上海
【题外话】说过多次，每个人都有自己的价值观，不强求站队。是否信东大，完全看自己信念，没必要因为这个争论。但25年，可能是一个历史的大十字路口。
周一市场暴跌，据说“刘满仓”背锅了。周五盘中反弹带来的那些许希望，在狂孽的风暴中化为飞灰。
不过，沪深300系ETF盘中再次异动，有经验的朋友一看就知道，汇金系护盘了。
-中央汇金公司：已再次增持了交易型开放式指数基金(ETF) 未来将继续增持 坚决维护资本市场平稳运行。
汇金公司也证实了增持的操作，维稳开始了。
四只沪深300ETF集体放量，上证50ETF也加入行列。
而且，如此巨大的跌幅，也使0300这只沪深300ETF爆发了高达243亿的成交额。
这个成交额，排名历史第三，汇金是用心用力的。
排名前十的交易日，大多属于9.24行情的一部分，去年1月有两席。
而根据基金季报、年报分析，4月7日这次增持，也很可能是去年9月底以来首次增持。
我们在《》一文中做过分析，汇金公司三季度完成增持后，不动如山不买不卖，对入场条件要求比较苛刻。
但除了形势紧急之外，如果看看现在的一年估值分位统计（GZ号里输入“定投报表”自动返回），恐怕很多人不觉得贵了吧。
大多数宽基指数的一年净值分位，回到了40%以下，港股系很多在60%以下，纳指EF才4%。
不管怎样，汇金出手是一个积极信号。
那么火力全开了，场外定投七箭齐发，其中机器人和恒生消费首次加入定投。无论是网格还是低位定投，符合原则就执行了。
以上仅限于被动投资，简单、纪律、耐心、信念。
当然，定投A股港股主题，是必须站东大这边的，基本逻辑。
但是必须说，汇金增持从来都是稳定市场，并非为了做多，因此主动层面是否补仓加仓需要考虑更多。
而主动投资我们这几周多次强调：补仓要等时机，特别是科技需要流动性加持。周一市场泥沙俱下，融资盘压力大增。
考虑风向和做多逻辑的，几大关注点。
01对冲政策出台
我们周末讲了对月底重要会议的预期，相信内需刺激政策和新的国产替代纲领在酝酿中。也许，稳定金融市场的举措也在路上了，汇金护盘只是一个小的组成部分。
而关税带来的GDP、就业损失，需要有东西补上，看上级了。
02争端缓和
懂王自以为全球都得跪舔，但实际上他们自己的通胀已经十分骇人，自身压力巨大。当然他在这种情况下如此疯狂，确实让人（如鄙人）没想到。
压力都很大，看谁先憋不住，如果缓和就是一次做T减损的机会。
03流动性复苏
过去两周我们经常给大家分析市场流动性趋势，弱流动性是很难兑现利好的，所以不能随意补仓或追利好，“低吸”都难。
周一放量使流动性有所恢复，收复了风控线，但这些流量很多是被动的，甚至是量化集体减仓导致的。周二周三保持着量能稳中有升，抵消掉恐慌和融资盘，才能说明问题，特别是看领跌品种消费电子能否企稳。
这是很多主题被误杀的主要原因，资金要撤哪里管逻辑。如此大跌才1.5万亿成交，还是不够的。
其实现在的东大，绝不是2018年能比的。对美贸易依赖度、国产化程度、科技水平都已今非昔比。周一这个调整，可能已经反馈了大部分的悲观定价。
现在的关键，还是看新政策对冲，这个最实际。中霉之间的反反复复不会少，自身硬才是根本。
再强调一下：不管主动被动，站不站东大这边，是战略问题，需自己抉择。
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