宏利金利3个月定开债券发起式财报解读：份额微降0.0002%，净资产增长0.54%，净利润增12.99%，管理费略降0.01%

2025年3月31日，宏利基金管理有限公司发布宏利金利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金2024年年度报告。报告期内，该基金份额总额微降，净资产实现增长，净利润有所增加，管理费率保持稳定。以下将对报告关键数据进行详细解读。

主要财务指标：盈利增长，资产规模扩大

本期利润与已实现收益

报告显示，2024年该基金本期利润为104,423,596.29元，较2023年的92,406,769.36元增长了12.99%；本期已实现收益为84,353,960.86元，相比2023年的80,505,225.47元增长4.78%。这表明基金在2024年盈利能力增强，投资策略取得一定成效。

净资产情况

2024年末，基金期末净资产为2,950,512,164.61元，较2023年末的2,934,591,830.89元增长了0.54%，表明基金资产规模稳步扩大。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

2024年基金份额净值增长率为3.63%，而业绩比较基准收益率为5.43%，基金跑输业绩比较基准1.80%。过去三年，基金份额净值增长率为9.52%，业绩比较基准收益率为7.39%，基金领先业绩比较基准2.13%。这显示出基金在长期表现上有一定优势，但在2024年受市场等因素影响，未达业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：债券市场波动中稳健操作

投资策略分析

2024年债券市场波动下行，基金坚持稳健风格，采用杠杆和票息策略，结合波段操作获取收益。如在一季度债牛行情中，抓住超长债机会；二季度面对债市震荡，维持资金面平稳；三季度应对市场预期和基本面疲软，把握利率下行趋势；四季度在宏观政策转向下，借助央行资金投放和宽松预期，强化利率下行收益。

业绩表现归因

尽管基金在债券投资操作上较为稳健，但由于债券市场整体波动及政策等因素影响，导致2024年基金份额净值增长率未达业绩比较基准。不过长期来看，基金通过合理策略实现了一定的资产增值。

管理人展望：经济中性，债券配置需求稳定

管理人认为2025年经济基本面中性，经济增速预期在4.8%-5%，政策向扩大内需转移，不会出现强刺激政策。信贷市场回暖前，债券配置需求预计稳定，信用市场资产荒逻辑可能持续，符合非银行金融机构投资偏好的债券供给规模维持低位。这意味着基金在2025年投资环境仍具挑战，需继续优化投资策略。

费用情况：管理费率稳定，托管费微降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为8,783,823.35元，较2023年的8,784,326.55元略降0.01%，费率按前一日基金资产净值0.30%的年费率计提。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,927,941.15元，较2023年的2,928,108.85元微降0.01%，费率按前一日基金资产净值0.10%的年费率计提。

交易与投资收益：债券投资主导，收益增长

债券投资收益

2024年债券投资收益为103,005,563.93元，较2023年的95,837,536.37元增长7.48%。其中，债券利息收入为85,121,060.08元，买卖债券差价收入为17,884,503.85元，显示债券投资是基金收益的重要来源。

其他投资收益

除债券投资外，基金在股票、基金、贵金属等投资收益方面无相关数据，表明基金专注于债券领域投资。

关联交易：遵循商业条款，交易正常

通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购交易及应支付关联方的佣金等方面，报告期内均无相关交易。与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易正常，如与北京银行的交易，遵循一般商业条款。

持有人结构与份额变动：机构主导，份额微降

持有人结构

期末基金份额持有人户数为256户，均为机构投资者，持有份额占比100%。其中，北京银行持有2,844,943,386.35份，占比99.6497%；基金管理人固有资金持有10,000,000.00份，占比0.3503%。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为2,854,943,744.53份，期末为2,854,943,738.76份，总申购份额0.23份，总赎回份额6.00份，份额总额微降0.0002%。

宏利金利3个月定期开放债券型发起式基金在2024年虽有一定盈利增长和资产规模扩大，但也面临跑输业绩比较基准等问题。投资者需关注管理人投资策略调整及市场变化，合理评估投资风险与收益。

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