北京
导语：清明节假期归来，大宗商品、金融市场罕见再现“黑色星期一”。美国关税政策引发市场对全球经济衰退的担忧，原油作为主要风险资产未能幸免，WTI原油期货两日累计跌幅超过12%，最低探至60.45美元/桶。周一美股期货开盘后，原油继续保持暴跌态势，WTI原油期货跌破60美元关口。受原油影响，PBT成本面PTA所在聚酯产业链开盘集体跌停，截至4月8日收盘华东PTA收至4290-4310元/吨，较节前下跌10.79%。贸易战的加剧、股市的暴跌、全球经济前景的不确定性、以及原油市场的连续走低，等综合因素导致了PTA的崩盘。
数据来源：金联创
而节后归来成本面PTA崩盘态势下，也给PBT市场按下暂停键。业者被这突如其来的消息打了一个措手不及，厂商不知如何报盘，终端不知如何还盘，拿货热情也被击退，只能随行就市等待成本面进一步指引。截至当前收盘，华东PBT纯树脂报盘7700-7900元/吨，报盘较节前微跌100元/吨，但商谈空间呈扩大态势。成本面跌势凌厉，终端避险情绪增浓，市场呈有价无市态势。
数据来源：金联创
当前PBT行业开工62.88%较节前提升1.76%。接下来PBT供应面仍存变数，首先湄洲湾复产后逐步增量，其次长鸿装置技改升级后仍处缓慢提负中。另一方面近期美源PBT装置存检修计划，因此供应面仍存变数。
接下来美国关税政策对市场影响恐将持续，以终端纺织产业链为例，亚洲国家对美国出口占比巨大。而亚洲除中国外的很多服装出口，基本也是从中国进口面料甚至直接转口。而这次美国的关税政策，不仅是对中国，越南、柬埔寨、孟加拉等服装出口大国全部中招，且按照美国现在的税率，对下游纺织市场的冲击巨大。而纺织市场不仅直接影响PBT终端，同时也导致PBT原料PTA下游聚酯终端成交萎缩。
今年以来，PBT市场供大于求的现象本就非常明显，美国方面关税风波后，导致近期成本面塌陷，终端拿货热情骤减，仅维持基本刚需，因此短期需求端或难有明显提振。供应面无明显缩减态势下，PBT市场恐将难有转机。金联创建议短期仍需规避风险，重点关注原油何时止跌及国内政策应对。
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