孩子王连续两季净利倍增股价涨停 构建自营连锁体系全国门店1046家

长江商报消息●长江商报记者 徐佳

母婴童行业龙头孩子王（301078.SZ）积极扩张，实现经营业绩高速提升。

4月7日晚间，孩子王发布业绩预告。公司预计2025年一季度实现归属于上市公司股东的净利润（净利润，下同）2914.71万至3847.42万元，同比增长150%至230%；扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）1433.94万至2007.52万元，同比增长400%至600%。

孩子王表示，2025年一季度，公司持续推进门店场景升级及供应链体系优化，强化单客经营和运营管理，提升单客价值，确保存量业务保持稳健增长，促进公司盈利能力不断提升。

长江商报记者注意到，2024年，孩子王实现营业收入93.37亿元，同比增长6.68%；净利润和扣非净利润分别为1.81亿元、1.2亿元，同比增长72.44%、91.6%。其中，2024年四季度和2025年一季度，孩子王均实现净利润和扣非净利润倍增。

特别是在全控乐友国际之后，公司迅速成为母婴童行业中门店网络最广、全渠道服务能力领先的龙头企业。目前孩子王已构建了全国性母婴童大型数字化门店的自营连锁布局体系。截至2024年末，孩子王与乐友国际全国门店数量已拓展至1046家。

2024年，孩子王正式开放大店加盟业务。截至2024年12月末，孩子王品牌加盟店已成功开设9家。2024年全年，孩子王来自加盟店收入为1.09亿元。

二级市场上，发布业绩预告次日，4月8日，孩子王盘中涨停，报收12.14元/股，涨幅19.96%。

一季度净利预增150%至230%

4月7日，孩子王股价大跌，当日盘后公司发布业绩预告，释放利好。

业绩预告显示，2025年一季度，孩子王预计实现净利润2914.71万至3847.42万元，同比增长150%至230%；扣非净利润1433.94万至2007.52万元，同比增长400%至600%。

长江商报记者注意到，自2024年以来，孩子王盈利能力明显改善。

资料显示，自成立以来，孩子王立足于为0—14岁婴童和孕妇提供一站式购物及全方位成长服务。2021年10月，孩子王在创业板上市。

然而，受销售端下滑、费用投入增长等多方面因素影响，上市之后孩子王曾面临业绩下滑。

2021年至2023年，孩子王分别实现营业收入90.49亿元、85.2亿元、87.53亿元，同比增长8.3%、-5.84%、2.73%；净利润2.02亿元、1.22亿元、1.05亿元，同比减少48.44%、39.44%、13.92%；扣非净利润1.22亿元、7630.83万元、6252.55万元，同比减少60.84%、37.21%、18.06%。

2024年，孩子王业绩止跌回升。日前，孩子王发布年报，2024年，公司实现营业收入93.37亿元，同比增长6.68%；净利润和扣非净利润分别为1.81亿元、1.2亿元，同比增长72.44%、91.6%。

同花顺数据显示，分季度来看，2024年四个季度，孩子王分别实现营业收入21.94亿元、23.27亿元、22.78亿元、25.39亿元，同比增长4.64%、12.78%、4.11%、5.55%；净利润1165.89万元、6810.06万元、5152.89万元、4996.92万元，同比增长53.55%、9.91%、8.66%、521.44%；扣非净利润286.79万元、5717.76万元、3528.24万元、2717.1万元，同比增长167.02%、18.25%、-21.63%、217.5%。

综上，2024年四季度和2025年一季度，孩子王均实现净利润和扣非净利润倍增。

值得关注的是，发布一季度业绩预告之后，4月8日孩子王盘中涨停，报收12.14元/股，涨幅19.96%。

2024年新开9家加盟店

对于一季度业绩高速提升，孩子王解释称主要有以下三点原因。

其一，2025年一季度，围绕“三扩”战略，以及“复购、加盟、同城数字化”三大必赢之战，孩子王持续推进门店场景升级及供应链体系优化，强化单客经营和运营管理，提升单客价值，确保存量业务保持稳健增长，促进公司盈利能力不断提升。

其二，孩子王加快发展下沉市场精选店加盟模式，加盟业务呈现出较好的态势，并完善了直播公司的顶层设计和定位，后续加快优质内容、供应链、直播矩阵建设，致力于打造新的增长曲线。

其三，孩子王加大对外合作力度，全力推进AI数智化发展，与北京火山引擎科技有限公司共建BYKIDs AI伴身智能硬件孵化器，联合打造垂类大模型及若干个智能体，在AI+消费赛道构筑新的增长动能。

长江商报记者注意到，经过多年的快速发展和横向并购，目前孩子王已构建了全国性母婴童大型数字化门店的自营连锁布局体系。特别是2023年收购乐友国际65%股权，并在2024年完成剩余35%股权的收购之后，孩子王迅速成为母婴童行业中门店网络最广、全渠道服务能力领先的龙头企业，公司也建立了“孩子王+乐友”双品牌运营模式。

截至2024年末，孩子王与乐友国际全国门店数量已拓展至1046家（孩子王直营506家，乐友国际直营和加盟托管店共540家），广泛分布于全国21个省（直辖市）、近200个城市。

2024年，孩子王正式开放大店加盟业务，截至2024年12月末，孩子王品牌加盟店已成功开设9家。同时，乐友国际在2024年新增加盟店1家，关闭加盟店13家，期末共有加盟店123家。

2024年全年，孩子王来自加盟店收入（加盟费、品牌使用费、批发收入等）为1.09亿元。

截至2024年末，孩子王累计会员人数达9400万人（含乐友国际会员），当年活跃付费会员超120万人（含乐友国际超金会员）。

需要注意的是，2024年，孩子王直营店的坪效为5533.29元/平方米，同比减少3.17%；店均销售收入为1248.46万元，同比减少4.31%。同期，乐友国际直营门店的坪效为1.25万元/平方米，店均销售收入为300.97万元。

除了收购乐友国际之外，孩子王仍持续推进投资并购扩充赛道。2024年12月份，公司与上海幸研生物科技有限公司签订了60%股权收购协议，开始布局护肤美妆赛道，此举标志着孩子王在“扩品类、扩赛道、扩业态”迈出坚实的一步。

视觉中国图