广东
眼下整个基金圈都在喊“降本增效”、“长期主义”，可国寿安保基金“反其道而行”的交易频率拉满，业绩却是一塌糊涂，投资者越看越心累。
作为保险系背景的成员，国寿安保基金本该是稳健投资的代表，但现实却连接打脸！旗下多只混合基金不仅高换手率猛如虎，亏损更胜一筹。
国寿安保基金的高换手率“震惊”全场
在主动管理型基金里，换手率本来就高是常态。可“高到什么程度”才叫不正常？
2024年数据显示，国寿安保基金旗下有4只的股票换手率超过700%，其中2只更是超过1500%！
严堃管理的【国寿安保策略精选混合】换手率高达1521.23%；
姜绍政管理的【国寿安保低碳经济混合】达到惊人的1731.65%；
闫阳管理的【国寿安保稳惠混合】也飙到了853.80%；
甚至连吴坚的【国寿安保盛泽三年持有期混合】都高达756.34%。
要知道，行业平均水平大概也就在200%-400%之间，这些基金直接把换手率玩成了“风火轮”。
频繁交易不光意味着操作频率高，也意味着交易成本高。包括佣金、税费、滑点全都算在基民的头上，基金净值自然也就越做越薄。
更关键的是，这种操作到底在帮谁赚钱？
券商通道费？佣金返点？还是某些管理者刷个人“存在感”？对于普通投资者来说，风险全扛，账单全付，持续的为公司提供利益输送？
“低迷业绩”：捏杀基民信心
有时候，高换手率并不代表基金经理“操作灵活”，更可能是“方向不明，反复试错”。
我们接着来看这部分高换手率基金的业绩：国寿安保低碳经济混合近两年亏损30.25%；国寿安保稳惠混合过去三年亏损44.41%；国寿安保盛泽三年持有期混合成立3年多跌幅也达到了35.06%。
不是小波动，是实打实的深度回撤，投资者哪怕强行持有三年，也仍然没能等来“解套时刻”。
尤其是像国寿安保盛泽三年持有期这种产品，还设置了“封闭期”3年内不允许赎回。这对基民来说，更像是一场“被锁仓”的煎熬。
持有期想割肉的跑不了，想加仓的没信心，只能接受亏损和贡献管理费。这种持有状态说实话，非常考验基民的耐心和心理承受力。
权益投资非国寿安保基金的强项
国寿安保基金，这家公司成立于2013年，是中国人寿与澳大利亚安保资本的合资企业，带着“险资背景”的光环出道。
而从过去的表现来看，它在债券型、固收类产品上确实表现不俗，债基规模超过1700多亿元，妥妥的“固收大户”。
但权益类基金这块，一直就是它的“短板”。截至2025年一季度，国寿安保基金权益类（混合型、股票型）总规模加起来也不足150亿，在全市场几乎是边缘阵营。
全公司最老的权益基金国寿安保智慧生活成立快10年了，累计收益刚刚摸到133.21%，年化9.19%，已经算是“最好”的了。
但是还有大部分产品处于亏损状态，跑输行业水平。在权益这一块，国寿安保基金至今没有持续“能打的”产品和基金经理。
高层变换，思路变了吗？
2023年以来，国寿安保基金连续换了总经理、董事长和多个核心高管，俨然进入“重组模式”。
看似是在改革，其实结果更像“换汤不换药”。因为新任高层几乎都来自大股东系统，继续走“保险思路”，对权益投资的理解、布局和支持明显不足。
比如总经理鄂华，虽然履历丰富，但其过往主要在固收投资部门任职，偏好稳健、注重风险控制；而权益投资这块，反而显得资源和战略都不够清晰。董事长于泳也曾在中国人寿保险集团工作多年。
从近年观察来看，公司治理层改革动作大，但权益类依旧“风景这边不独好”。
“投资者买基金，结果在替基金经理赚佣金”
高换手率仍不见收益增长的基金，只会令投资者更加反感。在投资者损失的同时付出更高的成本。
投资者的钱，究竟是投向了企业价值，还是成了基金经理“反复试错”的筹码？是享受了收益分配，还是在替人“打工交佣金”？这是一个必须被问清楚的问题。
站在2025年这个节点，国寿安保基金已经成立接近12年，固收上有成绩，但在权益类上，显然是偏离了“大力发展权益类公募基金”的方向。
且换手率不该成为基金经理刷存在感的工具，更不该成为隐性收费的通道。更重要的是——如果连保险系公募都不能稳，谁还能给我们信心？
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