江波龙IPO：多位高管0成本入股，员工持股平台有大量外人

瑞财经 严明会近日，据港交所官网，A股创业板公司深圳市江波龙电子股份有限公司（以下简称“江波龙”）向港交所递交招股书，联席保荐人为花旗和中信证券。

招股书，江波龙是全球领先的独立品牌半导体存储器厂商，提供完整存储价值链解决方案。公司设计、生产及销售NANDFlash及DRAM存储产品，面向消费级、企业级及工规级应用。

根据灼识咨询的资料，以2023年存储产品的收入计，江波龙是全球第二大独立存储器厂商及中国最大独立存储器厂商，其中以2023年B2B存储产品收入计，公司的FORESEE品牌在全球独立品牌中排名第五；以2023年收入计，公司的雷克沙品牌在全球独立存储产品消费品牌中排名第二；以2023年收入计，在拉丁美洲和巴西的存储产品市场，江波龙的Zilia品牌在独立存储器厂商中排名第一。

江波龙创立于1999年4月，初始注册资金50万元，由蔡锦江及陈广瑜先生分别持有90%和10%），二人所持股权是替蔡华波持有。2001年3月，江波龙股权代持还原，由蔡华波及其姐姐蔡丽江分别持有70%及30%。

2002年-2017年，江波龙的注册资金增至5000万元，并引入当时的公司员工及员工持股平台作为股东，代价均为0元或1元。引入股东包括：李志雄、杨晓斌、张旭、黄海华、邓恩华、王伟民、王景阳、朱宇、白宏涛、龙熹一号、龙熹二号、龙熹三号及龙舰管理。

2018年6月，江波龙的注册资金增至5538.21万元，新增注册资金由元禾璞华、聚源聚芯、南山鸿泰、深圳集诚认缴，作价约7.53亿元。4位投资人合计获得了江波龙9.72%的股权，粗略计算，江波龙当时的估值为77.47亿元。

3个月后，江波龙变更为股份有限公司，总股本5538.21万股，每股面值1元。

2019年7月，江波龙的注册资金增至6181.07万元，新增注册资本由国家集成电路基金、上凯创投、力合创投、深圳展想、泰科源认购，作价9亿元。

2019年12月，江波龙将资本储备转换为股本，注册资金增至3.71亿元。

2020年1月，江波龙再引入员工持股平台龙熹五号，蔡华波、蔡丽江、李志雄、杨晓斌、张旭、王景阳及朱宇将合计1.7%的股权转让予龙熹五号，作价1045.8万元。

2022年8月5日，江波龙在深交所上市，发行共4200万股A股，公司注册资本由此达到约4.13亿元。

截止递表港交所，江波龙由蔡华波、蔡丽江分别直接持有38.96%及3.53%，同时，蔡华波通过担任龙熹一号、龙熹二号、龙熹三号、龙熹五号及龙舰管理的普通合伙人，控制江波龙16.65%的股权。

蔡华波与蔡丽江签订一致行动协议，二人合计控制江波龙59.14%的股权，为江波龙的实际控制人。

值得一提的是，江波龙所谓的5个员工持股平台中，共有145位有限合伙人，而公司的“关联人士”仅有7名。这意味着，江波龙的员工持股平台中或充斥着大量“外人”。

江波龙的董事会及高管成员包括：执行董事、董事长兼总经理蔡华波；执行董事李志雄、王景阳；非执行董事蔡靖、胡颖平；副总经理兼财务部主管朱宇；副总经理高喜春、马庆容、黄强；副总经理兼董事会秘书许刚翎。

其中，李志雄、王景阳仍分别直接持有江波龙5.55%、1.14%的股权。上文提到，此二人几乎为0成本入股江波龙，按照目前江波龙的A股市值（4月1日，382.7亿元），二人所持股权的价值分别约为21.24亿元及4.36亿元。

江波龙的董事会成员中，薪资最高的并非是蔡华波，而是朱宇及王景阳（朱宇于2024年12月17日辞任执行董事）。2022年-2024年，蔡华波的年薪分别为77.6万元、19.9万元及83.4万元。

同期内，朱宇的薪资分别为87.5万元、159.2万元及150.4万元；王景阳的薪资分别为83.6万元、56.5万元及158.4万元。

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