北京
这个误解的根本原因，就是美国政府这次发布的公告太复杂，有好几条不同的规则，导致大家读公告时产生了不同的理解: 有人看到公告里说”这次豁免针对所有国家”，自然就理解成“中国肯定也包括在内”，觉得中国这次也豁免了。还有人专门看到公告里有一句“针对中国的惩罚性关税继续有效”，于是觉得"中国肯定没有被豁免”，这个豁免只是针对别的国家的。 但实际上，这两个看起来矛盾的点说的是两个不同的情况:公告的主要目的是针对特定的一些科技类产品，比如手机、电脑、半导体设备，给出了一个新的豁免办法。这些产品，只要满足一定的条件(比如里面含有一定比例的美国生产的零件)，就可以豁免。 但另一方面，针对“中国制造的其他大量产品”，尤其是那些不符合上述豁免条件的，之前的额外惩罚性关税其实还存在，没有被全部取消。所以: "中国被豁免了"这句话也对，前提是那些科技产品符合新豁免规则的情况下(比如手机里面用到足够比例的美国零件)。 “中国没被豁免”这句话也对，因为大量其他产品，特别是不符合新规则的，依旧还是要交额外关税，没有放松。
Q：豁免政策是否针对中国？
A：整体市场对豁免政策存在分歧，但方向不变。关于中国地区是否被豁免，目前律师之间仍在争论。我们认为首先应搁置这一争论。其次，无论中国区是否被豁免，对整个苹果产业链的影响已不大。若中国区被豁免，将有利于苹果产业链；即使不豁免，苹果也有能力将最后几道生产环节迅速转移到越南、印度等地。因此，这只是一个时间问题。 如果中国地区被豁免，相关调整会减少；如果不豁免，也有解决方案。苹果已准备了一定时间的存货，可以应对北美一段时间的需求，缓冲时间为1到5个月不等，为整个产业链争取了时间。
Q：这次豁免的产品范围包括哪些？
A：此次豁免的产品范围包括8471类别的计算机服务器存储设备，以及8517类别的电话机和无线通讯设备。具体而言，涵盖集成电路、闪存、智能手机、平板电脑、笔记本电脑显示模组等产品。
Q：历史上苹果关税政策是如何变化的？
A：从2018年到2020年，苹果关税政策经历了多次调整。2018年7月至9月，美国率先对苹果的鼠标、触控板、数据线等周边产品加征关税。2019年10月1日，关税进一步上调至30%。自2018年7月起，苹果开始寻求关税豁免。同年9月，因苹果宣布将在美国本土建设Mac Pro工厂，获得了Mac Pro相关中国制造零部件的关税豁免。 2019年8月，库克访问白宫并取得一定游说成果，媒体上出现了较多库克与特朗普的合照。2019年9月，耳机、手表、平板电脑等产品被纳入加征关税范围，但征税生效日期定为12月。11月，部分产品获得关税豁免。最终，智能手机麦克风一直保持豁免状态，手表曾短暂加征10%关税后也获得豁免，期间未涨价。
Q：关税豁免对苹果产业链有何影响？
A：关税逐渐豁免后，整体可能会出现估值修复。后续的核心关注点将转移到北美市场需求情况及其对出货量的影响，同时也会重新关注创新，尤其是人工智能领域的创新。
（转自：纪要研报地）
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