国内逆变器、储能输美税率将暴增至80%以上；中方对美进口关税再度加征50%至84%

大量依靠海外出口的光伏产业，正在经历着前所未有的挑战。2025年4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率由34%提高至84%。这样一来，包括逆变器、储能等产品的输美税率将暴增至80%以上。同时中国光伏产品经由第三方出口至美国的产品税率也将全面暴增。

在美方宣布大幅提高对华和其他地区的关税后，对新能源等各个产业产生的重大影响不言而喻。决策层也在竭尽全力，反制这种严重侵犯中方权益的行为。

4月9日晚间，国务院关税税则委员会9日公告称，经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税税率，由34%提高至84%。其他事项按照税委会公告2025年第4号文件执行。

公告称，2025年4月8日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”的税率由34%提高至84%。美方升级对华关税的做法是错上加错，严重侵犯中国正当权益，严重损害以规则为基础的多边贸易体制。

中方敦促美方立即纠正错误做法，取消所有对华单边关税措施，与中方在相互尊重的基础上，通过平等对话妥善解决分歧。

光储关税影响几何？

首先，美国宣布将对华输美商品征收关税税率提升至84%，将对中国光伏尤其是组件等出口美国市场本身影响不是很大。但对逆变器和储能产品影响不小。并且，由于美国对全球各个经济体施加关税大棒，中国从第三方地区进入美国市场，销售新能源产品的道路会增加重重阻力。

华泰证券数据显示，储能电池/系统关税为：64.9%（预计2026年为82.4%）；锂电材料：基础关税+附加关税45%+此次加征的34%，合计80%-84.8%；逆变器：基础关税2.5%+附加关税45%+本次加征的34%，合计81.5%。

从出口角度看，去年全年我国光伏产品总额包括硅片、电池和组件约281.4亿美元出口额，同比下降34.5%。出口量，同期的电池和组件分别增长42%和16%。当然这里面不是直接出口到美国的。但中国企业通过其他第三方发货到美国的比例依然不低。

华泰证券数据显示，海外可能成为国内企业转口贸易的国家或地区本次加征幅度为：欧盟20%、泰国36%、越南46%、印尼32%、韩国25%、马来西亚20%。考虑到美国4月5日开始执行基础关税10%，剩余关税跟踪各国谈判情况于4月9日前确定，其判断加税对新能源行业影响或较快显现。

同时国内企业海外产能逐步起势，其中包括晶澳、隆基、晶科、润阳、天合等都有总计十多GW的量在美国落地。

对于中国企业来说，2024年的整体亏损数额较大，美国是单一国别市场中利润率较高的，也是为数不多有亮点和发展潜力的市场，是光伏企业很看重的地区。

然而，去年全年121家光伏上市公司中，39个净利润是亏损的，其中头部的一体化企业净利润全线大跌。美国市场关税假设会在未来大幅上升，那么中国企业的整体盈利可能会继续打折扣。

美国当地的税率导向过去非常明确。其中301关税税率提升至50%，豁免的19项设备都是上游硅片等设备，决心构建本土产能。对东南亚四国的双反，去年10月已经公布反补贴税率初裁结果，11月已经公布反倾销的初裁结果。

同时，美国是除中国本土之外，光伏累积装机量最大的。尽管2024年可能会有37个GW级的市场，但是无论是印度还是德国、巴西、西班牙和日本，总的装机量和未来提升量短期看都与美国有一定距离。

哪些光储公司的风险较高

目前来看，一些对美国出口量比较大且产能几乎都在东南亚的光伏组件厂商，可能是本次受影响较多的。此外，如果对美出口量较高的国内储能电池公司、大型储能系统和便携式储能的大公司，也都会备受此次关税税率调整的影响。

作为市场较为关注的储能龙头之一，阳光电源的美国市场份额不低。2024年前三季度公司在美国的业务收入约占公司总营收的15%。但公司管理层表示，目前判断美国对全球加征关税对公司的影响是有限的、可控的。

户用储能来看，大部分中国公司都不在美国市场。中国只有比亚迪一家公司排名美国户用储能第三位。

国内公司如何降低美国加征关税后，对企业的影响？总体来看有几个方法。

首先，类似组件厂商等在美国设立工厂。国内组件厂中，部分已经意识到美国关税壁垒的风险问题，提早几年就已经开始布局。其中如天合光能都已经把美国当地的工厂转给了美国当地公司，再通过其他方法来实现对美当地业务的可持续性。

同时，一些公司也在积极地进行其他海外关税较低地区的产能设置。正泰新能在今年3月，就已落子土耳其，在当地建设电池工厂。该公司2022年有20GW的组件产能，2023年、2025年将分别扩展至55GW和100GW产能。目前正泰新能拥有全球11个生产基地。

第三，通过产业链的互相协同度过难关。正泰新能董事长陆川曾表示，上下游产业链的协同，是公司应对产业链周期性变化、并抵抗冲击的主要方式。目前正泰系拥有光伏大型电站、工商业电站、户用光伏电站等开发业务，还有逆变器、储能系统和电子元件业务等，业务之间的协同效应非常关键。

第四，如果能够推动更多的新地区业务开发，弥补美国市场高关税所带来的损失，也是一种措施。

华泰证券也认为，美方加税完成后，中国在美国地区的光出产品价格有可能进一步向美国下游客户传导。考虑到美国对中国供应链的依赖程度比较深，且没有充足的可替代供应商，判断或根据双方议价能力决定价格传导幅度。假设完全传导，按照电芯/系统集成出口，对应CAISO大储项目IRR分别下降2.5%和8.7%，加征关税后IRR最低有11%以上，具备经济性。

（上图为推广位）

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