欧盟首年碳配额费用出炉，实测船用绿醇价格平衡点在325欧元/吨

引言

2024年是欧盟碳排放交易体系（EU ETS）在航运业正式实施的第一年，各大航运公司针对EU ETS缴纳费用逐渐出炉。目前香橙会研究院了解到：赫伯罗特2024年已缴纳约8440万欧元，碳配额约100万EUA；兴通海运2024年已缴纳约5万欧元，碳配额约688EUA。

在碳成本飙升的背景下，航运公司如何平衡EU ETS合规与绿醇燃料的投入？

EU ETS政策

1.1 EU ETS 是什么？

欧盟碳排放交易体系（EU ETS）是全球首个、也是规模最大的碳市场，采用“限额交易”（Cap-and-Trade）机制，旨在通过经济手段减少温室气体排放，同时产生收入，为绿色转型提供资金。涵盖电力和热力生产、工业制造和航空部门的排放量——这些部门约占欧盟温室气体排放总量的40%，并在从2024年1月1日开始涵盖海运碳排放。

其核心逻辑是：

· 设定排放上限（Cap）：欧盟每年设定行业碳排放总量，并逐年递减（目前每年减少2.2%）。

· 分配碳配额（EUA）：企业需通过拍卖或免费分配获得碳排放配额（1 EUA = 1吨CO₂排放权）。

· 市场交易（Trade）：企业可在碳市场买卖EUA，超排企业需购买配额，减排企业可出售盈余。

1.2 航运业EU ETS实施阶段

EU ETS 自2005年运行，航运业于2024年正式纳入,适用于5000总吨以上商用船舶（2027年或将扩展至400总吨以上）。

· 2024年：覆盖40%航运排放；

· 2025年：覆盖70%；

· 2026年：覆盖100%。

图 1 EU ETS在航运业的实施进度

1.3 实施范围

· 欧洲经济区：100%排放计入。

· 欧盟与非欧盟港口间航线：50%排放计入

1.4 对航运业的影响

· EUA 价格波动：2024年EUA均价约67欧元/吨，航运公司需按实际排放量购买（如赫伯罗特2024年支付8440万欧元）

· 成本压力：2024年航运业预计承担31亿欧元碳成本，预计航运业总成本达84亿欧元。

· 航线优化：减少欧盟港口挂靠以降低配额需求。

· 技术升级：投资绿色船舶（如甲醇双燃料船）以减少EUA购买。

· 违规处罚：未按时缴纳配额将面临100欧元/吨罚款，并补交相应配额，严重者可能被禁止进入欧盟港口。另外根据FuelEU Maritime，从2025年起，若船舶使用超标高碳燃料，需支付2,400欧元/吨的“等效碳税”，与EU ETS罚款形成双重压力。

1.5 碳配额费用计算

碳配额费用=碳配额实时单价 * EUA * N

其中：

·碳配额单价将根据市场行情实时波动；

·EUA即二氧化碳排放当量，1EUA=1吨CO 2 排放当量；

·N:相应系数，需考虑EU ETS实施阶段和航线范围。

航运公司碳配额购买情况：以赫伯罗特为例

2.1 赫伯罗特公司简介

赫伯罗特成立于1847年，经过177年的发展，已经成为全球领先的班轮运输公司之一。目前赫伯罗特拥有299艘现代化集装箱船，总运输能力达到230万TEU，业务遍布139个国家，且在欧洲、拉丁美洲、美国、印度和北非的 21 个码头拥有股份。赫伯罗特在班轮运输领域的优势，体现在其拥有370万TEU的集装箱容量，在全球范围内提供113条班轮服务，确保各大洲600多个港口之间的快速可靠连接。

2.2 赫伯罗特欧洲航线情况

在赫伯罗特全球范围内提供的113条班轮服务中，有42条航线涉及欧洲地区，占其全球航线总量约37%；在其服务的397个国家和地区中，有89个国家或地区位于欧洲，占其全球服务的地区总数约21%。

可以看出欧洲是赫伯罗特航运市场的“主战场”之一，同时欧盟推出的EU ETS也将不可避免的成为赫伯罗特航运成本的重要考虑部分。

图2 赫伯罗特113条航线布局情况

资料来源：赫伯罗特官网，香橙会研究院整理

图3 赫伯罗特服务的397个国家和地区分布

资料来源：赫伯罗特官网，香橙会研究院整理

2.3 赫伯罗特2024年绿色航运发展举措

随着欧盟排放交易体系将船舶排放纳入其中，赫伯罗特自2024财年以来一直按要求购买并提交欧盟碳排放额度(EUAS)以进行二氧化碳排放。根据赫伯罗特2024年财报显示，2024年首次确认的二氧化碳排放证书费用导致燃油和排放费用增加8440万欧元。

为实现国际海事组织（IMO）《2023年船舶温室气体减排战略》目标：到2030年，国际航运单次运输任务的二氧化碳排放量要比2008年平均减少40%以上，并计划在2050年前后实现温室气体净零排放。赫伯罗特积极响应欧盟排放交易体系，探索液化天然气、甲醇或氨等替代燃料，并采取了一系列具体措施。如：

赫伯罗特与Seaspan联手，在2024年将首批5艘大型集装箱船改为甲醇动力驱动，并启动了涉及24艘额外双燃料船舶（包括高效双燃料和氨动力集装箱船）的广泛新造船计划。

赫伯罗特还与中国金风科技新签署了年交付量25万吨的绿色甲醇照付不议长期合同，进一步深化对航运业绿色燃料替代的合作与探索。通过与绿色甲醇达成长期采购协议，将能够在船队运营中每年节省多达40万公吨二氧化碳当量的排放量。

航运公司购买碳配额与使用甲醇燃料如何平衡

3.1 柴油与绿醇燃料消耗量与价格对比

据香橙会研究院了解，每吨二氧化碳排放当量需缴纳对应碳配额费用，1EUA≈65~70欧元，该价格实时波动。柴油、甲醇热值以及碳排放等参数如下表所示。

表1 柴油与绿醇燃料价格换算参数

资料来源：公开资料，香橙会研究院整理

由于甲醇燃料与柴油的热值比约为1：2，所以在理论上如果将柴油换成绿醇，2024年赫伯罗特公司购买的8440万欧元碳配额对应的柴油量即需消纳401万吨的绿醇。结合金风科技目前提供的生物甲醇现货价格820美元/吨，可以算出该体量甲醇约需花费30亿欧元。而使用低硫柴油的燃料费约为11亿欧元，加上需购买的碳配额2亿欧元（按100%覆盖计算），共约13亿美元。

表2 赫伯罗特绿醇燃料使用（理论）与柴油燃料使用价格对比

资料来源：赫伯罗特2024年财报，香橙会研究院整理

3.2 价格平衡节点

从燃料成本的角度看，目前航运业使用绿醇作为船用燃料的成本较高，约是低硫柴油作为燃料两倍。香橙会研究院测算在2024年EUA均价和柴油价格等市场条件下，当绿醇燃料价格下降至325欧元（约353美元或2500元）/吨时，航运业在燃料成本的角度使用绿醇代替低硫柴油达到平衡点。

另外，香橙会研究院也测算了兴通海运集团对应的燃料使用平衡点。

根据兴通海运2024年财报及ESG报告，2024年兴通海运消耗碳配额688 EUA,费用约37万元。其EUA价格为68-70欧元/吨时购买，整体碳配额成本略高于2024年均价。香橙会研究院测算，在该EUA价格情况下，兴通海运的甲醇燃料价格与柴油价格的平衡点约为328欧元（360美元或2520元）/吨。

同时中国能建首席科学家、中国电力工程顾问集团有限公司党委书记、董事长罗比雄在2025上海交通大学能源科技校友年会暨行业发展论坛中提到：绿色甲醇价格只有在3000元/吨和3300元/吨时，才与船运公司使用传统化石燃料成本相当，且短期内国际船运公司对绿色甲醇可接受价格约为4000-5000元/吨。

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