年化20.23%！这一方向吸金效应显著！

账面资产就像信用卡额度——看似风光无限，实则暗藏危机。过度透支者迟早会撞上清算日，曾经的共享经济标杆WeWork，就是反面教材。

2019年巅峰时，这家软银加持的明星创业公司估值高达470亿美元（约合人民币3360亿元），却被负现金流揭开了遮羞布。其经营性现金流持续为负，资本开支却居高不下，最终陷入流动性危机，信誉崩塌。

所以真正决定企业生死的，是自由现金流。

自由现金流可以简单理解为：企业口袋里的“零花钱”。它是指企业在正常经营中赚到的净现金，减去维持业务运转或扩展业务所必须的资本开支后，剩下的那部分现金流。这部分“零花钱”完全由企业自由支配，可以用来分红、回购股票、偿还债务，或者投资新项目。

换句话说，自由现金流是企业真正能“自由使用”的钱，而不是账面上看起来很美的数字。

资本市场的聪明钱早已嗅到先机。近期上市的自由现金流ETF（159201）仅用一个多月，基金份额就从8.64亿份暴增至35.62亿份（截至2025年4月9日），涨幅高达312%。

这种资金流向的迁移，正是市场对企业“造血能力”重新估值的信号。

01 自由现金流指数吸金效应为何如此强？

自由现金流ETF是一个指数型基金，其跟踪的指数是：国证自由现金流指数（980092）。

截至2025年4月8日，这一指数近5年来年化回报达到20.23%，显著超越沪深300的-0.7%；

即便在A股表现艰难的2022-2024年，国 证自由现金流指数的累计收益仍能达到58.46%，远超沪深300的-18.2%和中证红利的24.3%。

此外，指数的风险控制能力也表现出色。在2018年大跌期间，它的回撤是-14.73%，显著优于沪深300的-25.3%和中证红利-20.1%。

之所以这么能打，原因就是其编制规以自由现金流为核心，选取自由现金流收益率排名前列的公司——

• 要点1：人为剔除金融地产（ 这些 企业杠杆率高，多为“纸面富贵”）、成交不活跃和盈利不稳定的。

• 要点2：选现金流表现好的，也就是手里持续有“真金白银”的。

• 要点3：选现金流表现好的前100只个股，实现一定程度的行业分散。

另外选择时不要ST和*ST，主板和创业板的要上市满半年，科创和北交所的要上市满一年。

在指数编制规则下，我们可以看到，其主要投资于汽车、家用电器、石油石化、煤炭、有色金属、电力设备等行业。

这些行业，出了名的手里的钱多。

比如家电龙头企业——美的集团，2024年业绩创新高，营收首破4000亿元，就抛出每10股派现35元（含税）、高达267亿元的分红方案，一个字：壕！

02 为什么现在适合投资自由现金流？

自由现金流被誉为“红利之母”，是企业分红的直接资金来源，其投资价值在政策推动下进一步凸显。

近年来，政策层面频频释放利好，如新国九条、市值管理等政策的出台，旨在鼓励上市公司分红，引导市场更加关注企业的内在价值和现金流状况。

这为自由现金流充沛的大中市值公司提供了提升分红比例的契机，强化了自由现金流作为“红利之母”的投资吸引力。

政策的积极引导也得到了市场的积极响应。

瑞银证券中国策略分析师孟磊预计，2025年保险资金、公募基金、社保基金将分别为A股市场带来1万亿元、5900亿元及1200亿元的净流入。

若长线资金如期而至，那么高股息、高盈利且现金流充沛的企业有望成为资金布局的首选。

当前，科技板块利好消化进入调整期，市场缺乏明确的投资主线，行业轮动频繁。在低利率环境持续、财报集中披露期临近的背景下，自由现金流资产的稳健性和抗风险能力显得尤为珍贵。

综合来看，自由现金流资产的特性与当前市场环境高度契合，值得投资者重点关注。

在沉寂多年之后，自由现金流指数终于迎来了对应的指数基金的发行。自由现金流ETF（159201）作为国内首只跟踪国证自由现金流指数的基金，自2025年2月27日上市以来，便持续受到资金青睐，展现出强劲的吸金能力。

此外，自由现金流ETF管理费年费率为0.15%、托管费年费率为0.05%，是全市场最低费率水平，性价比拉满。

如果你也认可“真有钱”的公司，不妨多多关注。

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