金价忽上忽下，机会还是风险？

文/张文晖

最近，国际金价走势如“过山车”上下波动，投资者心情也跟着七上八下。在复杂多变的全球经济环境与地缘政治格局交织作用下，作为传统避险资产的黄金价格走势正牵动着全球金融市场的敏感神经。

金价上下“过山车”，投资者心跳加速

4月3日，伦敦金现价格一度飙至3167.74美元/盎司，COMEX黄金价格更触及3200美元关口，均创下历史新高，但当日收盘已出现下跌。

至4月7日早，伦敦现货黄金自3月21日以来首次跌破3000美元/盎司，报2981美元。截至发稿前的14时35分，现货黄金最新报3019.78美元/盎司。

这一轮金价的上下剧烈波动，和美国“对等关税”政策脱不了干系。

美国总统特朗普4月2日签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。

4月3日、4日两天时间，美股蒸发近6.5万亿美元市值，折合人民币超47万亿元。

黄金作为传统避险资产，本应成为投资者的“避风港”，没想到也被卷入这场风暴。有业内人士分析，市场恐慌之下，投资者为了弥补其他资产的亏损，不得不抛售黄金，导致黄金价格也跟着大幅波动。

中国央行连续5个月增持黄金

中国央行4月7日公布的数据显示，3月末黄金储备为7370万盎司，较2月末的7361万盎司增加9万盎司。

这是央行连续5个月增持黄金。此前，在连续18个月增持黄金后，中国央行从去年5月后一直按兵不动，去年11月重新开始增持黄金。

国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示，虽然3月份国际黄金价格接连突破历史交易记录，但中国央行仍连续第五个月环比增持黄金。从短期来看，在增持成本走高、不排除短线回调的背景下，继续稳健地增持黄金，更多地是出于应对地缘政治新风险点和不确定性、顺应市场避险情绪、对冲其他类别金融资产波动性的考虑。

多空观点激烈碰撞，未来走势成谜

对于金价接下来的走势，市场上形成了鲜明的多空两派观点。

庞溟认为，从中长期来看，全球贸易形势不明朗、美国经济增长放缓、去美元化加速、美联储降息周期开启以及美元走弱，这些因素都像给黄金价格插上了翅膀，各国央行和投资者肯定会继续增持黄金。从长期看，黄金在避险、抗通胀、保值增值等方面，有着不可替代的优势，我国央行持续增持黄金的大方向也不会改变。

中侨数字科技研究院院长朱歆宇对媒体表示，美国的经济政策会让美元指数下行，各国央行对黄金的需求不会减少，所以黄金长期走势的基本面没有变化，调整后有望继续上涨。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林接受中新社国是直通车采访时指出，金价如今有两大压力。

其一是流动性压力，随着特朗普关税政策导致全球股市暴跌，流动性紧缩势头已经形成，“黄金说到底也是资产，流动性没了，资产价格势必下跌”；

其二是黄金价格遇到3200美元关口，其实已经达到投资人预期，金价失去心理支撑。

综上两点，他认为，金价可能会持续下跌，只不过跌幅可能比股市等风险资产更小。

在这场多空博弈中，投资者们该何去何从？

其实，不管金价是涨是跌，保持理性和冷静才是关键。在投资黄金时，一定要充分考虑自己的风险承受能力，合理配置资产，千万别被市场情绪牵着鼻子走。毕竟，投资不是赌博，稳健才能走得更远。