德尔未来业绩大降，产品营收全线下滑，部分募投项目近乎停滞

4月18日晚间，德尔未来（002631）披露年报，去年公司业绩大跌。

财报显示，2024年公司实现营业总收入15.25亿元，同比下降21.11%；归母净利润亏损8952.15万元，同比下滑381.85%；扣非净利润亏损1.18亿元，同比下滑1,082.80%。

报告期内，德尔未来的主营业务为木地板及定制家具等大家居产品的研发、生产和销售；石墨烯制备设备的研发、生产和销售，以及石墨烯等新材料相关产品的应用推广。公司地材板块旗下目前拥有“德尔地板”、“Der·1863”以及“奥美地板”三大品牌。

从营收构成数据来看，德尔未来期内主要收入贡献来自于家居行业。公司家居行业营收占比为99.29%，营收则下滑了19.14%。与此同时，新材料行业营收也出现下滑，降幅53.20%。

从产品来看，德尔未来近七成收入来自于地板类产品，约三成收入来自于定制家居类产品。

期内，公司产品营收出现全线下滑，其中，地板类产品降幅为9.70%，定制家居类产品降幅为31.60%，密度板类产品降幅为100%。

值得注意的是，上述两项占比较大的产品在毛利率上也表现不佳，分别同比下滑0.88%及4.70%，公司家居行业毛利率整体下滑2.01%。

德尔未来在财报中表示，2024年，全球经济格局深度调整，国内经济发展也面临着一定的压力。据国家统计局数据显示，2024年，房地产行业整体数据再探新低。公司所处木地板与定制家居行业与中国房地产市场景气度密切相关，属于地产后周期行业。

公司称，中国木地板行业拥有百亿市场规模，历经多年发展现已形成了较为完备的产业体系，行业运营基础稳定。在经历快速增长后，行业目前正面临一系列挑战，如供需不匹配、产品同质化严重、企业效益下滑、市场竞争激烈等。

近年德尔未来经营状况极不稳定，2020年至2024年公司净利润分别为-2698万元、7614万元、-1921万元、3176万元、-8952万元。

据了解，从2016年起德尔未来就开始布局石墨烯相关业务。德尔未来的石墨烯板块主要是由几家子公司运营，包括德尔赫斯石墨烯科技(苏州)有限公司、德尔石墨烯研究院有限公司等。

不过该业务在公司营收占比一直较低，2024年相关产品合计收入占比甚至不到0.1%。

然而去年10月公司却发布公告，公司全资子公司德尔赫斯石墨烯科技（苏州）有限公司（以下简称“德尔赫斯”）与其控股股东德尔集团、史旭东、徐红姝签订《投资意向协议》，德尔赫斯拟出资不高于2.8亿元对扎鲁特旗德尔石墨矿业有限公司进行投资，投资方式包括但不限于增资或股权转让。

值得注意的是，标的公司为德尔集团的控股子公司，德尔未来的实控人、董事长兼总经理汝继勇还担任标的公司董事长，德尔未来董事史旭东持有该标的公司15.38%的股权，该交易属于关联交易。

而这项短期内不能提振德尔未来业绩却会影响公司现金流的投资一度引起“套现”猜疑。

另一方面，德尔未来募投项目也值得关注。

2019年，德尔未来通过发行可转债募集了6.3亿元资金，用于年产智能成套家具8万套项目、3D打印定制地板研发中心项目和智能成套家具信息化系统及研发中心项目。

2024年年报显示，截至期末，德尔未来累计使用募集资金中年产智能成套家具8万套项目为约3736万元；3D打印定制地板研发中心项目为约1236万元；智能成套家具信息化系统及研发中心项目约6961万元。

上述三个项目中，年产智能成套家具8万套项目尚未使用金额约3.16亿元；3D打印定制地板研发中心项目尚未使用金额约7372万元；智能成套家具信息化系统及研发中心项目尚未使用金额约5061万元。

根据德尔未来2022年财报，当期期末上述三个项目分别累计使用募集资金约3704万元、1236万元、5230万元。

从上述数据来看，公司年产智能成套家具8万套项目和3D打印定制地板研发中心项目近乎停滞。

二级市场上，截至4月18日收盘，德尔未来跌4.76%，报4.8元/股。

来源：读创财经