“卫生巾翻新”事件冲击厂商业绩 百亚股份Q1线上营收增速锐减|财报解读

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财联社4月18日讯（记者 罗祎辰）“残次卫生巾翻新”事件对厂商业绩的冲击逐渐清晰，行业龙头百亚股份（003006.SZ）此前发展迅猛的电商渠道受到明显冲击，今年一季度，在整体业绩增长的情况下，公司电商渠道营收增速同比锐减至8.6%，跑输行业大盘。

今日晚间，百亚股份发布公告，今年一季度，公司实现营业收入9.95亿元，同比增长30.1%，归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比增长27.27%。整体而言，公司一季度表现亮眼，无论是营收还是归母净利润都创下单季度新高。

值得注意的是，在业绩增长背后，公司线上和线下渠道表现均“一反常态”，线下渠道在连续跑输整体增速的情况下，于今年一季度突然爆发，一举拉动公司整体业绩走高。而此前增速迅猛的电商渠道突然哑火，第三方平台Sandalwood认为，“残次卫生巾翻新”事件影响了公司电商渠道表现。

财报显示，今年一季度，公司线下渠道实现营收6.5亿元，同比增长49%。其中，核心区域以外省份的营业收入同比增长125.1%。值得注意的是，近两年，百亚股份的线下渠道增速一直跑输整体营收增速。2024年，其线下渠道营收同比增长26.7%，同期，公司营收同比增长51.8%；2023年，公司整体营收同比增长33%，线下渠道营收同比增长15%。

而此前增速一直迅猛的电商渠道却突然哑火，该渠道一季度实现营收3.22亿元，同比仅增长8.6%。第三方数据显示，今年一季度，主要电商平台中卫生巾销售额同比增长13%。

近两年，电商渠道一直是百亚股份业绩增长的引擎，2023-2024年，公司电商渠道营收同比分别增长101.52%、103.8%，远远跑赢整体营收增速。Sandalwood数据显示，今年一季度，卫生巾品类在主要电商平台（天猫、京东和抖音）的销售总额同比增长13%，主要品牌中，百亚股份旗下自由点品牌的线上销售增速同比明显放缓。

Sandalwood认为，今年“3·15”晚会曝光的“卫生巾次等品翻新销售”事件中，自由点是主要涉事品牌之一，尽管百亚股份事后及时自查并发布澄清声明，但这一事件仍在一定程度上影响了消费者对其产品质量的信任。