资金申购和产品收益双重加持，黄金ETF年内规模增长超715亿元

作者 | 蒋金丽 编辑丨蒋诗舟

作为避险资产的黄金，以犹如开挂的走势，在年内屡创新高。

过去一个月里，国际金价先是站上历史性的3000美元/盎司，而后一路驰骋，冲破3300美元/盎司。

4月16日，伦敦金、COMEX黄金分别报收3342.48美元/盎司、3357.7美元/盎司，年内涨幅均超27%，领先国际主要股指涨幅。

实物黄金也水涨船高。4月16日，多家黄金珠宝品牌境内足金首饰单克价格破千。周大福、六福珠宝、潮宏基足金首饰境内价格达到1006元/克，周生生足金首饰境内价格为1003元/克。

黄金ETF年内规模增长超715亿元

尽管一路狂飙的实物黄金让不少消费者望而却步，金融产品黄金ETF的投资热情却有增无减。

Wind数据显示，4月14日-4月16日，SGE黄金9999成为周内规模增长仅次于沪深300的指数标的，达到106.08亿元。跟踪这一指数的ETF产品有7只，同期份额合计净流入9.03亿份。

如果将时间维度拉长至年内，SGE黄金9999则是今年以来规模增长最大的指数标的，达到634.62亿元，高于同期沪深300的435.34亿元。

此外，还有两类黄金主题ETF。一类跟踪“SSH黄金股票”，产品数量为6只，年内规模合计增长25.39亿元；另一类跟踪“上海金”，产品数量有7只，年内规模合计增长55.35亿元。

换言之，截至4月16日，这20只黄金主题ETF年内规模合计增长了715.36亿元。具体来看，吸金最多的产品是华安黄金ETF，年内规模增长了282.47亿元。此外，博时黄金ETF基金、易方达黄金ETF规模增长也超过100亿元。

黄金主题ETF规模的大幅增长，一方面来自投资者的申购，另一方面也得益于这类产品的收益表现。

据Wind统计，截至4月16日，20只黄金主题ETF年内涨幅均超过26%。尽管规模增长最多的是跟踪“SGE黄金9999”的产品，但业绩表现最好的是跟踪“SSH黄金股票”的产品，6只相关ETF涨幅均超30%。其中，收益最高的是华夏黄金股ETF，达到33.62%。

平安黄金股票ETF基金陷清盘危机

份额变化来看，不同产品冷热不均。

工银瑞信黄金股ETF基金虽然年内收益达到33.02%，但减少了1750万份，规模缩水了519.95万元，也是年内唯一份额、规模双降的黄金主题ETF。

此外，华安基金旗下另一只黄金主题ETF——华安黄金股票ETF，年内份额净流出1150万份。

还有产品身陷清盘危机。4月11日，平安黄金股票ETF基金发布了一份“持有人大会会议情况的公告”，会议表决事项为持续运作该产品，但由于参与表决的基金份额总数小于在权益登记日基金份额总数的二分之一，最终召开失败。

平安黄金股票ETF基金成立于2024年6月5日，首募规模仅2.14亿元，勉强达到2亿元的成立门槛。2024年6月14，该产品在深交所上市，之后规模持续缩水，到年底时仅剩1806.2万元。

根据该产品的基金合同约定，连续60个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应在10个工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并在六个月内召集基金份额持有人大会进行表决。

Wind数据显示，截至4月16日，平安黄金股票ETF基金规模约为4200万元，较年初增长显著，但仍未摆脱清盘危机。

多家国际投行继续唱多黄金

尽管国际金价已经突破3300美元/盎司，多家国际投行维持看多观点，在近期纷纷上调黄金预期。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)4月14日发表机构观点称：“未来12个月的黄金价格或达3500美元/盎司。我们继续认为黄金具吸引力，并建议继续在我们的全球和亚洲资产策略持有黄金头寸。”

对于近期黄金的大幅上涨，瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)分析，地缘政治紧张局势升级、对通胀的担忧和不断变化的利率前景等。这些因素的结合导致交易所交易基金（ETF）和投机者的需求强于预期。

“不过这些因素潜在的发展也可能会限制黄金的上行空间，包括地缘政治紧张局势的缓解、经贸关系的恢复或更加紧密，以及美国宏观和财政背景的显著改善。”瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)进一步表示。

瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)还指出，除了避险需求和战术投机者的参与外，黄金配置需求最近也发生许多结构性转变，例如，中国监管机构在今年二月允许保险基金投资配置黄金、各国央行系统性地提高黄金在总储备中的份额等。

“这些结构性转变都有力支持了黄金需求，但黄金供给则不会因价格上涨出现较大的抬升，因黄金的供给缺乏弹性。”瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)预计，在过去三年全球央行黄金购买量连续每年均达1000公吨后，今年购买量仍有望达1000公吨（此前预期为950公吨），同时ETF净买入量预期也从300公吨上调至450公吨，预计金币/金条等零售市场需求强劲。

另外两家国际投行对黄金的预期更为乐观。摩根大通预计2025年全球央行黄金购买量将达850吨左右，并大胆预测金价突破4000美元/盎司的时间点可能"比预期来得更快"。高盛则将2025年底金价预测上调至3700美元/盎司，并认为极端情况下可能达到4500美元/盎司。

（投资有风险，本文不构成投资建议）