，光大银行相关人士向财联社记者介绍，光大理财积极响应有关“长期资金入市”的号召，近期已经参与了上海外高桥集团股份有限公司的定向增发。据公开信息，这也是全市场首单银行理财资金直接参与投资上市公司的定增项目。业内人士表示，银行理财子积极参与权益市场布局、参加上市公司定增，无疑是长期资金入市的最新案例。但是，这也考验银行理财团队对上市公司竞争力、市场前景等多方面的研究水平。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2007411）

增持权益类资产 多家万亿级银行理财公司出手

据中国经营报报道，面对A股市场近一段时间的波动，多家万亿级银行理财公司表示，坚决看好中国资本市场，积极推动中长期资金入市，增持权益类资产，以市场化、专业化手段引导资金流向实体经济。

目前银行理财配置权益类资产比例较低，推动权益投资扩容，需要政策、产品、能力、认知四位一体协同发力。唯有形成有利的政策环境，激励创新产品供给，增强机构投研管理能力，并提升投资者的长期视野，才能显著提升权益理财市场规模，助力资本市场与实体经济的可持续发展。

券商资管公募化改造收官年，各家券商如何交业绩答卷？

随着券商2024年年报的陆续披露，券商资管业务业绩表现也浮出水面。2024年，券商资管业务在“公募+私募”双轮驱动下，呈现出积极的发展态势。财联社记者综合中证协、中基协发布的数据，以及券商年报分析整理后发现，2024年资管业务呈现出四大值得关注的看点。

一是中证协数据显示，截至去年末，证券行业资产管理业务总规模为9.7万亿元，同比增长5.7%，其中，以公募基金和集合资管为代表的主动管理产品规模合计4.3万亿元，占比44.1%。二是券商私募资管规模结束多年的收缩，实现触底反弹。截至2024年末，券商及其资管子公司私募资管产品规模达5.47万亿元，较上年末增长3%。三是尽管受托规模上升，整体收入下降，或与公募权益产品管理费率下降以及固收类产品比重提升有关。四是头部券商加强投研团队建设，向权益类、量化策略等领域发力；中小券商聚焦固收+、可转债等细分赛道，或通过ABS、REITs等资产证券化产品拓展空间。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2009087 ）

保险资管公司忙打新，承销新规后16家现身两单IPO网下配售

4月15-17日，天有为、众捷汽车IPO项目的网下打新情况先后出炉，两家公司网下初步配售结果公之于众。据财联社记者统计，共有16家保险资管公司参与两家公司网下打新，获配金额合计1.24亿元。

“IPO承销新规最大的变化之一，是将银行理财产品和保险资产管理产品纳入A类配售对象范畴，并明确银行理财产品、保险资产管理产品与公募基金、养老金、社保基金等一致享有优先配售，且配售比例不低于其他投资者。而此前，保险资产管理产品在参与网下打新时，为B类投资者，银行理财产品则主要通过基金专户的形式参与。”业内人士表示。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2008601 ）

长期股票投资试点加快落地 更多险企积极推动资格申请

据证券时报记者获悉，第二批保险资金开展长期股票投资试点正在加快落地，同时还有更多险资筹划申请试点。作为险资入市方式的创新探索，今年保险资金长期股票投资试点的规模已从500亿元增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家增至8家，均为寿险公司。据了解，第二批试点公司正紧锣密鼓地从架构、流程等方面推动试点落地，推进私募证券基金设立及投资工作。与第一批试点不同，不少公司倾向于单独发起设立私募证券基金。

首批19只债基一季报率先出炉，净值最多增长6%，部分混合债基增配债券资产

在基金产品的年报披露完毕后，一季报披露的大幕徐徐拉起。目前，已有19只债券基金率先发布了一季报。从已公布季报所显示的策略来看，部分纯债基金采取波段交易的操作取得不错效果。

混合债基在一季度表现较好，已披露的债基中一季度净值最多增长了6%，但进入4月后普遍发生回撤。部分混合债基在一季报中表示其增加了纯债配置，用以对冲宏观环境较大的不确定性。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2007175 ）

▼机构动态

中航信托官宣“被托管”，建信、国投泰康两家进场，中航产融刚启动主动退市流程

4月18日，中航信托在官网宣布，为提升公司经营管理效能，经股东会、董事会审议通过，公司与建信信托有限责任公司、国投泰康信托有限公司签订了《委托服务协议》，聘请上述两家公司为本公司日常经营管理提供服务。

有消息人士向财联社记者透露，当前托管单位人员已到位，相关分工暂不清楚。中航信托表示，公司相关的债权债务关系、信托法律关系不因此而发生改变。委托服务自4月18日开始，结束时间由双方协商。有行业知情人士向财联社记者表示，此前中航信托资产状况恶化或因为公司的非标项目。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2008633 ）

FOF基金经理一键卸任9只产品，离职信号？公募的增聘与卸任为何如此密集

4月17日，工银瑞信基金连发公告，FOF基金经理蒋华安离任了其在管的9只产品。基金经理离任成为今年公募行业的热词，据Wind数据，截至4月17日，今年以来，全行业共有109位基金经理离任，远超去年同期的82人。

基金业人员流动是行业发展必然结果。基金经理的离职，既受到市场波动等客观因素的制约，也与从业压力等主观原因息息相关，高频离职的同时，公募行业依然吸引着大量新鲜血液的加入，为行业注入了新的活力。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2008366 ）

刘翔卸任光大保德信基金总经理，3月来掌舵人变动更密集，折射行业新变迁

4月16日凌晨，光大保德信公告称，总经理刘翔因个人原因辞任，公司副总、首席运营总监兼首席信息官贺敬哲将代任总经理职务。资料显示，刘翔自2020年7月担任光大保德信总经理，任职时长4年又9个月。

4月以来，公募行业高层变动持续，已有7家公募旗下13位高管出现变动。截至目前，4家公募旗下7位总经理变更。光大保德信之外，新沃基金、东方红资管、天治基金均在4月变更了总经理。据wind统计，年初至今，59家公募旗下共计108位高层人士出现变动。从月度数据来看，较之前2个月，3月公募机构高管变动更为频繁。

（详情参见：
https://api3.cls.cn/share/article/2005097 ）

▼市场跟踪

上周，主要权益指数涨跌分化。上证50上涨1.45%，创业板指下跌0.64%，中证1000、中证2000分别下跌0.52%、上涨0.75%。涨幅靠前的行业板块是银行、房地产、综合，跌幅靠前的是计算机、农历牧渔、国防军工。

（数据来源：Choice数据，财联社整理）

上周，利率债收益率窄幅震荡。截至4月18日收盘，1Y、5Y、7Y国债分别报收1.43%、1.51%、1.59%，分别较前一周收盘变动3BP、2BP、-1BP；10Y、20Y、30Y国债分别报收1.65%、1.97%、1.90%，分别较上周收盘变动0BP、0BP、3BP。

（数据来源：Wind数据，财联社整理）

上周新发基金合计发行规模为204.76亿元，较前一周有所增加。其中股票型基金发行68.79亿元、混合型基金发行 22.6 亿元、债券型基金发行113.38亿元。本周将有33只基金开始发行，其中被动指数型（24 只）、增强指数型（4只）、中长期纯债型（2 只）。

据华西证券宏观固收团队的数据，上周（4月14-18日）理财规模延续扩容态势。不过，月中理财规模往往保持平稳，增幅相对有限，仅较前一周增614亿元至31.04万亿。与历史同期相比，也基本符合季节性规律。理财整体破净水平维持稳定，全部产品破净率近三周均持平于0.7%。产品业绩不达标率小幅抬升。全部理财业绩不达标率环比升0.1pct至18.5%。