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美国商务部公布3月零售销售额环比上涨1.4%，是自2023年1月以来的最大环比增幅，高于市场预期，也高于2月0.2%的增幅。这主要是因为消费者在关税上调之前加快了汽车的购买，汽车和零部件销售额环比上涨5.3%，对整体零售销售额增长拉动作用明显。不过，剔除汽车和零部件销售额，3月零售销售额环比仅上涨0.5%。虽然当月零售销售额增长表现较好，但这更多是消费者面对未来经济不确定性的提前消费行为，随着关税政策影响显现，未来几个月零售销售额预计会下降。
美国纽约联邦储备银行公布的4月制造业指数为-8.1，显著高于市场预期的-14.5，较前值-20大幅回升11.9点，收缩幅度收窄至近半年来最小水平。从细分指标看，新订单指数和出货量指数虽仍为负值，但都有所回升，显示需求端下滑速度放缓；就业指数也有小幅改善，表明劳动力市场尚未出现大规模裁员，但企业用工意愿依然保守。
然而，物价指标全面飙升，投入成本指数攀升近6点至50.8，创2022年8月以来最高水平，产品售价指数升至28.7，为两年多峰值，这显示出关税政策正在通过供应链成本传导加剧通胀压力。此外，未来商业活动指数暴跌，从3月的+12.7骤降至-7.4，创2001年有记录以来第二低水平，订单预期也崩塌，未来六个月新订单和出货量指标跌至历史最低点，这意味着制造业未来前景堪忧。
交易策略：
现货黄金
回调至3280.00企稳做多，目标3310.00
现货白银
回调至32.300企稳做多，目标32.700
交易风险提示：任何投资都存在风险，包括资金损失的风险。该建议不构成具体的投资建议，投资者应根据自己的风险承受能力、投资目标和市场情况出决策。
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