北京
4月10日，长信基金发布人事调整公告，旗下长信消费精选量化股票、长信医疗保健混合（LOF）基金增聘基金经理袁婕，将与原基金经理姚奕帆共同管理；同时，长信低碳环保量化股票基金亦增聘袁婕，与左金保、姚奕帆组成三人管理团队。
图片来源：长信基金官网
此次调整涉及的产品均属于姚奕帆旗下基金。公开资料显示，姚奕帆为华威大学金融数学硕士，2015年7月加入长信基金，历任量化研究员、量化专户投资经理、基金经理助理。现任长信消费精选行业量化股票、长信量化价值驱动混合、长信低碳环保行业量化股票、长信医疗保健混合(LOF)、长信中证科创创业50指数增强基金的基金经理。
而此次增聘的产品则是姚奕帆麾下三只深陷亏损泥潭的基金。自2022年1月接管以来，截至4月10日，姚奕帆所管理的5只（A、C份额合并计算）基金产品几乎全部处于亏损状态。其中，长信低碳环保量化股票基金任期回报率为-51.16%，同类排名684/702，近乎垫底；长信消费精选量化股票基金任职回报-35.39%，近一年跌幅达8.58%，在702只同类基金中排名702位；长信医疗保健混合（LOF）基金任职回报-24.25%，年化回报-11.89%，整体表现大幅跑输业绩比较基准。
图片系姚奕帆旗下在管产品收益和排名情况
数据来源：同花顺iFinD
尽管业绩惨淡，长信基金仍将姚奕帆推至台前。4月7日重磅发售的长信中证A500指数增强型基金，由姚奕帆担任基金经理，宣传材料中“长期历史业绩优异”的表述，与姚奕帆当前管理产品大部分亏损的业绩表现形成鲜明对比。
更耐人寻味的是，三只基金此时集体增聘的基金经理袁婕，虽是2015年便加入公司，但此前却从未独立执掌过产品。长信基金此番“突击提拔”的时机选择颇具深意，究竟是通过增聘基金经理分散风险，形成“双保险”机制，还是试图引入新人分担舆论压力？
图片来源：长信基金微信公众号
昔日老牌量化劲旅今何在？
作为业内较早布局量化领域的公募基金，长信基金自2008年涉足量化投资以来，历经十七年发展，构建起覆盖指数增强、量化选股、对冲、CTA等多策略的完整产品线。作为长信基金量化团队的灵魂人物，左金保曾凭借长信量化先锋混合基金以年度10.52%的超额收益傲视群雄，包揽金牛奖、明星基金奖、金基金奖三大权威奖项，奠定行业中的市场地位。
然而，自2017年开始，这家老牌量化劲旅渐显颓势。旗舰产品长信量化先锋混合基金年化回报降至4.78%，行业排名泯然众人；左金保管理规模从百亿级缩水至30.10亿元，其掌舵的长信医疗保健混合(LOF)基金任职回报率为-41.71%，长信电子信息量化灵活配置混合基金亦亏损11.2%。更严峻的是，在2024年主动量化基金TOP20榜单中，长信基金已跌出前五梯队，与博时基金等头部机构年化超20%的收益形成鲜明对比。
老将失灵，新人亦未破局。作为量化新生代代表，姚奕帆本被长信基金寄予厚望，然而破局之路仍然充满挑战。姚奕帆自2015年加入长信基金后，就在因子研发、模型迭代方向上不断推陈出新，从机器学习到非线性模型，甚至尝试用大语言模型重构投资逻辑。遗憾的是，姚奕帆掌舵的消费、医疗、环保三大主题基金接连折戟，分别创下-35.39%、-24.25%、-51.16%的任职回报，在同类排名中屡现垫底身影。这种集体失利引发市场对其创新有效性的深层质疑：究竟是策略有效性不足，还是投资逻辑存在缺陷？
面对策略失效困局，长信基金为姚奕帆管理的三只基金引入“救火队员”袁婕。而市场真正关注的是：缺乏实战历练的袁婕，能否在非线性世界里找到破局密钥？而长信基金的量化大旗，究竟会在策略的荒漠里迷失，还是会等来新一轮范式革命的曙光？
本文源自：机构之家
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