剑桥科技2024年净利大增 ，亮眼业绩背后隐藏风险：汇率波动成潜在隐忧‌

深圳商报·读创客户端记者 穆砚

4月7日晚间，上海剑桥科技股份有限公司（以下简称“剑桥科技”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入36.52亿元，较上年同期增加5.65亿元，增幅为18.31%；本期实现销售毛利润7.66亿元，较上年同期增加0.99亿元，增幅为14.86%。归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长75.42%。向全体股东每10股派发现金红利2.2元。

剑桥科技在年报中称，公司本期业绩增长主要得益于宽带接入、无线接入和高速光模块这三大核心业务产品发货量与发货金额的显著增长。上述增长既源于高速光模块领域市场需求的集中爆发(受益于全球数据中心扩容及AI算力基础设施建设)，也依托宽带与无线业务的稳定市场贡献(基于全球5G网络部署及家庭宽带升级需求)。公司凭借全球化布局(覆盖亚太、北美和欧洲主要市场)与持续高强度研发投入，进一步巩固了产品竞争力，推动核心业务收入实现大幅增长。

同时，报告期内公司收到嘉善现代产业园管理委员会发放的与收益相关的政府补助1,600余万元，促使本期非经常性损益有所增加。不过，因日元汇率下跌，且美元升值幅度低于去年同期，导致汇兑收益较去年减少，本年度汇兑收益为1,443.56万元，较2023年度的3,178.97万元减少1,735.41万元。

综观剑桥科技2024年报，公司全年实现营业收入36.52亿元，同比增长18.31%；归属于上市公司股东的净利润1.67亿元，同比增长75.42%。尽管业绩呈现增长态势，但公司也存在汇率波动、政府补助依赖等因素，或为未来发展埋下隐忧。

从业务结构看，宽带接入、无线接入及高速光模块三大核心板块支撑了公司整体增长。年报显示，上述业务的产品发货量与金额均实现提升，尤其在高速光模块领域，公司布局的100G至800G产品线及1.6T研发计划成为市场关注焦点。马来西亚生产基地的产能释放亦为海外市场拓展提供了支撑。

然而，亮眼业绩背后隐藏着风险。2024年日元汇率持续走低，叠加美元升值幅度不及预期，导致公司汇兑收益同比减少约1729万元，全年汇兑收益仅1450万元。这一变化直接压缩了利润空间，若未来汇率波动加剧，或对盈利能力形成进一步冲击。此外，非经常性损益中约1600万元来自政府补助，占净利润比例接近10%，凸显出公司对政策性支持的依赖，可持续性存疑。

值得关注的是，尽管净利润增幅显著，但扣除非经常性损益后的净利润区间为1.25亿至1.44亿元，同比增幅44.5%至66.46%，与归母净利润增速存在差距。这表明公司主营业务的实际增长动能略低于账面表现。供应链成本控制、海外市场拓展效率及技术迭代速度，将成为下一阶段考验管理层的关键。

股东回报方面，公司延续分红传统，拟每10股派发现金红利2.20元，与业绩增速基本匹配。

审读：吴席平