“对等关税”抬高数据中心建设成本，AI在美国会变得越来越贵吗？

让美国在人工智能竞争中保持领先地位是美国总统特朗普本届任期的重要议程之一，但特朗普2日签署的“对等关税”行政令或将“反噬”这一雄心。

建设人工智能数据中心本身就耗资巨大，而特朗普的关税政策使得这些项目更加昂贵。多位分析人士表示，特朗普政府近期宣布关税政策将推高人工智能数据中心的硬件成本并阻碍电网升级，而关税引发的全球贸易战升级将进一步动摇企业的投资信心。

美国保守派智库加图研究所（Cato Institute）的技术政策研究员米特尔斯特德特（Matthew Mittelsteadt）分析称，虽然半导体在特朗普上周宣布的“对等关税”计划中获得暂时豁免，但其他组件的价格变化或将对建设数据中心的整体成本产生实质影响。“人工智能的未来现在正受到征税。”他称。

美国金融服务机构D.A. Davidson技术研究部门主管、董事总经理卢里亚（Gil Luria）表示：“毫无疑问，数据中心的设备将变得更加昂贵……微软已经开始明确表示其对数据中心建设采取更加平衡、谨慎的态度，亚马逊在某种程度上也是如此。”

数据中心成本增加

特朗普上任初期宣布的人工智能基础设施投资项目“星际之门”需要OpenAI、日本软银集团和美国甲骨文公司四年内累计投资超5000亿美元，外界质疑这些企业是否能提供这么多的资金。微软和亚马逊等科技巨头随后还宣布今年拟投入3250亿美元用于人工智能基建。

分析人士预计，数据中心所需要的主板、网卡等服务器硬件，空调、液冷系统等冷却基础设施，变压器、断路器等电力设备，路由器、交换机等网络设备、钢铁和铝等建筑材料以及电池系统都将受到特朗普关税政策的影响。卢里亚估计，非半导体元件的成本至少占数据中心总成本的四分之一至三分之一。

前海通证券科技行业资深分析师李轩对第一财经记者表示，数据中心所需要的大部分硬件在亚洲组装，其产业链依靠全球分工协作，特朗普的关税政策会整体抬高相关成本。

而特朗普上周公布的对等关税计划中，对亚洲经济体征收的关税税率普遍处于较高水平。

大型云服务提供商或许不会立刻感受到成本的变化。“他们可能已经通过提前采购为自己创造了一个缓冲空间。”研究公司Worldwide Research集团副总裁维拉斯（Rick Villars）表示。但他强调，这些库存大概只能维持几个月之久。

李轩表示，大型企业作为服务器的主要买家会承担关税造成的价格上涨，“尽管成本上升不会对企业需求有明显抑制作用，但长期来看，会影响美国的通胀和本土科技发展水平。”

此外，而半导体虽然在特朗普2日签署的“对等关税”的行政令中获得暂时豁免，但有分析认为，美国大多数芯片通常插在电子产品中以间接形式进口，这些商品仍在特朗普新关税的覆盖范围内。而据特朗普表态，针对芯片的关税“即将到来”。按照他此前的说法，相关税率将达到25%。

BMI科技数字基础设施建设分析师隆巴蒂（Niccolo Lombatti）表示，关税给数据中心行业带来的下行风险将随着全球贸易战升级而进一步加剧。他进一步分析称，由于正处于“需要大规模集中采购投入品”的关键时期，处于规划或建设前阶段的数据中心项目或将受到最大影响，“我们预计项目成本会更高，一些计划建设的数据中心可能不得不缩减规模、密度和潜在的预期用途。”

电网升级受阻

人工智能数据中心建设将电力需求推高至历史新高，但随着特朗普关税政策扰乱电力设备全球供应链，本就供应紧张、亟待升级的美国电力与电网将进一步承压。

美国农业银行CoBank的电力、能源和水务首席经济学家维斯瓦纳斯（Teri Viswanath）表示，在特朗普宣布最新措施之前，美国电网升级成本的增长率就已经是通货膨胀率的两倍多。“美国电网需要大量投资，由于供应链极大地依赖进口，投资成本正在上升。”她称。

具体来看，对电网升级至关重要的变压器和天然气涡轮机早已供应紧张，发电厂或变电站需要等待四年以上才能获得新设备，而变压器短缺也影响了大型云服务商的业务增长。

微软今年1月初发布的2025财年第二季度的业绩报告显示，Azure云计算服务的增长低于预期。凯雷投资集团能源路径首席战略官柯里 （Jeff Currie）分析称，部分原因是变压器供应紧张。

能源领域研究公司伍德麦肯兹（Wood Mackenzie）此前报告显示，2023年，美国约80%的大型变压器主要来自加拿大和墨西哥。该公司资深分析师布彻（Benjamin Boucher）表示，特朗普对钢铁征收的关税已导致变压器价格上涨20%。

目前，已有企业开始担忧大型云计算服务提供商是否会将关税带来的成本上升转嫁到人工智能用户上。人工智能公司Aisera的创始首席执行官兼创始人苏达卡尔（Muddu Sudhakar）表示，如果建造数据中心的成本增加，使用人工智能的成本也可能增加。他还认为，公司在支出方面必须更加自律，“现在每笔费用都会受到审查。”

但鉴于宏观经济的不确定性，已有公司表示将收紧在科技和云计算上的预算。

投资公司凯雷的首席信息官兼技术转型主管索亚雷斯（Lucia Soares）近日表示，出于宏观经济方面的考虑，他们的预算已经很紧张。如果云计算成本上升。首席信息官可能需要降低可自由支配的支出，并推迟硬件更新周期。“我们中的许多人都需要在没有额外预算的情况下重新平衡我们的技术项目和投资组合。”她称。

(本文来自第一财经)