拆解青岛银行利润的“双位数”增长来由

信贷需求疲软、财富管理业务承压的银行业“寒冬”里，维持双位数增长并不常见。

2024年已披露业绩的35家上市银行中，仅有不足三成的公司实现10%以上的利润增长；

其中，青岛银行以20.16%的归母净利增速摘得城商行“桂冠”，成为浦发银行外，唯一利润增速在20%以上的上市银行。

拆分来看，青岛银行利息与非息收入对其营收的贡献率呈现“七三开”，营收构成在银行业中颇具代表性：

其中，利息净收入源于高速扩表下的“以量补价”，同比增幅达6.38%；

非息收入增长预计来自“债牛”行情下的投资收益，与金价高涨催生的贵金属销售服务，增幅达13.58%。

对新一届领导班子而言，领先同业的利润涨幅，已是青岛银行“新三年战略规划”有效性的验证。

2022年中，有着30年中行经验的景在伦就任青岛银行董事长；次年“老农业”吴显明到位，就任青岛银行行长。

同年4月，张迟红、张猛2位副行长加入，青岛银行新一届领导班子基本就位。

人员齐备后，青岛银行推出“新三年战略规划”，聚焦“调结构、强客基、优协同、提能力”四大战略主题，推动公司业务、零售业务、金融市场业务和国际业务四大板块业务升级。

从当下各指标看，该行正沿着战略规划方向悄然向前。

对公狂飙

与大部分城商行相似，青岛银行业务结构仍以存贷款为主。

难得的是，在个人与家庭普遍呈现缩表倾向的时刻，该行仍维持了较高扩表速度。

2024年末，青岛银行资产、负债增速分别较城商行整体高出4.28个百分点、4.4个百分点；资产、负债总额较年初分别增长13.48%、13.56%，贷款、存款总额增长13.53%、11.91%，各项数字均在10%以上。

占比7成以上的对公贷款，仍在以20%以上的速度狂飙，成为青岛银行维持利息收入的关键力量。

上述增量得益于加强对制造业、民营、普惠和科技等重点领域的投放。

青岛银行透露，公司制造业、科技、绿色、涉农新增贷款增幅均在40%以上，普惠贷款增量、增速创下历史新高。

与金融市场板块的联动模式，或是青岛银行对公业务仍旧具备增长潜力的动因之一。

副行长刘鹏在业绩会上着重拆解了这一模式，“两个板块间保持了比较好的联动，主要是以客户融资需求为导向，开展投贷联动、库存联动等金融服务。”

据其介绍，一是投贷联动，对企业客户进行综合授信，通过合理分配运营渠道开展联动；

二是投存联动，通过与分支行前沿的营销联动拉动存款；

三是承销联动，旗下自营、理财两个投资盘使得公司发债业务系统更完善，可帮助对公客户寻求全国范围内的资金支持；

四是创新联动，可通过牌照优势为对公客户提供凭证创设等服务，在融资、征信方面做到更好协同。

2024年，该行对公、市场金融板块营收贡献分别为45.84%、21.58%，利润贡献为55.81%、21.14%。

板块联动的增量成功推动了“以量补价”，帮助青岛银行抗住了利率下行的压力。

2024年该行净息差维持在1.73%，较上年微降0.1个百分点，净息差数字在已公示数据的23家上市银行中位列第9名。

高增之下，亦有隐忧。

资产质量上，青岛银行整体不良率虽成功压降0.04个百分点，但仍有多个领域不良贷款数量增长，例如批发和零售不良贷款增长27.44%、建筑业增长61.1%。

同时，存款定价能力明显不足。

对公贷款占总贷款比重超7成、增速高达20.15%的情况下，对公存款占比仅为5成、增速为7.57%。

综合来看，青岛银行对公信贷狂飙的长久支撑，仍是成本更高的定期与零售存款：

一是现有存款结构上，7成为定期存款、5成为零售存款，成本整体较高；

二是增量上，定期存款增速较活期高出18.57个百分点、零售存款增速较对公高出9.07个百分点。

2024年，青岛银行负债成本率为2.18%，在上市银行中处于中游；杠杆率为5.79%，高于监管要求4%，该行解释称“主要是各项业务发展，资产规模增加所致。”

零售追赶

十多年前的青岛银行，可能没有料到如今业绩高增的主要驱动力，仍是对公业务。

作为山东省内规模“第一梯队”的城商行，青岛银行在对公信贷随着制造业发展扶摇直上时，就比同业更早意识到了零售板块的重要性。

2010年，曾在招商银行履职多年的郭少泉加入青岛银行担任董事长，大力推广零售业务，锚定新金融精品银行方向，欲将其打造为“小招行”；

2017年后，青银金租、青银理财相继成立，并获得B类主承销商独立主承、证券基金托管等资质，形成多种经营业态并存格局。

横向对比同业，青岛银行的零售业务在房地产承压、财富管理业务承压的大背景下，仍表现出一定韧性。

国股行、城农商行零售业绩普遍下滑的背景下，该行零售分部营收、利润分别“逆势”增长7.59%、34.93%；

其中代销基金业务手续费同比增幅高达92.61%，与基金降费潮下中收承压的同业形成鲜明对比。

不过拆解利润后，可见对公业务仍是青岛银行核心。

2024年该行零售业务利润贡献率为13.51%，显著低于同期的对公、市场金融板块的55.81%、21.14%；

零售贷款利息收入同比下滑6.38%，不良率上升58bps至2.02%。

就公司内轻、重资产业务间的相互赋能而言，传统对公信贷与金融市场“投行+销售+做市”间的联动，优于零售方向的财富管理与客群协同。

2024年该行零售存款增速虽高达16.64%，但平均成本率达2.46%，较股份行有不小差距；

可见如今，青岛银行仍未能复刻招行凭借财富管理业务打通的低息揽储优势。

全年增长13.58%的非息收入，主要由投资收益、公允价值变动两部分构成：

一是2023年下半年适时增加公募基金投资，并在2024年上半年把握住债券市场估值上行契机，实现投资及估值收益较快增长；

二是金价高升之下，销售贵金属业务收入增加1.29亿元。

国际化发力

在对公、零售、金融市场呈现向好趋势之际，与前三者并列青岛银行第四大板块的国际业务，未来或面临较大挑战。

2024年，该行仍未单独列示国际业务利润，仅在文字部分披露部分关键数据：

国际结算业务量176.88亿美元，较上年末增长31.31%，国际结算量和跨境人民币结算量均位山东省法人银行首位。

只是如今落地的贸易摩擦，正成为出海业务头顶时刻笼罩的阴霾。

针对关税话题，该行行长吴显明坦言“2025年内外部环境变化的因素较多，一些因素的变化是比较剧烈的。”

并表示“将基于外部环境变化和自身能力等方面综合研判，对2025年的经营指导思想作出调整。”

“美国加征关税，短期内会对外汇、进出口产生一定的冲击。”副行长刘鹏表示，“但长期也加速整个产业链重塑升级，（国内）企业出海需求会加大，这对商业银行是机会。”

但刘鹏也强调，此次“关税摩擦”对青岛银行本身影响有限：

一是该行涉美贸易的国际结算量占比较低、涉美业务集中度较低；二是已在客户端采用创新渠道，提前应对关税变化。

刘鹏表示，未来青岛银行将继续推动国际业务的战略部署，持续加大国际业务技术核心建设。“我们希望通过专业化服务和个性化产品挖掘市场潜力，提升国际业务的竞争能力，达到最优的国际业务服务、最佳的外汇专业团队等国际业务品牌。”