董事长突然出事，股价跌停！居然智家三大危险信号

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撰文|蜜妹

这是@闺蜜财经的第1673篇原创

图片来源|AI自动生成

监管机构的一纸文书，开启了一场关乎百亿家居帝国生死存亡的博弈。

2025年4月17日晚间，居然智家公告称实际控制人、董事长兼 CEO汪林朋家属收到武汉市江汉区监察委员会签发的《留置通知书》和《立案通知书》。

4月18日上午，居然智家开市仅半小时后触及跌停，股价降至3.69元/股，市值229.78 亿元。

在蜜妹看来，这场看似孤立的创始人危机，实则撕开了中国家居零售业的三重伤口：356亿借壳上市的资本局似乎尚未尘埃落定；技术叙事难掩业绩颓废；而家居卖场“二房东”模式的黄昏，正以最残酷的方式降临。

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居然智家原名居然之家，其前身居然装饰城成立于1999年。当时创始人身亡后，股权转至商务部旗下中商集团和华联商厦，汪林朋被选派过去经营。

汪林朋1969年出生于湖北黄冈，1990年从北京商学院（现北京工商大学）审计系毕业后被分配到国家商业部财会司。

1994年，汪林朋主动转向企业领域，先后任职于中商企业集团公司、全国华联商厦联合有限责任公司，1999年加入居然装饰城。

2001年居然装饰城改制为混合所有制企业，汪林朋逐步收拢股权，成为实控人。

截图来源|企业预警通（特此感谢！）

2015年是汪林朋资本运作的转折年。根据公开信息蜜妹看到，他通过亲属控制的中天基业，以“左手股权整合，右手资金拆借”的方式，将原本股权分散的居然控股收归囊中。

具体操作包括——

股权集中：2015年初，汪林朋以个人名义收购19位自然人股东9%股权，随后中天基业“扫货”剩余自然人股份，最终实现汪氏家族持股超50%。

资金腾挪：中天基业以4.35%的优惠利率从居然控股拆借22.7亿元用于股权收购，形成“用公司钱买公司权”的闭环操作。

这一系列动作后，汪林朋将家居板块剥离成立居然新零售，并在2018年引入阿里巴巴、泰康等130亿元战略投资，估值飙升至360亿元。

2019年，彼时的居然之家借壳武汉中商上市，实现“蛇吞象”式资本跃迁。

02

从公司本身来看，2024年12月10日，居然之家更名为居然智家，向智能业务方向转型。

汪林朋曾公开称“AI是家居行业唯一出路”，居然智家近年构建了“洞窝”（供应链整合平台）、“居然设计家”（AI家装平台）、“居然智慧家”（智能家居服务平台）三大数智化平台，并与华为鸿蒙系统深度合作，试图打造“人-车-家”生态闭环。

2023年居然智家GMV为1176亿元，平台服务收入12.6亿元，同比增长24.9%，看似转型初显成效。

但靓丽的技术叙事另一面，居然智家的业绩颓废继续。

如上图，从最新披露蜜妹看到，居然智家2024年的营收、利润“双降”。其中营收129.66亿元，同比降4.04%；归母净利润8.83亿元，同比降32.08%，净利润连续三年下滑，比2024年的增收不增利更加黯淡。

一方面这两年行业情况确实不太好。受国内经济形势波动和房地产市场周期性影响，2024年全国建材家居卖场销售额同比下跌3.85%，红星美凯龙、居然智家、富森美三大巨头集体亏损。

截图来源|东方财富（特此感谢！）

另一方面家居建材市场存量竞争加剧，行业竞争格局从“双寡头”转向“多极混战”。比如小米有品通过高性价比产品抢占年轻客群；抖音、快手等内容平台崛起，家居垂类主播抢食市场蛋糕，彻底颠覆传统卖场的体验优势。

而居然智家引以为傲的400多家卖场中，绝大部分为加盟模式，管理半径过长导致数字化改造难度大。

03

在蜜妹看来，居然智家目前的困境，是传统家居巨头都正在面临的：既受困于地产周期的结构性压力，又挣扎于技术革命的认知鸿沟，更迷失于治理现代化的转型阵痛。

此次董事长汪林朋被留置，也为阵痛中的居然智家埋下一颗“定时炸弹”。目前该事件的进展及结论均不明朗，若事态恶化，那可能就不是股价跌停的事儿了，对该司的控制权、经营稳定性等产生影响也不无可能。

根据《监察法》规定，留置措施通常针对涉嫌贪污贿赂、失职渎职等严重职务违法或犯罪行为。

尽管居然智家声明“经营正常”，但武汉江汉区监委的介入仍引发市场对2019年“借壳武汉中商上市”合规性的质疑。当年交易作价超过350亿，涉及复杂的股权结构和业绩承诺，而汪林朋作为实控人直接参与其中。

某种程度上，居然智家的命运已不仅是企业个体的存亡问题，更是整个行业进化路径的试金石。若能借此危机打破“强人依赖”，真正构建技术驱动、用户中心、治理透明的现代企业制度，或许能在智能家居的星辰大海中找到第二增长曲线。

否则，其结局恐将如国美、苏宁一般，成为新零售革命祭坛上的又一牺牲品。

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