珠海冠宇接待9家机构调研，包括国投瑞银、兴全基金、富国基金等

2025年4月11日，珠海冠宇披露接待调研公告，公司于4月9日接待国投瑞银、兴全基金、富国基金、华泰柏瑞、招商基金等9家机构调研。

公告显示，珠海冠宇参与本次接待的人员共1人，为投资者关系负责人王子越。调研接待地点为珠海。

据了解，珠海冠宇 2024 年直接出口美国业务占整体营收比例不超过 1%，消费类电池直接出口美国比例极低，此次关税对其直接影响有限，公司将采取积极与终端客户协商等措施应对潜在风险，且在马来西亚规划建设海外基地，并拓展消费类产品应用范围。

据了解，公司的其他消费类产品包括消费级无人机、智能清洁电器等电池，各品类市场规模和增速不同。动力及储能类产品包括汽车低压锂电池等，其 2024 年主营业务收入增长，在相关多个领域市场前景广阔。

据了解，公司在钠离子电池方面已开发出第一代钠离子启停电芯产品，在固态电池方面样品具备良好安全性能及循环寿命，将继续推进相关研究以实现产业化应用。

调研详情如下：

主要内容介绍:

1、请问美国关税对公司的影响有多大?公司有哪些应对措施?

答:公司 2024年直接出口美国的业务(主要为部分启停电池产品)占公司整体营收比例不超过 1%;2024 年消费类主营业务收入占公司总营业收入的 88.94%,而消费类电池(主要系手机、笔记本电脑及平板电脑的电池)主要由品牌商指定公司以中间件形式交付至下游 ODM/PACK 厂商,由ODM/PACK 厂商完成成品或电池模组的制造,直接出口到美国的比例极低。综上所述,此次关税对公司的直接影响有限。针对关税带来的潜在风险和间接影响,公司将采取以下措施:

1)如果搭载公司电池的终端成品被纳入加税范围,可能增加其成本压力,对此,公司将积极与终端客户沟通协商处理。

2)公司已经在马来西亚规划建设海外生产基地,不断完善全球化布局,将进一步减少此次关税带来的影响。

3)公司将持续拓展消费类产品的应用范围,降低对单一品类的依赖和对单一地区的敞口风险;2024 年公司其他消费类产品实现主营业务收入6.71亿元,同比增长 51.94%,销售量同比增长 83.20%,非笔电类和非手机类产品实现快速增长。

2、公司其他消费类产品主要包含哪些?行业市场空间和增速如何?

答:其他消费类产品包括消费级无人机电池、智能清洁电器电池、智能穿戴设备电池、电动工具电池等。

1)消费级无人机:消费级无人机主要用于航拍、影视娱乐等场景,随着人们生活水平的提高和娱乐需求的增加,消费级无人机的市场需求将持续增长。根据 verified market research 统计,2023 年,全球消费级无人机市场规模达到 48.5亿美元,预计到 2030年,市场规模将达到 137亿美元,年复合增长率约 13.5%。得益于行业的增长以及份额提升,公司 2024 年消费级无人机电池收入增速接近 60%。

2)智能清洁电器:清洁电器主要包括扫地机、洗地机、吸尘器等细分品类。洗地机集吸尘、拖地、自清洁功能于一体,解决了传统清洁工具需分步操作的痛点,其清洁能力在处理重油污或宠物毛发等场景中表现突出,显著提升效率。对于清洁工作的便捷性需求,以及在短视频和线上直播等多重因素共同促进下,国内家用洗地机呈现爆发式增长,超越扫地机成为清洁电器第一大品类。根据奥维云网统计,国内家用洗地机销售额从 2019年的约 1 亿元增长至 2024 年的 141 亿元,年复合增长率约 192%;销售量从2019 年的2万台增长至 2024年的 663万台,年复合增长率约 209%。基于软包电池在循环寿命、轻量化、倍率性能等方面的优势,头部洗地机厂商引领行业由圆柱向软包电池转换,带动公司相关业务订单快速增长。

3)智能穿戴设备:根据 Canalys 统计,2024 年全球可穿戴设备出货量达1.93 亿台,同比增长4%,其中以拉美、中东、非洲及东欧为代表的新兴市场增长强劲,出货量同比增幅超 20%。经过多年的发展,智能穿戴设备不断满足消费者对便携性、轻量化和多功能的需求,同时多种 AI开源模型的问世,催生出 AI眼镜、AI手表等创新性的硬件载体,支撑智能穿戴设备市场维持稳定增长。

4)电动工具:根据 EVTank 统计,2024年全球电动工具出货量 5.7亿台,同比增长 24.8%;电池出货量 26.3 亿颗,同比增长 25.4%,市场规模130.7 亿元。目前电动工具使用的锂电池主要以圆柱电池为主,但包括 Dewalt(史丹利百得旗下专业级和工业级品牌)、Flex(泉峰旗下专业级和工业级品牌)和 Milwaukee(TTI旗下专业级和工业级品牌)等电动工具品牌陆续推出软包电池以获得更高容量、更高倍率和更小体积。在专业级、工业级电动工具和户外园林工具领域,软包电池有望凭借性能优势实现渗透率的提升。

3、公司动力及储能类产品主要包含哪些?行业市场空间和增速如何?

答:动力及储能类产品包括汽车低压锂电池、工业级无人机电池等。2024 年公司动力及储能类产品实现主营业务收入 9.17 亿元,同比增长67.54%。

1)汽车低压锂电池:根据乘联会数据统计,2024年全球新能源乘用车销量1738 万辆,同比增长24%;根据公司内部估算,2024年全球搭载低压锂电池的新能源乘用车销量约 700-800万辆,低压锂电池渗透率达到 40%-50%。锂电池在能量密度、循环寿命、倍率性能等方面具备优势,能够更好地满足新能源汽车及时响应和长时备电的需求,未来随着新能源汽车渗透率和锂电渗透率"双提升",低压锂电池出货量有望维持高速增长。经过前期的投入与深耕,公司开始陆续为国内外头部电动车企业批量供应汽车低压锂电池,2024年汽车低压锂电池出货量约 90万套;截至目前,公司汽车低压锂电池产品已通过多家车企的体系审核,先后获得上汽、智己、GM、捷豹路虎、理想、奇瑞、广汽、吉利、Stellantis、奔驰、蔚来等众多国内外头部车企的定点,并陆续量产供货。

2)工业级无人机:工业级无人机广泛应用于农业植保、物流运输、航空测绘、电力巡检等领域。以工业级无人机为代表的中小型无人机是低空经济的重要范畴,有望更早更快地受益于低空经济的发展。根据 fortune business insights 统计,2023 年,全球工业级无人机市场规模达到 109.8 亿美元,预计到 2030 年,市场规模将达到 548.1 亿美元,年复合增长率约25.8%。得益于行业的增长以及份额提升,公司 2024 年工业级无人机电池收入增速接近 100%。

3)其他:公司积极关注高倍率电池的业务机会,高倍率电池主要应用在汽车启停、混动汽车、无人机、大型电动垂直起降飞行器(eVTOL)、电动摩托车、机器人等对大电流放电有特殊要求的场景。在人形机器人领域,公司已陆续给多家头部厂商送样,软包电池凭借高能量密度、高倍率和长循环等性能优势获得多家厂商的认可。

4、公司钠离子电池的研发进展如何?未来市场如何看待?

答:近年来随着汽车应用场景的多元化及智能化,市场对启停电池的性能提出了更高的要求。钠离子电池作为未来具有可观的成本、安全、可持续及性能优势的电池技术,有望对锂电启停进行补充,并竞争铅酸市场。公司紧跟钠离子研发动态,结合自有 LFP 启停电芯的成熟技术,已开发出第一代钠离子启停电芯产品,丰富了公司启停电池的产品矩阵,为汽车在低温场景下提供更加稳定和高效的电力供应。

5、公司固态电池方面近期有何进展?预计何时能够实现产业化应用?

答:相较于传统液体离子电池,固态锂电池兼具更高能量密度和更好的安全性能,是下一代电池技术的重要方向。公司积极推进固态电池的相关研究,通过持续研发改进,目前公司的固态电池样品已具备了良好的安全性能及循环寿命。公司将继续深入相关领域的研究并努力实现固态电池的产业化应用。

本文源自：金融界

作者：灵通君