评估增值50亿元！华峰化学计划大手笔收购控股股东旗下两公司

4月11日，华峰化学（SZ002064，股价6.8元，市值337.45亿元）公布了总金额达60亿元的关联并购计划。

华峰化学称，其拟通过发行股份及支付现金方式购买浙江华峰合成树脂有限公司（以下简称华峰合成树脂）100%股权和浙江华峰热塑性聚氨酯有限公司（以下简称华峰热塑）100%股权。

《每日经济新闻》记者注意到，此次华峰化学对两家标的公司的并购估值合计较账面价值增值约50亿元。

披露60亿元关联并购计划

华峰化学称，本次交易的交易对方华峰集团有限公司（以下简称华峰集团）为公司控股股东，交易对方尤小平为公司实际控制人，交易对方尤金焕、尤小华为公司关联自然人，均为公司关联方，本次交易构成关联交易。

据华峰化学公告，其拟向华峰集团、尤小平、尤金焕、尤小华发行股份及支付现金购买其持有的华峰合成树脂100%股权；拟向华峰集团发行股份及支付现金购买其持有的华峰热塑100%股权。

华峰化学介绍称，华峰合成树脂主营业务为革用聚氨酯树脂及相关产品研发、生产、销售以及资源再生服务、聚酯多元醇加工服务等。华峰热塑主要从事热塑性聚氨酯弹性体的研发、生产和销售。

截至2024年底，华峰合成树脂的所有者权益约6.66亿元。2024年，华峰合成树脂实现营业收入约32.3亿元，净利润约3.4亿元。

截至2024年底，华峰热塑的所有者权益约3.4亿元。2024年底，华峰热塑实现营业收入约31.8亿元，实现净利润约1.6亿元。

如果收购能够在2025年完成，相关方承诺华峰合成树脂2025年至2027年的净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为准，下同）合计不低于9.67亿元；承诺华峰热塑2025年至2027年的净利润合计不低于6.04亿元。

此外，华峰化学拟向特定对象非公开发行股票，经交易各方协商后最终确定，本次发行股份购买资产的发行价格为6.14元/股。

评估增值共约50亿元

坤元资产评估有限公司对此次华峰化学的两家并购标的进行了评估。

图片来源：华峰化学公告截图

其中，对华峰合成树脂采用了资产基础法、收益法进行评估，最终采用收益法评估结果作为评估值。华峰合成树脂股东全部权益的评估价值约为40.45亿元，与合并报表口径的归属于母公司股东权益账面价值相比，评估增值约33.78亿元，增值率为506.96%。

对华峰热塑采用了资产基础法、收益法进行评估，最终选用收益法评估结果作为评估值。华峰热塑公司股东全部权益的评估价值约为19.63亿元，与合并报表口径的归属于母公司股东权益账面价值相比，评估增值约16.24亿元，增值率为478.49%。

记者注意到，上述两家标的公司合计评估增值约50亿元。

华峰化学称，参考评估值，经交易各方协商确定，华峰合成树脂100%股权的交易价格确定为40.4亿元，华峰热塑100%股权的交易价格确定为19.6亿元。

“公司董事会认为本次交易事项中所选聘的评估机构具有独立性，评估假设前提合理，评估方法与评估目的具有相关性，评估定价公允。”华峰化学表示。

华峰化学称，本次交易是控股股东华峰集团优质产业资源整合过程中的重要一环，华峰集团将有效整合旗下聚氨酯产业链的优质资源，实现强强联合，逐步实现上市公司聚氨酯产业一体化发展的战略目标。