Mysteel周报：电钴走势震荡 钴盐下游接受度偏低（4.14-4.18）

Part.1 价格分析

钴原料:

4月17日欧洲标准级钴报价15.35-16.5美元/磅，氢氧化钴（min30%Co），CIF中国报价11.75-12.5美元/磅，较上周末持平。本周标准级电钴价格走强，折算中间品价格在11.2美元/磅左右，由于原料偏紧，国内电钴期现货价格本周震荡上行，维持在230000元/吨左右。矿端维持惜售策略，贸易商手上库存不多，下游对高价货源接受度偏低，整体交投氛围清淡。但受原料供应端偏紧预期，长期原料价格依旧看涨。

钴盐：

受刚果（金）出口禁令对供应链扰动的影响，国内电钴冶炼厂被动去库后原料紧缺，虽然电钴社会库存仍相对富余，但价格倒挂，受情绪影响国内电钴期货盘面震荡走强，盘面价格维持在230000元/吨左右，钴中间品价格居高不下，矿企捂货惜售，下游对现行价格接受度不高，市场成交寥寥，这在三元条线表现的更加突出。钴盐厂持续面临成本压力，当前以消耗前期原料库存为主，受中长期原料看涨预期影响，盐厂硫酸钴主流报价仍坚守在50000元/吨基准线，氯化钴在60000元/吨左右，散单出货为主，硫酸钴有少部分企业仍会以较低价格签订月单。下游企业仍有库存存余，叠加补充了一些低价原料储备，现阶段补库需求持续低迷，因此钴盐价格短期维稳为主。

钴金属:

本短期电解钴或维持震荡格局，底部支撑较强但上行空间受限。冶炼厂挺价意愿强烈，市场交投以零星成交为主，但部分依赖印尼镍钴伴生矿的企业因加工成本上升面临压力。预计下周整体走势仍然偏弱，短期压制价格反弹空间。钴粉方面，需求端硬质合金及消费电子领域订单疲软，成交重心承压下移，下游加工企业采购意愿偏低。供给端，钴粉冶炼厂报价平稳，但贸易商因资金压力释放低价老货，实际成交价或略低于报价。

钴氧化物:

本周钴氧化物市场延续整理态势。供应层面，行业头部冶炼企业维持高负荷生产，中小型厂商供应量保持常规释放。需求侧尚未见实质性利好释放，下游采购维持谨慎，四氧化三钴主流成交稳固于210000元/吨区间，短期内价格突破动能不足。成本结构方面，钴盐价格稳固，原料端议价空间收窄，市场参与者多持观望态度。预计钴氧化物价格短期内将维持平稳，但考虑到上游钴矿资源中长期供应趋紧，市场普遍预判远期价格存在上行空间。

钴酸锂：

本周钴酸锂原料价格呈现窄幅震荡格局，主原料四氧化三钴价格持稳运行，成本面支撑效应持续显现，钴酸锂成交价格与上周基本持平。从市场驱动因素观察，本周内宏观政策面与产业基本面未现显著变化，企业原料备库策略维持审慎基调。当前产业链采购行为仍以刚性需求为主导，叠加主流钴酸锂生产企业保持稳定排产节奏，市场整体呈现供需平衡状态，短期价格持稳为主。

电解钴与硫酸钴价差：

国产电解钴金属价格在245000元/吨，硫酸钴金属吨价格在241463元/吨。本周两者逆价差至3537元/金属吨，本周电钴震荡运行，钴盐价格坚挺。目前下游接货不畅，冶炼端挺价意愿浓，整体成交较为清淡，原料端坚挺。预计二者价差仍有可能扩大。

硫酸钴与四氧化三钴价差：

国产硫酸钴金属吨价格在241463元/吨，四氧化三钴金属吨价格在288462元/吨，本周两者价差在46998元/吨，本周硫酸钴与四钴价差不变。本周盐厂低价出货意愿不高，价格较上周持平，四钴成本支撑坚挺，周内交投较为冷清，维持上周报盘，故本周两者价格不变。

Part.2 价格预测

品种

4月18日

4月11日

变化

涨跌幅

下周价格

区间预测

单位

钴中间品

12.13

12.13

-

-

12.3

美元/磅

硫酸钴

49500

49500

-

-

49500

元/吨

氯化钴

60500

60500

-

-

60500

元/吨

四氧化三钴

210000

210000

-

-

210000

元/吨

氧化钴

200000

200000

-

-

200000

元/吨

钴酸锂

225000

225000

-

-

225000

元/吨

碳酸钴

120000

120000

-

-

120000

元/吨

电解钴

245000

235500

↑9500

4.03%

245000

元/吨

钴粉

275000

275000

-

-

275000

元/吨

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