格林泓泰三个月定开债财报解读：份额骤降34.14%，净资产缩水32.45%，净利润下滑31.92%，管理费减少18.83%

2025年3月31日，格林基金管理有限公司发布了格林泓泰三个月定期开放债券型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额、净资产、净利润和管理费等关键指标均出现了不同程度的变化。其中，基金份额减少34.14%，净资产缩水32.45%，净利润下滑31.92%，管理费减少18.83%。这些变化反映了基金在市场环境中的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润下滑，资产净值缩水

本期利润与已实现收益

2024年，格林泓泰三个月定开债A本期利润为23,658,424.13元，已实现收益为21,835,979.75元；C类本期利润为15,841.73元，已实现收益为16,146.11元。与2023年相比，A类本期利润从34,738,879.36元降至23,658,424.13元，C类本期利润从31,696.77元降至15,841.73元，整体利润水平有所下滑。

期末基金资产净值与份额净值

2024年末，格林泓泰三个月定开债A的期末基金资产净值为500,729,038.90元，份额净值为1.0274元；C类期末基金资产净值为288,714.86元，份额净值同样为1.0274元。相较于2023年末，A类资产净值从741,248,282.90元下降至500,729,038.90元，C类从498,028.84元降至288,714.86元，资产净值出现缩水。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较

过去一年，格林泓泰三个月定开债A份额净值增长率为4.14%，同期业绩比较基准收益率为4.98%；C类份额净值增长率为4.03%，业绩比较基准收益率同样为4.98%。两类基金份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示基金在过去一年的表现未能超越市场平均水平。

长期净值增长情况

从长期来看，自基金合同生效起至今，格林泓泰三个月定开债A份额净值增长率为26.79%，业绩比较基准收益率为10.51%；C类虽未单独列出，但整体趋势与A类相似，长期净值增长表现优于业绩比较基准，显示出基金在长期投资中的价值。

投资策略与业绩表现：把握波段操作，应对市场变化

投资策略分析

2024年，在宏观经济曲折复苏、货币政策维持宽松基调、“资产荒”背景导致机构欠配等因素驱动下，我国利率水平下行速度加快。格林泓泰三个月定开债年内组合久期维持在2 - 5年动态调整，杠杆水平灵活操作。随着债券收益率背离政策中枢的范围进入合意的配置区间，逐步提升仓位和久期，后续根据市场驱动情况动态调整获取交易性机会。

业绩表现原因

尽管基金采取了较为灵活的投资策略，但由于长端利率已经充分透支了降息预期，市场机构主体反馈行为加剧了债市行情波动，导致基金在短期内业绩表现未能跑赢业绩比较基准。不过，从长期看，基金的策略调整对净值增长起到了积极作用。

管理人展望：维持现有策略，应对市场波动

宏观经济与市场形势判断

央行召开四季度例会时提到“根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息”，表明货币政策仍有宽松预期。但对债市而言，长端利率已充分透支降息预期，牛市格局虽未改变，但收益率透支可能加剧债市行情波动。

基金投资策略调整

结合年度展望，本基金将主要维持组合久期在2 - 5年区间操作，在积极控制最大回撤的前提下择机把握中长利率债波段操作增厚收益，同时杠杆维持在适当水平动态调整，以应对市场波动，追求基金资产的长期稳健增值。

费用情况：管理费与托管费下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为1,734,934.78元，相较于2023年的2,137,406.57元，减少了18.83%。其中，应支付销售机构的客户维护费为2,642.06元，应支付基金管理人的净管理费为1,732,292.72元。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为578,311.57元，比2023年的712,468.83元有所下降，减少幅度为18.83%。托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提，反映了基金资产规模变化对托管费的影响。

交易情况：债券投资主导，衍生工具收益波动

债券投资收益

2024年债券投资收益为25,161,527.13元，其中利息收入为15,676,577.10元，买卖债券差价收入为9,484,950.03元。与2023年的33,564,650.50元相比，债券投资收益有所下降，主要受市场利率波动和债券交易规模影响。

衍生工具收益

2024年衍生工具收益为 - 668,871.64元，主要来自国债期货投资收益。与2023年的 - 334,135.96元相比，亏损有所扩大，反映了国债期货市场的波动性对基金收益的影响。

关联交易：遵循市场规则，费用合理

通过关联方交易单元进行的交易

报告期内，本基金未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券回购交易，无应支付关联方的佣金，表明基金在关联交易方面保持谨慎，避免利益输送风险。

关联方报酬

基金管理费和托管费支付情况合理，与非关联交易的费率一致。2024年应支付销售机构的客户维护费为2,642.06元，占管理费比例较小，体现了基金费用结构的合理性。

投资组合：债券配置为主，品种结构稳定

期末资产组合情况

期末基金资产组合中，固定收益投资占比82.90%，金额为416,487,207.08元，全部为债券投资。买入返售金融资产占11.55%，银行存款和结算备付金合计占5.53%，其他各项资产占0.02%，整体资产配置以债券为主，符合债券型基金的特点。

债券投资组合

债券投资组合中，国家债券公允价值为300,875,606.02元，占基金资产净值比例为60.05%；金融债券为115,611,601.06元，占比23.08%，其中政策性金融债占比23.08%。债券品种结构相对稳定，以国债和政策性金融债为主，有助于控制风险。

基金份额持有人信息：机构持有为主，个人持有稳定

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数为583户，其中格林泓泰三个月定开债A类机构投资者持有份额占比99.76%，个人投资者占0.24%；C类全部为个人投资者持有。整体来看，机构投资者为主要持有人，对基金规模和运作有较大影响。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有格林泓泰三个月定开债A份额为5,336.66份，C类为1,751.53份，合计7,088.19份，占基金总份额比例较小，表明管理人从业人员对基金的持有更多是基于合规要求和对基金的信心。

开放式基金份额变动：赎回导致份额减少

份额变动情况

本报告期内，格林泓泰三个月定开债A期初基金份额总额为725,320,713.41份，总申购份额为502,736.97份，总赎回份额为238,468,931.78份，期末基金份额总额为487,354,518.60份，份额减少34.14%。C类期初份额为483,592.22份，申购份额为2,304.16份，赎回份额为204,885.59份，期末份额为281,010.79份，同样出现份额减少情况。

影响因素分析

份额减少主要原因是投资者赎回，可能与市场预期、基金业绩表现以及投资者自身资金需求等因素有关。份额的变动对基金规模和运作产生一定影响，基金管理人需调整投资策略以应对。

综上所述，格林泓泰三个月定期开放债券型证券投资基金在2024年经历了份额减少、资产净值缩水、净利润下滑等情况，但长期来看仍具有一定投资价值。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史业绩、投资策略、市场环境以及自身风险承受能力等因素。

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