北京
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2024年同仁堂实现营业收入185.97亿元，同比增长4.12%，但归属于上市公司股东的净利润同比下降8.54%至15.26亿元。这一“增收不增利”现象主要源于营业成本显著攀升：医药工业原材料成本同比增长23.07%，心脑血管类、补益类等核心产品营业成本增幅均超25%，直接导致毛利率最高下滑8.31个百分点。
公司现金流状况同步承压，经营活动产生的现金流净额同比减少59.29%至7.61亿元。与此形成对比的是，同仁堂延续了高分红策略，计划将44.93%的净利润（约6.86亿元）用于派发现金红利，每10股派发5元，叠加半年报分红后全年分红比例达89.86%。
经营层面，同仁堂通过新增250家零售门店扩大终端覆盖，全国门店总数达1251家，并加速推进大蜜丸数字化生产线建设以提升生产效率。电商渠道表现亮眼，五子衍宗丸连续两年蝉联天猫OTC男科用药销量冠军，显示线上渠道拓展成效。
风险提示：原材料价格波动、终端市场竞争加剧、门店扩张成本压力等因素或对公司盈利能力形成持续考验。
本文源自：金融界
作者：A股君
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