广东
2025年3月20日，东方高端制造混合型基金（以下简称东方高端制造）召开持有人大会，试图将基金合同中的清盘条件，由“连续50个工作日规模低于5000万元”改为“触发后可以召开大会表决”。
这已是东方基金年内第三次修改“规则”续命”了——此前东方匠心优选、东方创新医疗两只迷你基也用同样套路逃避清盘。
然而翻开成绩单，这三只基金2024年均大幅跑输基准。而东方高端制造成立以来累计亏损超34%，换手率高达1900%，交易佣金是管理费近2倍。
这三只基金超97%的持有者都是个人投资者，散户正被动为这场失败“豪赌”的业绩买单。
保壳新条例：从自动清盘到“人工续命”
东方高端制造此前因净值低于5000万元，已经连发了三次提示性公告，因为按照原来的合同条款，连续50个工作日净值低于5000万元，基金会自动终止。
此次修改基金条款，改变原来基金自动终止的条例，使得基金在净值低于5000万元的时候，可以通过召集基金份额持有人大会等方式继续保持运作。
东方高端制造成立于2023年3月1日，由李瑞担任基金经理至今。该基金首发规模2.28亿元，上市第一个中报期规模就缩水到0.85亿元以下，并长期低于1亿元。
截止2025年4月10日，东方高端制造的累计回报是-34.06%，跑输同期业绩比较基准28个点。
该基金上市以来就长期处于亏损的状态中，所以尽管最新基金份额还有0.59亿份，但基金净值已经降低到了0.45亿元。（截止2024年底）
东方匠心优选、东方创新医疗的轨迹也是类似的，此前均因规模持续低于5000万元多次发布预警公告，但通过“规则调整”，暂时避免了清盘命运。
基金合同原本是约束管理人勤勉尽责的底线，如今却被当作“保壳工具”
1900%换手率豪赌式调仓，散户血泪账户买单
三只基金还有个共同点，2024年业绩不佳。东方高端制造2024年的收益是-1.28%，1年里跑输同期业绩比较基准13个点。
东方匠心优选2024年的收益是-4.13%，跑输同期业绩比较基准近16个点，跑输沪深300 近18个点。
东方创新医疗2024年的收益是-14.56%，跑输同期业绩比较基准近4个点，跑输沪深300近29个点。
从持仓上看，东方高端制造的十大重仓股变动非常频繁，每个季度十大重仓股更换了六到七只。
从2024年2季度到2024年3季度，一个季度之间十大重仓股竟然全部更换。如此高频的变动，基金在2024年还是亏损1.28%，而同期沪深300涨了14.68%。
这也就导致了东方高端制造在2024年的换手率达到1901%，高得离谱。从数据上，2024年下半年的基金换手率比上半年还高。监管层已经明确表示要坚决纠治“高换手率”“风格漂移”等过度投机行为。
该基金2024年的管理费是55万元，而交易产生的佣金高达102万元，是管理费的近2倍。根据年报显示，基金2024年的股票交易累计金额高达18.65亿元。
而这些成本，全部转嫁给了投资者，年报显示，该基金的个人持有者比例高达97.75%，还是散户承担了一切。
而李瑞是东方基金权益投资部总经理，他带领的东方基金权益投资团队整体业绩不佳。
根据海通证券数据，东方基金在2024年主动权益的绝对收益率是0.60%，在全行业排名靠后（117/168），整体超额收益是-5.50%。
从中长期收益看，东方基金近3年（截止2024年）主动权益绝对收益是-48.04%，全市场排名垫底（154/158）。
修改合同续命绝非出路。若管理人无法从投研能力、合规底线及持有人利益三方面重构价值，即便躲过清盘，也终得不到市场认可。
而对于投资者而言，远离高换手率、高隐性费率的基金，或许是当下最朴素的风险控制法则。
数据来源：Choice，时间截止：2025年4月11日
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